經濟觀察報 記者 嚴凱 隨著阿根廷政府對該國最大石油企業YPF的國有化，中國石油化工集團公司（簡稱“中石化”）對YPF的收購計劃也被迫暫停。

西班牙最大的油氣生產商雷普索爾（Repsol）公司目前擁有YPF　57.4%的股權。此前，有消息稱，中石化已與雷普索爾達成了非約束性協議，計劃斥資150億美元收購雷普索爾手中所持有的YPF股權。

本報獲悉，中石化此前與雷普索爾公司簽署過意向性協議，并希望在阿根廷市場有所“斬獲”。但如今，隨著阿根廷政府油氣政策的變化，中石化對YPF的收購也轉為觀望。

“中石化的海外收購一般是由中石化國勘（國際石油勘探開發公司）來尋求并執行，對YPF這樣的潛在收購機會肯定不會放過，之前也確實一直在接觸，但目前看來只能暫緩。”接近中石化國勘的人士稱。

上游業務一直是中石化的短板，在國內油氣資源幾乎被中石油壟斷的情況下，中石化只能將目光放在海外。今年年初，中石化啟動了“十二五”末海外權益油產量5000萬噸計劃。

國有化風波

記者了解到，中石化與雷普索爾公司簽署的是初步意向性協議，并不具約束性。若雷普索爾公司與阿根廷政府的交涉失敗，中石化并不需要承擔任何責任，也不會面臨損失。

4月16日，阿根廷總統克里斯蒂娜宣布，政府將強行控股該國第一大石油企業YPF，實現國家對石油資源的控制，扭轉該國油氣產量不斷下降的趨勢。

同一時間，有消息稱，中石化已經與西班牙雷普索爾公司簽署了非約束性協議，將斥資150億美元收購后者手中所持有的YPF股權。

事實上，在阿根廷政府對外宣布將實施對YPF的國有化之前，雷普索爾就與包括中石化在內的數家中國公司在進行接觸，并計劃將手中所持的YPF股權兜售給中石化。

YPF全稱為Repsol-YPF，是阿根廷最大的石油公司，在上世紀90年代曾為國有企業。1999年，雷普索爾通過多次購買，完成對YPF的私有化，曾一度持有的股權高達97.5%。

目前，雷普索爾擁有YPF公司57.43%的股份，阿根廷彼德森能源集團擁有25.46%的股份，其他股東和阿根廷政府則分別擁有17.09%和0.02%的股份。

近日，阿根廷政府向阿根廷議會提交議案，向雷普索爾和阿根廷彼得森集團強行收購9656萬股和1億股股份，從而擁有YPF　50.1%的股份，實現國有控股。

最新消息是，阿根廷參議院委員會已經通過了收回YPF　51%股份的法律議案，并將在4月25日交參議院全體會議表決。若獲通過，再由眾議院表決。

4月17日凌晨，西班牙政府發表聲明，強烈譴責阿根廷政府對西班牙石油公司雷普索爾控股的子公司雷普索爾-YPF國有化的“專橫”決定。

事實上，阿根廷政府一直不滿意雷普索爾公司在該國的投資。阿根廷政府認為YPF對上游投資不足，導致阿根廷國內成品油供應短缺。

為此，阿根廷多個產油省份甚至收回了該公司一些區塊的開采執照，且市場屢次傳出YPF或被國有化的消息。而YPF則將成品油供應短缺的原因歸結為“政策失誤”。

據悉，在阿根廷政府宣布強行收購YPF股權后，雷普索爾則提出向阿根廷政府索賠105億美元，但阿根廷方面表示拒絕。“從目前的情況看，雷普索爾公司與阿根廷政府的關系很緊張。中石化也不得不暫停收購YPF的計劃。不過，誰也不知道接下來會有什么變化，現在只能等待。”接近中石化國勘的人士稱。

資源誘惑

對于此項收購，中石化官方不予置評。中石化新聞發言人黃文生稱，并沒有聽說過有這次收購。有業內分析人士表示，中石化與YPF的交易量太大，不太可能。此次收購所披露的收購金額，是近年來在國際油氣市場最大的一筆。該人士還稱，現在就判定此項收購失敗還為時過早，畢竟阿根廷政府對YPF的國有化并沒有成為既成事實。

有消息人士稱，中石化此前希望從雷普索爾手中收購其所持有的YPF股權的交易得到了Repsol公司董事會的支持。雷普索爾也寄望于此項出售來改善自身的財務狀況。

據悉，中石化之所以決定大手筆收購YPF，原因在于看好后者在阿根廷閑置區塊的開發潛力。阿根廷政府此前一直指責YPF在這些閑置區塊的投入不足。而中石化的優勢在于，中石化并不缺乏資金，若成功競購，完全能夠滿足阿根廷政府要求YPF加快開發力度的要求。

資料顯示，YPF上游勘探開采業務主要集中在北非、拉丁美洲、墨西哥灣、特立尼達和多巴哥。早在2009年，該公司就擁有42億桶的石油和天然氣探明儲量。

YPF不僅擁有豐富的上游資產，還是阿根廷國內最大的煉化和加油站零售企業。YPF公司旗下有9個煉油廠，在利比利亞半島和拉丁美洲占有最大的市場份額。此外，YPF在阿根廷還擁有數千座加油站。

事實上，這并非中國公司第一次對YPF發起收購。早在2009年，中石油和中海油曾提出以至少170億美元收購YPF的全部股權。

當時雷普索爾因現金流緊張，考慮出售YPF，后又因在中東成功融資而未予出售。此外，西班牙媒體曾報道稱，中海油準備以91.6億歐元競購YPF。

補短板

今年年初，中石化啟動了“海外大慶”計劃，即到2015年，海外油氣資產要達到5000萬噸，占中石化總油氣產量的“半壁江山”。

2011年8月份，中石化董事長傅成玉在內部領導干部座談會上稱，中石化應該“盡快把‘短板’補上”。戰略性結構調整的重點是優先把“長板”加長，盡快把“短板”補上，讓“長板”和“短板”都變強。

但與中石油相比，中石化在上游業務方面“短板”明顯。2010年，中石油原油產量是中石化的2.6倍，天然氣產量是中石化的5倍多。

中石化原油對外依存度近70%，這也是讓歷任中石化高層頭疼的問題。但上游勘探資源的缺乏并非一朝一夕就能彌補的。

而在中石化最強的煉油板塊，則可能長期處于虧損狀態。傅成玉曾公開稱，當國際油價高于90美元/桶時，煉油業務將會虧損。他最大的擔憂還有，國際油價將持續在高位運行。

在國內油氣資產大部分被中石油占據的情況下，中石化只能將其目光轉向海外市場。“在海外上游資源領域，中石化的積極性比中石油、中海油都要高。”上述人士說。

事實上，在此次洽購YPF之前，中石化已經通過收購進入阿根廷市場。2010年12月份，中石化與美國西方石油公司（OXY）簽署了收購協議。OXY是美國第四大油氣公司。

此次收購已于今年2月底完成交割，共涉及金額24.5億美元。收購成功后，中石化獲得OXY阿根廷公司100%股權，并首次進入阿根廷油氣勘探開發市場。通過此項收購，中石化獲得了上述公司在阿根廷的23個勘探開發區塊。

目前，中石化的海外油氣產量占比在40%左右。中石化國勘高級工程師張志剛3月18日曾透露，預計到2015年，中石化的海外權益油產量將達到4300萬噸，天然氣產量達到30億～50億立方米。