經濟觀察網 記者 張棋 世界貿易組織（WTO）本月16日確認，將在接下來幾個月研究是否可以應用國際貿易規則來懲罰操縱匯率的國家。曾經主要針對美國寬松貨幣政策導致“弱美元”的戰爭，如今已悄悄升級，并將矛頭指向了中國的人民幣匯率。WTO發言人洛克威爾表示，153個成員已達成一致，決定開會討論這個話題，時間可能在明年上半年。

巴西劍指人民幣

據悉，向WTO提出這項議題的并不是美國，正是曾經將“匯率戰”一詞引入全球舞臺的巴西。巴西在今年9月首次向WTO提出這個問題，聲稱人民幣匯率低估嚴重損害了巴西的工業基礎。巴西貿易與工業部長皮門特爾本周稱：“匯率因素正在摧毀拉美國家的生產結構。”

此前對人民幣匯率的指責往往來自歐美國家，而現在新興經濟體也開始對人民幣匯率施壓，并且這個問題正在以構成貿易補貼為由被推向WTO多邊爭端解決機制。

關于匯率政策是否構成貿易補貼的問題，按照SCM(補貼與反補貼協定)第1條的規定，構成一項補貼要四個要素：(1)補貼的提供者須是政府或公共機構；(2)該政府行為是“財政資助”，或者GATT1994第16條意義上的任何形式的收入或價格支持；(3)利益標準即要求財政資助的影響結果是授予被補貼者一項利益；(4)該補貼行為具有專向性。

復旦大學法學院教授 、上海WTO事務咨詢中心業務總監龔柏華對媒體表示，在分析人民幣匯率是否能構成WTO協定下的補貼時，首先有個前提，即人民幣匯率是否被人為地低估。此外，從WTO相關判例來看，匯率低估不構成資金的直接或間接提供和轉移。退一步講，即便人民幣匯率低估構成財政資助，但要構成補貼，還需要證明中國政府通過人民幣匯率授予了出口商以利益，需要將人民幣匯率與所謂人民幣自由市場價值做比較。但對什么是人民幣的自由市場價值難以達成一致意見。美國企業提出的用一種推定匯率來衡量人民幣現行匯率是沒有經濟學和法學依據的。再從專向性來看，要確定一項補貼是否在事實上取決于出口實績，需要對補貼的事實、補貼與出口促進的關聯性質進行分析。僅有出口企業收匯后按照市場匯率將外匯兌換成人民幣這一事實，并不足以得出補貼事實上取決于出口實績的結論。

人民幣升值依據不足

外界對人民幣匯率問題的責難從來不曾間斷，對于此次WTO將討論操縱匯率的議題，中國商務部新聞發言人沈丹陽11月16日稱，無論是發達國家的領導人說的，還是發展中國家提出來的，對人民幣匯率的指責，既沒有根據，也沒有道理。

近期公布的經濟數據讓以此為據來施壓人民幣升值的國家顯得不再有說服力。中國10月份出口同比增長速度從9月份的17.1%降至15.9%，為第二個月持續放緩。與此同時，中國第三季度經常項目順差為578億美元，同比下降43.5%。廣受關注的經常項目順差占國內生產總值（GDP）的比重也從去年同期的5.1%下降到了3%。

據彼得森國際經濟研究所周一公布的最新估計數據，近幾個月，人民幣匯率低估的程度有所減小。該研究所的經濟學家克萊恩和威廉姆森指出，人民幣對美元小幅升值，加上中國國內通貨膨脹高于美國，這些都令10月下旬人民幣低估程度收窄至11%，較4月份的16%有所降低。

與此同時，人民幣對美元今年迄今為止也已經累計升值3.8%，自2010年6月份中國結束人民幣盯住美元的匯率政策以來已經累計升值7.6%。