經濟觀察報 記者 陳旭 在房地產和礦業這兩個被認為最賺錢的暴利行業之間，企業家們正在游走與選擇。

在持續從緊的房產業調控之下，越來越多的上市公司開始涉足礦產，今年尤呈加速之勢。在大宗商品市場頗為堅挺的黃金，更是頗入“法眼”。大連控股、方大碳素、華業地產等上市公司都已經擁有了金礦。

日前，又一家地產企業加入了“掘金”行列。6月27日，停牌1年有余的剛泰控股（600687.SH）復牌，相伴而出的是資產重組方案——房地產主業被置出，采礦業將成為上市公司主業。這一徹底放棄房地產業務，變身“純種”礦產股的動作，在A股市場還是頭一遭。

在地產企業向礦業延伸或轉型的同時，曾經難以推進的再融資計劃得以順利獲批。

西部淘金

剛泰控股的重組預案分為三部分。剛泰礦業3.74億元現金收購上市公司旗下剛泰控股旗下地產業務子公司浙江華盛達房地產開發有限公司（下稱“華盛達房產”）89.78%的股份；以13.72元/股向剛泰礦業、大地礦業、剛泰投資咨詢發行1.9億股，共約26億元，購買他們手中大冶礦業100%的股權；為了補充流動資金，配套融資8.6億元。

公告轉型后，剛泰控股股價三度漲停，創近11年新高。“大家都認為應該轉型。”剛泰控股董事會秘書張秦表示。

2011年末，華盛達房產已無土地儲備，面對嚴厲的地產調控政策，剛泰控股董事長徐建剛籌劃轉型已久，而且，轉型的動議在公司內部沒有任何阻力。之所以支持剛泰控股大手筆轉型，主要是因為大冶礦業所擁有的1項采礦權及17項探礦權，其中的采礦權為甘肅四和縣的大橋金礦采礦權。“黃金探明儲量為76.44噸。”張秦說。

在重組預案中，擬購買資產的總資產賬面價值為6.55億元，預估價值為32億元，增值達25.45億元；凈資產賬面價值為0.8億元，預估價值為26億元，增值25.2億元。

為了表明自己對公司這次重組的看好，徐建剛并沒有采用一般重組時使用的資產置換方式，而是令剛泰礦業現金收購了“已經難以持續為上市公司貢獻業績”的華盛達，公開資料顯示，徐建剛在持有大橋金礦80%股權時，已對該礦投入數億元。

7月5日早上6時19分，張秦微博稱“掘金之路，出發”。

這只是浙商西部淘金的一個縮影，在青海、新疆、山西、四川等礦產資源豐富的地區，浙江口音的老板并不鮮見。“現在金礦挺火的，比如雙塔食品，主營業務是做粉絲的，現在也去收金礦。”一位食品行業分析師告訴本報。雙塔食品近日公告擬以不高于6500萬元增資金德盛礦業至出資比例不高于49%，業內對其利潤貢獻測算，約為每年4000萬元。

“伴生”融資獲批

受宏觀調控影響的房地產企業紛紛涉礦，并非始于今日。而自從金價在2008年突破1000美元/盎司后，金礦就突然變得搶手起來，而且今年仍呈加速之勢。

據統計，今年上半年，共有52家上市公司發布涉礦公告，已經超過2011年81家上市公司涉礦的一半。

2011年9月7日，華業地產對外宣布公司擬出資5400萬元收購深圳市隆興投資有限公司（下稱“隆興投資”）所持陜西盛安礦業開發有限公司（下稱“盛安礦業”）90%的股權，正式涉礦。這個被稱為“天上掉餡餅”的收購，標的金礦價值達26.7億元。彼時，上市公司向大股東借款4億元，借款期限12個月，借款年利率12.5%，交易涉及的利息總額為5000萬元。今年7月，為了緩解盛安礦業的資金短缺，上市公司又聯合昆侖信托融資2億元。

今年4月底，上海建工公告以8000萬美元收購厄立特里亞國扎拉礦業公司60%股權，擁有2項16.4平方公里科卡金礦采礦權，概算儲量76萬盎司金礦，現處于礦山建設籌備階段。

而在華業地產之前，中弘地產、新湖中寶、綠景控股、中天城投、鼎立股份等上市房企都曾涉礦，2011年年中時，一個月內有7家房地產上市企業進軍礦產領域。

而他們的這些投資活動，被市場認為是在為再融資做準備。記者查閱了最近幾年上述房地產企業的再融資計劃，都未能成功實施，而反觀礦業上市公司的再融資計劃，則紛紛獲批。對于調控重壓下資金鏈緊繃的房地產公司，涉礦從而再融資不失為一條通途。

2011年11月17日，大連控股公告6700萬元受讓亞天公司100%股權，涉足金礦。半年后，大連控股大股東大顯集團通過二級市場和大宗交易系統減持公司股份2100萬股。

“探礦權只能保證公司數年內可以在該地區探礦，勘查報告、礦產資源儲量評審備案證明、評估報告和法律意見書、采礦權等一系列問題解決之前，尚不能為公司貢獻利潤。”一位有色行業分析師告訴本報。

直線上漲的金價導致金礦的評估溢價不斷走高。通常來講，金礦的高評估溢價在業內比較正常。以大元股份收購世峰黃金時的評估價為例，資產評估值2.73億元，評估增值2.03億元，增值率289%，凈資產評估值 1.88億元，增值率高達1348.43%。該評估溢價在當時引起了較大的市場反響，而剛泰控股本次的評估增值率分別為388.5%和3150%，“就大冶礦業而言，未來勘探方面主要依靠甘肅省地調院，建設開發主要依靠大冶股份，這是當地的重點項目，許多企業都參與了角逐。”張秦表示。