經濟觀察報 記者 趙娟 本報聯合Wind資訊統計顯示，2010年前10個月，在信托平臺發行的私募基金達437只。而陽光私募基金的總數已經超過800只，在國內理財市場占據了重要一席。根據截至11月4日公布最新凈值的產品數據統計，我們在這次私募基金的排名中共計收入了558只非結構化陽光私募信托產品和117只結構化陽光私募信托產品。  

明星基金經理的絕對回報   

在私募界，口碑具有較強的號召力，不過私募基金以追求絕對回報即獲取正收益為目標。在這個排行榜中，我們看到，最近一年內，月度復合回報值排在前三分之一的非結構化產品，多來自南京世通、北京云程泰、上?；煦?、深圳翼虎、上海博頤、上海隆圣等市場上頗具名氣的私募基金公司。  

而另一些如廣州新價值、北京和聚、上海理成、上海證大、上海塔晶、深圳合贏以及尚雅、朱雀、明達等由行業內鼎鼎大名的明星私募基金經理執掌的產品，月度復合回報值只排在中等水平。  

明星私募基金經理呂俊管理的從容、李振寧管理的睿信、李馳管理的深圳同威、田榮華管理的深圳武當、李華倫管理的上海朱雀旗下產品最近一年的月度絕對回報值都不高，普遍低于行業月度復合回報的平均值，甚至排在了整個榜單的后三分之一。  

在這份榜單中，月度復合回報排在倒數第一的是深圳柏恩資產的兩只產品，分別為-2.23%和-1.55%。  

從最長連續下跌月數和最長連續下跌幅度看，廖黎輝管理的景良能量1期，湖北盈捷投資有限公司的盈捷九頭鳥3期、冷再清的晶塔獅王系列，最長連續下跌月數較長、跌幅較大。  

以絕對回報著稱的江暉管理的北京星石旗下產品的月度復合回報值約在0.45-0.5%之間，表現只能算是中等水平。不過，其多數產品最長連續下跌幅度均相對較小，收益穩定。  

  從成立以來的產品業績波動看，北京星石、張益馳管理的天津遠策、劉迅管理的深圳新同方等公司旗下產品的波動率相對較低。李澤剛管理的北京和聚、田榮華管理的深圳武當、鄧繼軍管理的深圳金中和等公司旗下產品波動率相對居中。而王貴文管理的上海隆圣、石波管理的上海尚雅、吳險峰管理的深圳龍騰等公司旗下產品波動率較高。  

下行風險最低的私募基金是徐大成管理的上海博頤，風險最高的則是阮杰管理的陜西鑫鵬投資，該公司之前已經官司纏身。  

本榜單僅對成立一年以上產品最近一年或成立以來的絕對回報、下行風險、波動率值經過算術平均進行了統計，因此許多新興的私募基金公司涌現在榜單的前十或后十部分。  

業績新三甲  

私募基金也出現“城頭變幻大王旗”的現象。截至目前的業績收益前三甲均是首次登上榜單前列。  

今年以來，成立滿一年的非結構化陽光信托私募產品表現最好的產品為段焰偉管理的鼎輝1號，今年以來截至10月22日，其收益率達到57%。排名亞軍和季軍的分別是上?；煦缤蹯Ч芾淼幕煦?號和南京世通常士杉管理的世通1期，收益率分別為52.7%和49.6%。值得指出的是，雖然世通1期10月份的最新凈值仍未公布，但其最近一年的收益已經達到了97.6%，在所有產品中排名第一。  

非結構化私募基金產品整體業績表現超過滬深300指數的漲幅，統計中的私募基金全部實現了正收益，平均業績為7.01%。  

還可以看到的是，私募基金中業績分化比較嚴重。既有上述業績高達50%以上的私募基金產品，也有深藍1號、頂石1期、盈捷九頭鳥3期、龍馬2期等虧損超過20%的私募基金產品。而好望角3期今年以來收益率為-27.24%，排名更是倒數第一。   

陳繼武、李池、曾紹雄等明星私募今年也紛紛發行了結構化產品。不過整體而言，今年以來，結構化陽光私募信托產品的平均收益只有4.36%，與非結構化產品相比，結構化產品整體表現還是落后的。

具體到結構化產品，來自上?；煦绲母鹦l東管理的兩只“千足金”系列產品表現突出，而陳臨江管理的上海時財投資旗下和眾1號產品收益率為-37.34%，在所有私募產品中斷后。

附：  

一、評級說明：  

采用在有效數據下綜合絕對回報、下行風險、波動率等指標的風險調整收益指標——sortino ratio進行評價。結構化、非結構化產品分開統計，主要針對市場上絕大多數的偏股型產品。  

排名或者評級對數據的要求：  

1、排名，必須具備6個月及以上的連續月度公布業績情況。  

2、必須有相應公開的投資顧問及托管人情況。  

3、評級，1年期評級必須有1年及以上的連續月度公布業績情況；2年評級，必須具有2年連續月度業績數據；3年評級，必須具有3年連續月度業績數據。  

二、指標說明：  

1、 復權單位凈值增長率  

陽光私募直接采用披露的凈值計算出的增長率進行排名，計算時考慮分紅，不考慮業績報酬費。  

2、絕對回報  

（1）月度復合回報：區間內基金每月凈值增長率的復合增長或下跌值。  

（2）最長連續下跌月數：區間內基金連續下跌月數中的最高值  

（3）最長連續下跌幅度：區間內基金最長連續下跌月數對應的跌幅  

說明：通常月度復合回報值高、連續下跌月數較小、跌幅較少的產品絕對回報能力較強，反之則較弱。  

3、下行風險  

考量指數下跌時凈值支撐力的強弱，若支撐強則風險越小。將私募基金公司旗下產品的平均下行風險進行算術平均，用來衡量這家公司的產品的整體下行風險的情況。  

說明：  

將私募基金公司旗下產品的平均下行風險數據（只針對非結構化）從低到高進行排名，排名前1/3的風險度為低，后1/3的風險度為高，中間的為中。通常認為，下行風險值在0.1以下風險度較低。  

4、波動率  

實際收益率圍繞預期收益率（即平均收益率）分布的離散度，反映的是投資的風險。將私募基金公司旗下產品的平均波動率進行算術平均，用來衡量這家公司的產品的整體波動的情況。  

說明：  

將私募基金公司旗下產品的平均波動率數據（只針對非結構化）從低到高進行排名，排名前1/3的風險度為低，后1/3的風險度為高，中間的為中。通常認為，波動率值在0.02以下波動度較小。 

免責聲明：各類排名指標的數據基于公開數據進行計算，但是由于陽光私募產品凈值公布頻率不統一以及有的產品公布不規律，導致實際有難度。我們盡量尋求統一的規律來計算這些指標，但不保證全部正確，可能某些產品相關指標在計算上與實際運行有偏差，在任何情況下，本榜單不對任何人因使用該數據所引致的任何損失負任何責任，特此申明！