網商記者 周思然 朱熹妍/文 中國奶粉行業已經脆弱得比紙還薄，任何紕漏以及可能性都會被擴大和關注?！靶栽缡臁敝谑ピ?，只是行業矛盾的突出表現罷了。

案例一：

圣元：選擇進口奶源

“我一直不明白性早熟怎么與奶粉扯上關系了?！币晃荒虡I高管高呼。但是，事情就這么發生了。雖然最后被認定二者無關，但是這場事件足以讓一家國產奶粉企業陷入重重困境。

這就是圣元。

本來，經過三聚氰胺后在市場方面的努力，圣元好容易恢復過來。剛剛還發布了一個不錯的季報：2010年，圣元銷售額8380萬美元，比去年同期增加77%；毛利潤更是增加136.9%?！靶栽缡臁笔录o疑又讓恢復中的圣元重新陷入困境。

這難免讓圣元董事長張亮容易激動。他在近期的波士堂中高聲說：“如果圣元含激素有問題，全中國、全世界的奶粉都有激素，都會有問題?！?

這句話，引來滿堂嘩然。不過從圣元的運營模式來看，這種自信也有一定的道理。在通常的奶粉加工中，40%是基粉(蛋粉)，50%是乳清蛋白，其他是各種營養添加劑。圣元則是一家堅持走加工路線的奶粉企業——基粉來自新西蘭，乳清蛋白來自歐盟的法國公司，然后就像戴爾生產組裝電腦一樣，所有的原材料都是進口后采取干混法在國內進行組裝。圣元的成功主要得益于品牌包裝和渠道建設。

在“性早熟”事件在進行中時，為了證明自己奶源的安全和有保障，圣元在8月11日的說明特意澄清：圣元牌系列產品中所使用的全脂奶粉目前全部來自于新西蘭Fonterra（恒天然）公司，之前使用過歐盟法國Eurosérum公司的；乳清粉則全部來自歐盟法國Eurosérum公司。

同天，全球最大的乳品原料供應商恒天然公司發布聲明稱，對自己的產品質量保持百分百自信。

一位奶業專家評價：“激素不太可能在擠奶或者乳品加工生產環節添加，這沒有商業價值?！?

這就相當于告訴外界：圣元在任何環節都不會有主動添加激素的動機。其中，圣元最大的籌碼就是——我們用的全部是進口原料。這是很多中國乳業企業共同的選擇。為了快速獲取市場信任，一些中國的奶粉生產企業開始加大進口原料的采購份額。

但也正是因為無法自控奶源，圣元一直被同行競爭者所詬病。

三聚氰胺后，乳制品協會對中國奶業最后反思的結論是，國產品牌乳業應積極推進自有奶源地建設，以確保奶源質量，杜絕源頭上出現問題。很多乳企開始自建牧場。

圣元并沒有調轉回頭自建奶源，而是繼續將加工路線做到極致：把出事的河北、內蒙等地的生產加工基地賣給了其他企業，黑龍江的基地交給了自己的低端品牌“名山乳業”，對外宣稱圣元旗下的所有奶粉都是進口奶源。

對此，圣元張亮在近期的《波士堂》上也表示，他們會一如既往地選擇全進口原料，這才是中國乳業的正途，因為中國的土地現實，根本容納不了奶業消費大國所需要的原料。

但是，進口奶源就能解決一切？可能并不盡然。

從成本和市場效果上看，進口奶源確實優勢明顯。目前，世界乳品原料市場上，新西蘭、美國、荷蘭等自然資源優質、技術標準嚴格的農業發達國家占主導。集中式的生產、管理和營銷，讓這些原料變得具有信譽、優質且廉價。直接進口這些原料，會大大減少成本，并在市場營銷上贏得賣點。

但是，盲目迷信進口原料，也是不可取的。

從近幾年的行業新聞中來看，進口原料也曾出過很多問題。據國家質檢局統計，就在今年上半年進口不合格乳制品重量比去年同期增加123.25噸，同比增幅為15.55%。其中，25.25噸新西蘭恒天然公司出品的全脂奶粉被檢出阪崎腸桿菌超標。

同時，隨著中國國內乳企越來越多地選擇進口奶源，引起世界乳品原料供求關系產生變化，恒天然等幾家世界乳品巨頭已經開始上調價格，長此以往，進口原料的成本優勢也將失去。

更令人擔憂的是，這股正在進行中的風潮，也會讓國內乳業原材料生產遭受進一步的擠壓，如果國內這一領域開始衰落，乳品原料的定價權又會旁落他國之手。（網商記者 朱熹妍/文 CFP/圖）

案例二：

飛鶴建奶源陷增長困局

為了建設奶源，飛鶴差點淪為第二個太子奶。

伴隨著2010年二季度巨虧2057萬美元，股價大幅回落，曾經的乳業黑馬飛鶴乳業(ADY.NYSE)似乎已命懸于與紅杉的對賭協議。

2009年8月13日，飛鶴乳業以30美元/股的價格，向紅杉資本中國基金定向增發210萬普通股，融資6300萬美元。

這次募集的資金主要投入“原生態牧場”建設，鞏固和提升奶源優勢。在飛鶴的計劃中，未來五年的企業戰略，是要打造成中國最大的奶粉類企業。今后5年，飛鶴要建成10個歐美國際示范牧場，僅僅這10個牧場飛鶴就要投入30多億元。

自建牧場僅僅是乳品企業在三聚氰胺事件后為掌控奶源以及食品安全所展開的上游競爭的一部分。同時，國家新政策對新建乳制品項目可控奶源的要求有了提高，這些將大幅提高奶業企業擴張成本。

但是與紅杉簽訂的對賭協議卻為這一宏偉的奶源計劃加上了無形的壓力?！皩€”細則是：從協議執行的第三年起，如果飛鶴流通股15個工作日中的收盤均價低于每股39美元，紅杉將有權要求飛鶴將這部分股份全部贖回；如果2009年到2010年飛鶴達到盈利目標，將可以原先的認購價來回購；如果未實現盈利目標，則回購價格必須是原始認購價格的130%。

如果飛鶴2009年到2010年每股收益未完成預期目標，將要向紅杉資本再次增發最多不超過52.5萬股股份。如今，由于2009年未達到收益預期，飛鶴已履行此項增發協議。

飛鶴副董事長劉華表示，飛鶴正在投入巨資建設自有牧場也是造成業績虧損的一大原因。但是他認為，一旦自有牧場的鮮奶能夠源源不斷地供應，飛鶴將會主動出擊與外資奶粉競爭，而外資奶粉都是大包裝奶粉進入國內分裝，所以飛鶴將具備更大優勢。

奶牛們這樣美好的生活，對于飛鶴來說，意味著幾十億的投入。然而牧場被認為是奶業產業鏈中收回成本最慢的環節，這就對飛鶴的經營產生了巨大壓力。

如果飛鶴是一家成熟的乳制品企業，和蒙牛、伊利一樣規模的話，那么自建奶源確實可以幫助完整產業鏈。但是飛鶴本身還處于搶占市場的階段，自有資金有限，以類似借貸的融資方式對賭為期3年的股價，和3年接近3倍的每股收益，還把錢投在占用資金巨大、回收周期漫長的牧場建設階段，實在有些冒險。

飛鶴明顯對自己太有信心。三聚氰胺后，由三鹿退出空缺出來的市場份額確實誘人，但同時，這個行業的信任值也達到史上最低。企業在對前景進行判斷時，不光要從自身條件出發，還要看清行業危機的可能性。這次“性早熟”事件最后導致的是又一次市場對國產奶粉的信任危機。在一個如此敏感的行業里，你要看股價的走勢，獨善其身是不夠的，還要注意行業本身的風險值，對全球經濟環境也要有個判斷。你能保證世界經濟3年里不出點事情？

回到奶源建設本身，這是產品控制方面不可或缺的環節，同時也被更多品牌當成是一個賣點。飛鶴最近舉行的多次媒體參觀活動，也正是看重這一點。

奶源一定要抓，但是自建還是用其他的方式可以考慮。

自建牧場,尤其是購買奶牛投資巨大。目前,從烏拉圭或者新西蘭進口的奶牛每頭價格在2.3萬元左右,奶牛運到后,離真正產奶一般還需要12個月時間,奶牛每天的養殖成本為50元,這樣下來一年又要1萬多元,從買入到產奶產生經濟效益,一頭奶牛前期的投入總計需要3萬多元。這過程中，因為很多原因不少奶牛會因無法受孕且產奶量低而被淘汰。這也會產生損失。

“養奶牛長期來說不會賠錢,但是短期內有損益,而且投資還不見效果,所以很少公司做?！眲⑷A也認識到這一點。

如果選擇自建牧場，也應該結合自身資金實力，制定合理的計劃，而不用一下子就甩出令奶業巨頭都咋舌的版圖規劃。

“每天早上，溫暖的陽光照耀在臉上，也照耀在一頭頭奶牛的身上，十分溫暖舒適。飛鶴牧場的氣候十分溫和。這樣的氣候里，牧草吸足了水分和營養，長得胖胖嫩嫩的，牛吃著牧草，也長得出乎意料的水靈。

估計除了飛鶴牧場，其他地方的人們很難想象，我和牛喝的是同一種水。牧場用的都是純天然的弱堿性蘇打水，完全沒有工業污染，還非常有利健康。想到很多城市都不敢喝自來水，估計牛如果知道了，也會覺得自己的行為很奢侈。

早晨的時光享受完了，我要開始工作了。我走進音控室，挑出一張旋律優美的輕音樂CD，按下按鈕。牧場里頓時流淌著如春水般流暢而明亮的調子，奶牛們聽見音樂，都悠悠擺動著身體，一副安逸閑適的樣子。音樂可以陶冶人的情操，同樣也能調整牛的心情。

飛鶴牧場的擠奶已經采用高科技了，全封閉真空擠奶設備讓我們可以花更多時間在照顧奶牛的飲食與身體健康上。擠奶時，我們會先擠出頭三把奶。為了奶源的絕對干凈，避免真菌感染，這三把奶是不要的。然后，我會用藥浴液清洗牛的乳房，用奶牛專用的消毒毛巾擦拭乳房。之后，就把擠奶的工作全交給擠奶設備了?！?/EM>

——摘自《擠奶工的一天》（網商記者 朱熹妍/文 CFP/圖）