江南春是個很有霸氣的商人，在創業路上四處出擊，哪怕付出高昂的代價，拼出血本，打造中國最大的“數字傳媒集團”的創業夢。他像一條“兇猛的鯊魚”，在三年期間，連續收購了近20家公司，股價攀升至42美元，因為資本運作的失手，戛然從云端跌落，直到黯然收場。從中發掘些東西，對廣大創業者而言，會是一筆財富。

我和江南春曾有過一面之緣。當江南春已經走出“資本運作一場游戲一場夢”的夢醒時分，很希望給他一些真誠的告誡。

第一，中國企業家在進軍國際市場時，要用戰略思考支撐資本運作，才會有良性發展。應該說，中國企業家參與國際市場的資本運作是塊短板。初步涉入資本游戲的江南春，對賺錢有種強烈沖動，如果用賺1倍的錢去買賺5倍的錢，1元很快會變成5元，這很容易讓人著魔，江南春開始迷戀資本市場帶來的種種刺激和興奮。當生活圈媒體的概念被否后，他迅速拋出時尚而新潮的數字媒體概念，果然受到概念分析師們的熱捧，分眾終于以80億美元的市值成為納斯達克第一的中國概念股。

然而，資本不僅是市場的殺手，也是市場的禍首。先后對16家互聯網廣告公司進行了系列化收購，滿足了投資者對拼湊數字媒體集團版圖的夢想。也正是在這種貪欲性的收購中，概念股的概念被扭曲了，以致把狂轟亂炸的短信濫發、短信群發，也作為了正當的廣告營生，妄圖從中獲取增值效益，以至引起了群眾的憤懣，媒體的鞭打。在群眾的憤懣、媒體的鞭打面前，江南春的分眾帝國夢很快瓦解，這場瓦解動搖了概念股的根基，也是分眾業績大幅下滑的開始。

這個問題說明，當資本運作的貪欲戰勝了企業發展戰略性思考的時候，貪欲就會膨脹，戰略就會扭曲，最終只會落得個黯然收場的結果。這段歷程值得后來的創業者思考和警醒。

第二，創業者運用資本進行資源配置時，要堅持優質資源優先配置，防止病毒性資源、潰爛性資源的負配置。在一次創業成功起步后，必將進入增值型創業期。在此過程中，不僅將面對多元化戰略和單一化戰略的戰略選擇，更重要的是要把握好增值型的資源配置，因為增值性資源才是健康的。

分眾傳媒在邁開繼續創業的步伐時，攤子越鋪越大，資本的貪欲使他不再清醒，沒有對資源進行良莠區分，以致把劣質資源和病毒性資源也當作優質資源，進行不計血本的收購。一筐壞桃爛了十筐蘋果，這樣的結果就使他辛辛苦苦積累的創業資產迅速垮掉，這個教訓是深刻的。

看到報道說，江南春開始注重滿足用戶需要，其實，只滿足用戶需要還不夠，一定要跟企業的發展戰略相結合。分眾收購了一些劣質資源，副配置的結果是資本的倍減。央視曝光了其濫發短信，首先受到影響的是股票價格。股票價格是虛的，一夜之間幾十個億就沒了。隨之而來的是資源也沒了，那些資源很快爛掉了，剝離了，因為他收購的是潰爛性資源。因此說，分眾受到的打擊是雙重的，資本市場在打擊他，他收購的資源也在打擊他。如果是增值型資源，即使股票價格下跌，但資源還在，還可以繼續培育，緩過一陣還能再增值。

這也說明江南春對創新資源的理解不正確，對移動商務及電子商務的理解不正確。他看到了移動商務和電子商務在飛速發展，他覺得應該把這些資源收購下來，但是他下手的切入點沒有選擇好，他沒有選擇正資源，而是選了一些病毒性的潰爛性負資源，他以為短信的狂轟濫炸就能很快占領市場，再加上他的廣告來占領樓宇，不就能配套了嗎？實際上這是不行的。

如果他選擇做移動增值廣告，也許效果會好一些。比如長安汽車做手機增值廣告，9天賣了3000輛車，創造了他們銷售史上的奇跡。手機是種廣告資源，一定要利用好。分眾是利用手機做廣告轟炸，急功近利，用“掰”了。他應該把手機短信作為資源，開發自己的經濟價值，創造人們能夠接受的廣告新型營銷模式。然而，他們沒有做這些創造性的工作，收購過來就想馬上斂錢，說到底，還是沉迷于資本市場的運作。希望江南春和他的分眾傳媒能汲取教訓，逐步走上良性發現的道路。