經濟觀察報 何帆/文 人能感受冷暖，也能感受悲歡，但是，在感知歷史的巨大變化的時候，我們常常會變得遲鈍、猶豫。當年，日本偷襲珍珠港之后，美國的廣播中斷了正常節目，緊急插播這條新聞，結果，很多聽眾打電話抗議，因為他們沒能知道當地的橄欖球賽究竟是哪個球隊贏了。很多中國人是在2008年10月之后才感受到美國金融危機。不少企業家談到，從樂觀到悲觀的轉變，就是在2008年國慶節前后。國慶節之前，大家還覺得形勢大好，國慶節之后，好像燈突然被拉滅，一下子找不到北了?？墒?，美國金融危機并不是2008年10月份才爆發的。2006年年底，美國的房價已經開始下跌。2007年年初，一批發放次級按揭貸款的房地產金融機構紛紛破產。2007年8月，各國央行聯手救市，注入大量的流動性，試圖消除市場上的恐慌。到這時候，我們已經可以準確無誤的判斷，這是一場席卷全球的金融危機了。然后，在當時，絕大多數中國的學者和官員仍然認為那是發生在美國的事情，對中國不會有太大的影響。2008年第四季度，中國經濟經歷了急劇的下滑，但到了2009年年初，就開始出現反彈的跡象了。全世界的汽車都賣不出去，生產汽車的企業一家家倒閉，中國居然能在2009年賣出1300多萬輛汽車，還把別人生產汽車的企業都買過來了。全世界的鋼鐵產量都在下跌，唯獨中國的鋼鐵產量逆風上揚。全世界的房地產泡沫都已經破滅，唯獨中國的房價一漲再漲。不是說這是一次百年不遇的金融危機嗎，怎么這么快就離我們遠去了呢？

2008年，兩位著名經濟學家Kenneth Rogoff和Carmer Reinhart寫了一篇很有影響的論文 《這一次不一樣了：過去800年來的金融危機》。在這篇論文中，他們發現了一個規律：金融危機到來的時候，首先表現為銀行危機，銀行危機又帶來經濟衰退。為了防止經濟下滑，各國政府將增加財政支出，刺激經濟增長，但最后的結果是，財政赤字和政府債務會增加，主權債務風險將大大提高。有趣的是，每一次當銀行危機剛剛平息，主權債務危機尚未到來的時候，由于政府的經濟刺激政策暫時發揮了作用，經濟下滑的勢頭得到了遏制，人們都會產生一種幻覺：這一次可能跟上一次不一樣了，這一次的金融危機似乎沒有那么嚴重。遺憾的是，凡是當我們認為這一次不一樣的時候，很可能是我們看錯了。我們之所以看到了V形反彈，或許是我們站得太近，如果我們退后兩步，看得更廣，或許，我們就會發現，V的后面還跟著V：全球經濟仍然存在著二次探底的可能性。我們正走在懸崖峭壁的邊緣，但是，山中的濃霧讓我們看不清楚，我們還以為自己在平坦的大路上。當太陽出來，迷霧散去的時候，我們就會發現，其實我們離懸崖的邊緣只有數尺之遙。

從另外一個角度來看，或許，這一次的確不一樣了。人不能兩次邁進同一條河流。在經歷了金融危機之后，全球經濟和中國經濟都會出現巨大的轉變。巴菲特說過，只有在退潮的時候，才能看出來誰沒有穿泳褲。如今，全球經濟退潮了，放眼一看，大家都沒有穿泳褲。全球經濟沒有穿泳褲。過去20多年的黃金經濟增長時代已經一去不復返了?；蛟S，只有爆發一次科技革命，才能真正拯救全球經濟。但我們至今仍然無法知道，哪一個產業才是未來的主導產業。美國經濟沒有穿泳褲。美國經濟將經歷長期的低迷。美國的家庭將被迫增加儲蓄、減少消費。大腹便便的美國消費者不得不痛苦地減肥了。但這又會對全球經濟帶來影響。一旦美國的消費減少，全球市場上就會出現一個巨大的需求缺口。這將迫使中國尋找新的發展道路。

過去二十年，有兩列火車拉動了中國的經濟增長。一列火車是全球化，另外一列火車是城市化。美國金融危機爆發之后，中國的出口將進入一個漫長而漆黑的隧道。全球化的列車晚點了。展望未來二十年，拉動中國經濟增長的主要動力將是城市化列車。城市化帶來的不僅僅是樓房和道路的建設，而且意味著生產要素在地域上的重新配置和優化。更多的農村人口將進入城市，服務業將有更多的發展機會，政府的政策將從片面追求GDP，變得越來越關注社會公平。這將是一個巨大的轉變。中國有句古話：“行百里路半九十”。中國的改革還沒有走到九十里，我們可能剛剛走完五十里。忘記曾經有過的成績，警惕仍然熟悉的“經驗”吧?！靶坳P漫道真如鐵，而今邁步從頭越”。

（作者系中國社科院世界經濟與政治研究所研究員，長策智庫首席國際政經政策專家。該文為何帆新作《一盤沒有下完的棋》序言，該書即將由中信出版社和藍獅子財經出版中心出版）