經濟觀察網 張金城/文 小時候為我們帶來歡樂和回憶的米老鼠，即將帶著他的迪士尼王國進駐上海了——上海市正式宣布了迪斯尼項目獲得國家批準。

坊間關于迪士尼入駐上海的消息傳了已有多年。早在2002年7月，迪士尼公司便稱已和上海簽訂建迪士尼樂園的意向書,正式與上海市政府磋商興建主題公園有關事宜。隨后關于上海迪士尼擱置、重啟的消息不斷。而在上海市內部關于迪士尼建址何處的問題也同樣一波三折。本月初，上海浦東新區針對迪斯尼項目的土地征用工作已經展開。最新的征地公告顯示，該征地項目涉及59家被征地單位，總面積達到089435平方米(約6134畝)。有專家推測，迪士尼一期工程最早將在一年后展開。

迪士尼效應

作為承載上?，F代服務業的重要載體，迪士尼是上海后世博時代的一張經濟底牌。和全球各地的迪士尼項目相比，上海迪士尼將被列入超大規模行列。分析師認為，一旦上海迪士尼建成，將帶動總計上萬億的GDP總值。

從迪士尼全球運營模式來看，其四大主要業務領域包括主題樂園和游樂場、影視內容制作、媒體網絡平臺和其他相關消費產品。迪士尼項目可能為A股資本市場帶來包括房地產、影視娛樂、出版印刷、媒體網絡、玩具生產、特許經營、廣告、商業等一系列領域的龍頭企業。遠的不說，單就受益于迪士尼項目落戶消息，上海一個郊區小鎮川沙房價便從每平方米3000多元一路飆升，一度創下每平方米1.6萬元高價，使得這個原本沒有任何地鐵直達、離市中心有兩個多小時車程的郊區小鎮，搖身一變成為資本青睞地。

前車之鑒

縱觀全國的主題公園，或許我們不該高興太早。目前，全國2500個主題公園沉淀了1500億元投資，其中70%處于虧損狀態，僅有10%左右盈利。

1995年，號稱投資6億元、占地48萬平方米的世界大觀在天河東圃開園。規模氣勢在廣州幾乎無園可與之匹敵。1996年間，世界大觀的門票收入月進兩三千萬元，每月平均客流量超過10萬人。其間，該園被譽為廣州旅游業的“月亮工程”和“羊城十大美景”之一，并且在1999年榮獲BID國際商業旅游組織頒發的“凱旋門優質獎”。 然而，由于未能及時更新游樂設施難以吸引游客，加之公園經營陷入債務泥潭，隨后一蹶不振。2005年3月以來，世界大觀曾兩度試圖拍賣股權，但最終都以流拍告終。

這樣的故事一再重復：一心趕超迪士尼樂園的蘇州“福祿貝爾科幻樂園”倒閉，10億元投資打了水漂；1999年，廣州番禺飛龍世界關門；2000年上海環球樂園關門；2004年廣州東方樂園關門；2007年杭州未來世界關門……

蛋糕誰屬

如果說迪士尼入住上海是一塊巨大的利益蛋糕，那么如何吃好這塊蛋糕，分得最美味的那一塊，對上海來說將是一個嚴肅的話題。上海計劃的迪斯尼樂園投資高達數百億元以上，回收周期長，不可預料因素多，存在較大風險。地方政府為爭取迪斯尼付出的代價很大，除為項目提供了土地、稅收等方面的巨大優惠，在城市規劃方面也做出了很多讓步、調整，同時由于中方投資由上海當地政府負責籌集安排，地方政府可能因此兜底承擔巨額或有負債。當年香港正是因為在遭受亞洲金融危機重創后，急需要有迪士尼這樣的一個大型項目，來拉動經濟，改善就業，這種迫切的心理，對于迪士尼公司來說，則是一種談判的籌碼。

自2005年開業至今，香港迪士尼雖然幾乎天天爆滿，但其賬面卻仍然保持著虧損。這是因為迪士尼不是以門票收入為主要來源，衍生消費品的收入才是其得以“稱王”的根本，據統計，迪士尼的酒店、餐飲和紀念品銷售收入已占該集團總體收入的至少60%以上，門票收入僅占其收入的20%~30%。根據香港政府與迪士尼公司的協議，香港政府能夠分成的，是基于門票收益部分。在扣除迪士尼公司的特許費以后，香港迪士尼則是連年赤字，更無從談給股東分紅。而迪士尼公司其他的附屬經營項目，比如迪士尼酒店，收費的迪士尼頻道、迪士尼英語教育等，當時作為一攬子項目引進，而這一部分的利潤，也與香港政府無關。在營業成本中列支的高額特許費，則成為迪士尼公司穩賺的底牌。香港政府從香港迪士尼中“無錢可賺”的尷尬值得上海引以為戒。

俗話說“好事多磨”，在已經經歷了這么久的等待與反復后，上海將收獲一個怎樣的迪士尼，就讓我們靜待。