經濟觀察網 記者 吳海珊 人力資源管理咨詢公司怡安翰威特近日發布報告稱，股權激勵正成為中國A股上市公司日趨流行的保留人才與提升業績的激勵方式，無論從推出股權激勵上市公司數量，還是受激勵人數都出現明顯的上升。

報告顯示，2011年有116家上市公司推出股權激勵計劃，占已推出股權激勵上市公司總數的37.5%，成為自2006年以來上市公司推出股權激勵計劃最多的一年。同時，受激勵人數占公司總人數的比例呈現出明顯的增長態勢，中位值達到6.1%。執行董事、高管與中層管理人員，覆蓋率均在95%以上。

根據報告，股票期權是目前股權激勵最主要的激勵工具，期權有效期范圍出現進一步集中的趨勢，高達91.5%的期權計劃有效期為4年或5年。股票期權的收益來授予時公司自行權價格和到期時股票市價的差異收益。“此種方式的優勢在于，公司和個人都無現金支付壓力，適用于那些處于快速成長期、股價具有大幅上漲空間的公司。” 怡安翰威特中國高管薪酬研究中心負責人倪柏箭分析道。

不過股票期權的使用率出現了下滑的趨勢，由2006年以來的75.3%的公司使用率下降至2011年的67.4%。而限制性股票的使用率呈現出上升趨勢，由2006年以來的26.7%上升至2011年的35.7%。據統計，股票期權計劃全部采用法定的行權價格確定方式，未出現上浮的情況，相比之下，公司對于限制性股票的定價擁有更高的自主權，甚至可以免費授予，根據統計，92.5%的限制性股票計劃授予的價格為基準定價的50%，即被激勵員工可以以50%的價格購買公司股票，待業績達標后，只要限制性股票解鎖時，只要公司股價下滑不超過50%，被激勵員工就可以獲得正收益。對于處于穩定期，股價缺乏大幅成長空間的企業而言，這種方式則更具有優勢。同時一些機制靈活的民營企業已開始積極探索兩種激勵工具的復合方式。

隨著激勵范圍的擴大，從激勵額度來看，各職位之間及職位內部的差異度越來越小。以2011年為例，董事長中位值為125萬元，總經理中位值為84萬元，副總經理級中位值36萬元。而在分配方面，董事、高管在激勵總量中的占比明顯下降，董事長和總經理在激勵總量中的占比則有所提升。

倪柏箭認為：“A股上市公司實施股權激勵要面臨更多的市場和監管限制，但在業務和人才競爭以及資本市場期望的驅動下，股權激勵仍將是各企業日趨流行的人才激勵措施。”怡安翰威特認為，與歐美成熟市場相比，國內A股市場的股權激勵授予率仍偏低，為53.7%，仍然而停止率偏高。