讀者 周小平

2009年11月29日

經濟觀察網編輯：

銀行業巨頭們面對信貸激增導致資本充足率下降，重新打起了信貸資產證券化的主意，引發熱議，說了信貸資產證券化的許多好處，例如可以提高資本充足率、分散銀行風險等等。但銀行業巨頭們最好還要聽聽業外人士的非議。

從一開始的出發點，就已經不道德了。自己賺完了，現在意識到潛在風險了，想找人分擔了，想搬起石頭又不想砸自己的腳。資本充足率本來就是為了限制商業銀行過度放貸而設置的門檻，現在反而要拆掉？當初為何不考慮清楚這么大信貸規模是否有必要，現在反而要拆掉門檻，只是苦于流動性差沒有交易對手。好東西會愁沒人要嗎？看來只能象美國那樣搞折價再提高桿扛率拿出來害人了。再說，即使信貸資產證券化了，那也只是表示你銀行賬面的賬目是合格了，不能說明證券化了銀行資產就優良化了。一旦證券化后，呆賬壞賬資產過多，爆發危機，你這部分證券化的所謂的資產能轉到哪去？能象美國那樣甩賣給全世界人民嗎？顯然沒這能耐。中國的銀行家們就知道出損招修理本國的中小投資者?？纯淳揞^們熱議的精彩片斷：“中國資本市場仍處在發育過程中，而中國上市銀行的體量又非常大，這使得中國的這些銀行難以在資本市場上連續地融資、連續地增資擴股。當銀行為補充資本而發行大量次級債時，由于在銀行間相互持有的規模較大，進而增強了銀行之間的債務關聯性，這也增大了金融體系的系統性風險。正因為此，楊凱生認為，中國銀行業下一步應該要解決銀行業資本充足水平問題，而解決這個問題的其中一個途徑，就是讓銀行資產可以進入二級市場流通，也就是信貸資產證券化。信貸資產證券化是一個非常具有戰略意義的舉措，其中最重要的一點是，有利于中國金融安全。由于天量信貸大多數流入國企以及“鐵公基”項目，一旦宏觀經濟增速下滑，或者微觀經濟效益降低，作為直接信貸停留在銀行資產負債表上，就有可能直接演變為呆滯賬或者壞賬。在資本充足率不足的情況下，可能引發系統性風險。而證券化之后轉移至銀行系統之外，只會引發各類投資者的財產損失，而不是金融體系的系統性風險?！闭f的也對，證券化之后只會引發各類投資者的財產損失。銀行倒是安全了，但問題是整個社會也安全了嗎？

看來還得怪中小投資者自身投資行為過于夸張泄漏了中國股市的最高機密：人多錢多人傻。結果被大鱷們瞄上了。