經濟觀察網 付鵬/文 日本地震恐怕給全球經濟帶來的沖擊將會非常巨大，日本此次歷史上最大的8.8級帶來的損失恐怕還需要一段時間重新進行評估，但無論損失多或少，對日本現有的經濟必然將產生不利的影響。

從3月11日下午日本發生地震后全球資本市場的反應來看：原油下跌1%左右，而倫敦銅出現了超過2%的跌幅，其余大宗商品也均出現了迅速的跳水，亞洲股市也出現了一定的調整，估計今天晚上歐美的股市都將出現不同程度的下跌，這反應出地震引發日本經濟再度放緩恐成定局，而日本經濟的再度放緩必然會影響到全球對于經濟復蘇的憂慮，未來全球投資者對于全球經濟能否持續復蘇的態度，將在‘地緣政治’和‘地殼運動’的雙重影響下，彌漫著憂慮的氣氛。而這種憂慮對于大宗商品將是致命的影響。

這里面最值得我關注的倒是地震后目前日元運行的情況，從這中間可以看出很多微妙的資本流動情況，日元在地震的瞬間出現了大幅度的下跌，這是大量避險的資本對于風險的第一反應，但隨后日元開始出現了大幅度升值，這反映出日元開始在國際市場上受到需求性的買方，為什么會出現這種情況呢？我認為日本地震導致大量日本企業的海外資本將迅速的回流日本，如果是這種原因的話，這會對除日本外的資本市場帶來短期的資本緊張情況，未來全球資本市場恐怕會在日元套息資本回流的影響下出現不小的跌幅。

但唯一能夠值得樂觀的事情反倒也是日元，作為當今全球主要的兩大套息貨幣-日元和美元來看，日本在這次地震的影響下，恐怕為了扶持未來的經濟重建和恢復，日元的供給量不排除將增加，這些資本加上回流回日本的日本海外資本將支撐日本災后重建和恢復的需要，但一旦日本災后平穩下來后，這些資本仍將作為套息貨幣流入到全球資本體系中去，這倒是未來對于全球資產價格唯一樂觀的地方。

或許日本在經歷此次地震之后，日企對于海外投資的力度恐怕會大幅度增加，日元作為套息貨幣將在不遠的未來沖擊全球的資本市場，或將在未來引發全球資產日元化的進程。

（作者為銀河期貨研究中心副主任兼首席宏觀經濟研究員）