經濟觀察網 記者 張曉暉 丁楊 如果是這個全球馳名的王者品牌，那么，名不見經傳的機械設備制造商騰中重工經此一役名聲大噪，已經成為家喻戶曉的中國黑馬。但是，騰中的特種商用車真的需要貼上這樣一個金光閃閃的越野車品牌嗎？

莫非是技術？曾在海灣戰爭中立下赫赫戰功的悍馬，時至今日軍事技術水平早已落伍，和平年代駛入尋常百姓家的民用化技術終因其大排量、大油耗的反主流因素倍受詬病。盡管其特殊的車型設計迎合了新興市場中東石油王子、中國煤老板以及非洲礦主的需求，但是從長期的趨勢來看，還是難逃被環保時代淘汰的命運。

值得注意的是，騰中重工在與通用的備忘錄中承諾開發新能源車型。而就在去年底，騰中重工剛剛注冊了一個新能源設備公司。變油老虎為綠色環保馬，這是騰中重工的異想天開還是智慧之舉，只有等時間給出答案。

此外，作為民營企業騰中重工與有著國企背景的上汽不同。騰中重工無需背負政治任務，完全是利益驅動型的收購行為。如果騰中重工能夠以較低的價格收購目前“虎落平陽”的悍馬，假以時日，待悍馬恢復元氣重新回到合理的價值區間，倒手即可獲利。

不過，如果確實是有意悍馬資產，騰中重工或可效仿當年通用收購大宇時的策略，待其破產后低價介入，這與上汽斥巨資挽救破產邊緣的雙龍形成鮮明對比，體現了國際金融市場上資本運作能力方面的差距。

更多的擔憂來自那些血淋淋的前車之鑒，倒在雙龍絞肉機下的上汽、為捷豹路虎大量輸血卻無力回天的印度塔塔、經營10年后將沃爾沃折價1/3賤賣的福特，汽車世界中整車并購卻無功而返的案例比比皆是。

專門從事汽車行業并購業務的國際投行華利安，內部一位經手過幾乎所有中國車企海外并購案的人士表示，中國企業海外并購，除了面對異國法律法規、交易價格、各方利益平衡等交易風險之外，更要面對運營風險。他提醒出擊海外的中國企業，應當具備核心管理層，擁有自己的雇員隊伍、客戶資源以及供應商群體。除此之外，仍需克服文化差異，并熟知勞動法和工會組織，并且要規劃一個清晰責任制的具體整合計劃。

可是，無論是國際交易規則、資本運作能力，還是國際化的運營管理水平，都是目前中國企業所缺乏的。

從騰中重工與通用達成的諒解備忘錄中獲悉，騰中重工將享有使用悍馬品牌的權利并獲得其關鍵高級管理層及營運隊伍，還將承續與悍馬經銷網絡相關的現行的經銷商合約。騰中重工保留悍馬原有的整套系統，這或將為日后騰中重工作為大股東入主悍馬的經營管理埋下隱患。

支持收購案的一方認為，騰中重工買下的是“悍馬”品牌的經營管理和營運，以低廉的價格進入了一個高端的多功能越野汽車制造領域，同時成為通用的零配件供應商，實現其從一家小企業往全球化發展的“一步登天”之舉。

然而，作為毫無乘用車整車制造及管理運營經驗的騰中重工，要想馴服全球馳名的悍馬，或將面臨前所未有的風險。