經濟觀察報 楊婷婷/文 3月7日，全球最大的奢侈品集團LVMH（路威酩軒）宣布收購來自意大利的全球第三大珠寶供應商Bulgari（寶格麗），路威酩軒集團發布的公報顯示，此次收購共花費了37億歐元，維持了前者一貫的奢華作風。

這是半年內LVMH繼收購愛馬仕17%股份后第二次對著名家族企業的并購，與參股愛馬仕不同的是，未來LVMH將擁有寶格麗51%的股權，絕對控股。家族繼承人保羅·寶格麗和尼古拉·寶格麗已經首肯了此筆交易。這也意味著，家族企業寶格麗不復存在。

收購寶格麗比去年10月收購愛馬仕平和得多，作為傳統品牌標桿的愛馬仕家族的許多成員對LVMH去年隱蔽性極強的入股表示反感，認為大公司的介入將會使得品牌貶值，去年新聞曝出沒多久，愛馬仕的股價果然大跌13%。這次寶格麗的態度相當平靜，家族繼承人保羅·寶格麗在接受國外媒體采訪時，表示“要保證寶格麗在未來能有一個長期持續性的發展，需要各種各樣的因素，而這些，都能在伯納德·阿諾特（LVMH集團CEO）身上以及他所建立的集團里找到”。

伯納德·阿諾特在過去一直被認為是極具侵略性的買家，正是由于他對并購的極其擅長，才讓LVMH在一次次并購中發展壯大，變成今天這樣一個擁有超過50多個品牌的龐大奢侈品帝國，旗下產品涵蓋酒、皮具、服飾、香水等所有奢侈品行業。

LVMH這次收購寶格麗的時機很有意味，正是在金融危機剛結束，高端消費卷土重來，尤其是新興市場正變得更重要，對精品需求加大的背景下，整個行業內的競爭將會更加激烈。

LVMH并購寶格麗會是雙贏嗎？雖然擁有超過50個品牌，但LVMH旗下一直缺乏一個歷史悠久的珠寶鐘表品牌來和歷峰集團對抗，歷峰可是擁有卡地亞等一系列頂級珠寶腕表的集團，每年的日內瓦表展就夠讓LVMH一哆嗦。被收購的寶格麗繼豪雅、真利時以及宇舶之后，將大大增強整個珠寶手表部門的價值和競爭力。更重要的是，這個在去年銷售額達到10億歐元的珠寶品牌，應該能緩解不少LVMH對于LV的依賴，根據德意志銀行的估計，LVMH集團利潤的55％都來源于LV。

寶格麗為什么把自己賣給這個大集團，它自己沒明說。按理說，他們還沒有缺錢到需要賣企業的地步，不過有人猜測，這可能與寶格麗在手表上的投資有關系。寶格麗這兩年在高級制表業中投資不菲，很早就買下了兩個獨立制表師品牌GeraldGenta和DanilRoth，產品也得到了業界的承認，但銷售情況不理想，在去年近10億歐元的銷售額中，鐘表只占了近五分之一，但加入LVMH，至少可以利用大集團的財力，緩和之前收購表廠帶來的資金壓力，并繼續加強對手表的研發。

這也是為什么LVMH能在短短的20多年時間內收購如此多百年品牌最重要的原因，集團給予每個品牌獨立的經營理念，但又允許大家共享集團的渠道資源，從而達到共贏，帶動集團旗下品牌價值的上升，形成了這個今日無人能企及的奢侈品帝國。