經濟觀察報記者 廖杰華 實習記者 張曉龍 深圳報道 一家集團，三家控股上市公司，盡管定位、分工各不相同，但都抵擋不住地產的誘惑。

它是華僑城集團，旗下三家上市公司分別為A股上市的華僑城A、康佳A、香港上市的華僑城亞洲。

在華僑城集團的這三家控股子公司中，華僑城A和華僑城亞洲營收和利潤主要靠地產支撐，而以電視制造聞名的康佳A則由于多元化受挫，也不停地嘗試進軍地產。

在隸屬關系上，華僑城A和康佳同為華僑城集團的控股子公司，而華僑城亞洲則為華僑城A的間接控股子公司。

在法律關系上，康佳A因在地產業務上的突進已與華僑城A形成同業競爭關系，而華僑城亞洲則因在華僑城集團整體上市時，被置于華僑城A的間接控股之下，巧妙地回避了同業競爭關系，但在地產開發領域，兩者卻擁有相同的業務形態和區域布局，并在同一個市場直接競爭。

同場較量

8月6日，華僑城亞洲公布了其2012年中期業績。公告顯示，今年前六個月公司實現經營收入達9.14億元，較2011年同期增加約42%。其中，綜合開發業務收入占到5.64億元，較2011年同期增加約126.5%。

公告稱，公司截至今年6月底止中期業績，錄得純利2097.7萬元人民幣，按年增長50.85%。

作為華僑城集團在香港的上市平臺，華僑城亞洲此前并不經營任何地產項目，只是一家設計及制造優質紙包裝容器及材料，包括瓦楞紙板及印刷紙箱的企業。不過，通過連續不斷的地產資產注入，與華僑城A類似，近年來華僑城亞洲已逐步轉型成為一家涉及地產開發和商業綜合區的運營商。

目前，華僑城亞洲旗下的地產資源主要有三塊，分別是2007年注入的成都華僑城項目，2009年注入的西安華僑城項目和今年1月注入的上海蘇河灣項目。

如果不是股權關系的巧妙安排，華僑城A和華僑城亞洲早已觸及同業競爭的紅線。

華僑城亞洲2011年年報顯示，其股東主要為香港華僑城有限公司和瑞士銀行，持有的股權比例分別為57.38%和6.99%，而國內上市的華僑城股份（華僑城A）又為香港華僑城全部已發行股本的實益擁有人，這也意味著華僑城亞洲是華僑城A的間接控股子公司。

一位接近華僑城的人士在接受本報記者采訪時表示，2009年華僑城集團整體上市時，為了解決和避免華僑城A和華僑城亞洲的同業競爭問題，對華僑城亞洲的股權隸屬關系進行了變更。

“同業競爭這個問題在大國企里面一直存在，而上市的時候證監會說不讓出現，就把華僑城亞洲注入到華僑城A里邊了，所以現在就不存在這個問題了。”

不過，盡管繞開了法律上的障礙，但在業務上，華僑城亞洲和華僑城A仍在同一市場中搶食。

對于下半年的展望，華僑城亞洲重點提及了成都華僑城、成都歡樂谷及上海蘇河灣三個項目，并指出，成都華僑城將在8月推出地產四期聯排31套、10月推出地產五期2棟高層；成都歡樂谷二期計劃于年底完成主體工程并爭取于2013年五·一正式對外運營；上海蘇河灣項目則計劃于2012年下半年預售首批位于41街坊的公寓式辦公產品。

事實上，如果不是華僑城亞洲的存在，這些原本都是華僑城A的優質資產。

華僑城A的官方資料顯示，除了已注入到華僑城亞洲成都、西安和上海的部分股權，上述類似的在全國范圍內的業務和資產均屬于華僑城A。

資料顯示，華僑城A目前擁有深圳東部華僑城、北京華僑城、上海華僑城、成都華僑城、武漢華僑城、泰州華僑城、云南華僑城、上海天祥華僑城、招商華僑城、天津華僑城、西安華僑城、華僑城都市娛樂公司等眾多資產。

華僑城A的董秘倪征此前也對記者表示，“作為A股公司在香港的一個紅籌平臺，華僑城亞洲對于我們定位很明確，它是我們一個海外的融資平臺。它現在已經控股了成都華僑城，參與了西安華僑城的建設，同時現在已經進入了蘇河灣，未來它還會有一些新的發展項目。”

此前，華僑城集團高管曾表示，之所以選擇華僑城亞洲為公司的商業地產平臺，一是由于其在香港上市的因素，希望以此建立與香港投資者的關系，打開香港融資平臺。

今年上半年，華僑城亞洲和華僑城之間的業務出現了反差。

華僑城亞洲2012年中報顯示，綜合開發業務實現經營收入約人民幣5.64億元，較2011年同期增加約126.5%；股東應占溢利約為人民幣613萬元，較2011年同期上升約309.2%。

而華僑城A的2012年中期業績快報顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤以及基本每股收益與上年同期相比分別減少了4.24%和4%，而其歸屬于上市公司股東的每股凈資產與去年同期相比下降19.68%。

“為什么華僑城亞洲利潤增長50%,而華僑城A就負增長呢?”有投資者在網絡上發出了這樣的疑問。

盡管華僑城A持有華僑城亞洲57.38%的股權，但類似于今年1月15日上海蘇河灣的資產注入勢必影響到兩者之間的既有的規模與業績。

一位接近華僑城的人士在接受本報記者采訪時表示，做大華僑城亞洲的規模和業績提升可以提高華僑城亞洲未來融資的能力，更好發揮境外融資平臺的功能定位，以便為華僑城A所屬項目開拓更大的融資平臺。

華僑城A作為地產股，融資無法通行，因此轉道香港。

康佳的挑戰

成立于1980年5月21日的康佳集團，與華僑城A一樣，大股東都是華僑城集團。

康佳A在房地產業領域的舉動不斷挑戰著與兄弟公司華僑城A的同業競爭底線。

康佳集團2011年報顯示，其2011全年實現銷售收入162.18億元，同比下滑了5.22%；實現凈利潤僅2497.28萬元，同比下滑了70.25%；而其營業利潤更是出現了逾2.25億的虧損，相比于2010年2800多萬的虧損，虧損幅度上升了702.95%。

康佳對房地產的癡迷開始于十多年前，但受制與同業競爭，康佳一直未敢有大動作。從2001年開始，康佳便于華僑城地產合作，嘗試進行地產開發。

對于坐擁深圳黃金地段達3.7萬平方米土地的康佳集團而言，僅僅與大股東合作開發早已經不能滿足其對于房地產業務的癡迷，而最終走上獨立發展房地產業務之路也就成了康佳集團的必然選擇。

2007年10月31日，康佳集團公告董事局審議并通過了《關于成立康佳房地產開發投資公司從事房地產開發投資業務的議案》。

2010年7月6日，康佳對外發布公告稱，以3.42億元購得昆山市周莊鎮全旺路南側總面積為36.7萬平方米的土地。

但康佳高調拍地并不是為了主業，而是搞地產。

康佳公告指出，該地塊進行房地產及商業等配套產業開發，項目期預計為7年，預計在2013年開始實現部分銷售收入并產生利潤。

除了昆山，康佳對其總部的改造計劃一直被外界關注。

根據2011年10月14日，深圳市規劃和國土資源委員會《深圳市南山區康佳集團總部廠區更新單元規劃（草案）》，康佳集團總部廠區未來將成為集研發、辦公、商業等多元功能為一體的城市綜合體。其中，拆遷用地面積為37251.8平方米，開發建設用地面積為37251.8平方米，計容積率建筑面積為26萬平方米。

根據康佳集團今年5月2日公布的《關于申報城市更新計劃項目進展情況的公告》，上述草案已經通過深圳市規劃和國土資源委員會技術會議審議。

不過，康佳集團從事地產業務是否與其從事房地產業務的大股東華僑城集團存在同業競爭關系，仍舊是擺在康佳集團地產之路上的一道坎。

根據2009年9月12日由華僑城集團簽署的《發行股份購買資產暨關聯交易》報告，華僑城集團承諾不會在中國境內或境外，直接或間接從事或發展與華僑城A經營范圍相同或相類似的業務或項目。

2010年，康佳集團董秘肖慶在接受采訪時表示：華僑城在昆山沒有項目，雙方不構成同業競爭。而現在，康佳把地產業務推進到了華僑城的大本營深圳。

今年6月2日，總部位于深圳的康佳集團對外宣布將向中國銀行和浦東商業銀行申請總額為77.1億元的貸款授信，與此同時康佳集團還再次向大股東華僑城集團提出了不超過15億元的短期拆借資金的額度需求。

康佳集團總裁辦在接受媒體采訪時確認了外界關于77億大規模融資是為啟動其深圳南山區總部商住項目的猜測：這次銀行授信主要是為了滿足康佳集團，以及康佳通信科技和康佳同創電器業務公司業務發展的需要，而總部從工業用地轉為商住用地還需要向深圳市政府補交土地出讓金，最快也要年底才能啟動。

“這是一個同業行為，但不一定是同業競爭。”肖慶說，“華僑城現在做的地產和我們現在做的，你看到的規劃是寫字樓，所以不存在很沖突的同業行為。”

對于將要開發的康佳集團舊總部廠區改造計劃，一個月前，倪征在接受本報記者采訪時卻表示不知情，改造計劃我們根本不了解，大股東也不了解，可能是他們內部的一些技術問題，我們不清楚這個情況，到目前為止，據我所知，我們不知道他們有這個計劃。