【宏觀政策】證監會就證券投資基金投資股指期貨指引征求意見,證監會15日通報說近日向各基金管理公司、托管銀行及中金所印發了《證券投資基金投資股指期貨指引》(征求意見稿)，公開征求業界意見，預計征求意見結束后將很快修改完善并公布實施，這意味著，證券投資基金投資股指期貨即將“有據可依”?！吨敢穼鹜顿Y股指期貨的投資策略、參與程序、比例限制、信息披露、風險管理、內控制度作出明確規定。

《指引》規定，股票型基金、混合型基金及保本基金可以投資股指期貨，債券型基金、貨幣市場基金則被排除在門外。并從五方面嚴格限制基金投資股指期貨的比例。  

點評：從《指引》中可以看出，對投資股指期貨做出了較多的限制規定，特別規定，股票型基金、混合型基金及保本基金可以按照《指引》投資于股指期貨；債券型基金、貨幣市場基金不得投資于股指期貨。另外，基金在投資股指期貨過程中，應主要以套期保值為主，從長遠來看，這對市場的健康穩定發展有利，但是，太多的限制風險的同時也限制了其功能的發揮。因此短期來看，該規定的推出對市場是不利的。

【國內市場】  

1、央行16日將招標發行1100億元1年期央行票據中國人民銀行網站：據央行網站消息，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，央行16日將發行今年第十九期央行票據。該期央票為期1年，發行量1100億元，以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標，到期按面值100元兌付。  

點評：央行周二將發行1100億1年期央票，超過了上周同期的1000億，再一次刷新了近二十周以來1年期央票的新高。央行回籠資金面臨的壓力較大，且本周將有1300億3年期央票到期，市場曾預期央行將重啟三年期央票，另外未來一段時間央票利率仍有上行可能性，因此近期央行將再次上調存款準備金率的可能性較大。

2、新基金發行遇“寒流”  股市資金供應偏緊天相統計數據顯示，截至16日，今年來共有13只基金發布了成立公告，平均規模僅有19億元，遠低于去年32億元的新基金首發規模。

年初以來，在一系列利空消息的影響下，A股市場震蕩下跌，雖然期間有過小幅上升趨勢，但上證指數自年初以來還是下跌了300多點。市場的震蕩影響了偏股型基金的業績。中國銀河證券基金研究中心統計數據顯示，截至3月12日，今年來標準股票型基金平均凈值增長率為-7.03%，其他各類股票方向基金的平均業績跌幅從5%至9%不等。  

點評：新基金發行規模驟降，直接減少了目前A股市場的資金供給，而A股市場的持續震蕩也影響了新基金的發售。目前在發的新基金達到了14只，清一色的均為股票方向的基金，在市場情緒不佳的時候，基金募集規模較小反而有利于基金經理靈活把握，市場震蕩甚至下跌反而會產生不錯的基金投資機會。但對整個市場來說，募集規模變小或也反應基金經理對后市較為謹慎的判斷。  

3、北京土地市場現新地王15日，中國兵器工業集團公司旗下的房產公司世博宏業17.6億拍得海淀區東升鄉居住、商業項目地塊。除去還建酒店（不低于3.5億）的成本和面積（3萬平米）后，折合樓面地價為28308元/平米，打破了今日上午大望京村1號地27529元/平方米的虎年樓面地價紀錄。同日，中信地產以52.4億元的總價競得大興區亦莊住宅及商業項目(XI-1B)，總金額超越2009年“地王”順義區后沙峪鎮天竺開發區22號地的50.5億元，創下北京拍地最高總價。拍得樓面單價為1.34萬元/平方米。

同日，經過84輪的激烈競價，遠洋地產旗下子公司遠豪置業以40.8億元競得北京大望京1號住宅混合用地，地塊樓面地價達每平方米2.75萬元，被認為是北京市場上新的“單價地王”。  

點評：兩戶剛閉幕，北京地王又再現。北京市統計局、國家統計局北京調查總隊發布的最新統計數據顯示：1至2月，四環以內期房均價突破3萬大關，達到每平方米31220元，而六環以外的房價也突破萬元大關，達到每平方米10409元。而與此形成鮮明對比的是很多開發商仍在喊資金緊缺，需要大量融資。 “兩會”后，新地王的出現，有悖于“兩會”人大代表對有關抑制房價的初衷，有可能再度遭致政策的嚴厲打擊，這反而不利于房地產行業的穩定。

【國際市場】零售與金融股攀升  周一美股漲跌不一;周一美國股市收盤漲跌不一。今天美股開盤走軟。一位著名投資者宣稱買進了AIG股票，推動金融板塊尾盤攀升，使納指跌幅縮小、道指與標普轉漲。道瓊斯工業平均指數上漲17.46點，收于10,642.15點，漲幅0.16%；納斯達克綜合指數下跌5.45點，收于2,362.21點，跌幅0.23%；標準普爾500指數上漲0.52點，收于1,150.51點，漲幅0.05%。

紐約商業交易所成交量最高的原油期貨合約：4月輕質低硫原油合約下跌1.44美元，收于79.80美元/桶，跌幅為1.8%。紐約商業交易所成交量最高的黃金合約：4月合約上漲3.7美元，收于1105.4美元/盎司，漲幅為0.3%。歐洲股市周一低收，投資者在等待美聯儲貨幣政策會議結果，市場呈普跌格局，但金融與資源股跌幅相對較大。泛歐道瓊斯Stoxx 600指數下跌了0.7%，收報256.65點。英國富時100指數下跌了0.6%，收報5593.85點；德國DAX指數下跌了0.7%，收報5903.56點；法國AC-40指數下跌了0.9%，收報3890.91點。  

點評：受美聯儲將從周二開始為期兩天的貨幣政策會議等消息影響，使市場多空分歧較大，導致美股漲跌不一。但值得注意的是，這是在美元大幅反彈0.68%的情況下實現的，這說明美元與美股的“負相關性“有弱化趨勢，美股的漲跌主要與經濟狀況有關。隔夜，美股的表現，對A股市場僅起心理安撫作用，但作用有限，A股市場還是沿著自身運行規律運行。

【公司產業】   

期市化工板塊全線“沉沒”  天膠連續重挫半月跌去一成受國際原油價格下挫、國內加息預期升溫的影響，15日期市化工板塊全線下挫。其中天膠跌幅最大，重挫逾4%，自3月1日以來已跌逾10%。  

點評：能源化工行業對宏觀面極為敏感，目前期市化工板塊整體走弱跟經濟政策的不明朗有很大關系。宏觀經濟的不確定性使得能源化工多頭的信心不足，在政策明朗以前市場將依然處于偏空氛圍。同時，現貨市場由于節前中下游備貨充分，導致3月份后市場以消化庫存為主，貿易商出貨滯緩、壓力沉重，對天膠價格起到較大壓制作用。

從品種上看，能源化工內部還是有所不同。有些品種是主動下跌，有些品種則是被動下跌。例如天膠就屬于主動下挫，弱勢最為明顯，而塑料雖然跌幅較大，但基本屬于跟隨式的被動下跌；PVC雖然供大于求，但由于中期會有行業準入限制，因此未來走勢尚顯樂觀。燃料油季節性需求尚未恢復，處于觀望階段。