南方基金公司旗下的9只股票型基金一季度業績集體遭遇“滑鐵盧”，其中南方績優成長甚至從2008年的第49名滑落到今年一季度的124名。

銀河證券統計的最新排名情況顯示，截至2009年3月30日，該公司旗下9只開放式股票型的基金凈值增長率全部排在同類基金90名以后，而2008年僅有南方高增長一只基金列此位置。有6只基金的排名和2008年相比出現明顯下滑，另外3只基金雖然缺少2008年排名數據，但凈值增長率均低于其他6家，排名下滑由此不言自明。

今年一季度，164只股票型基金平均凈值增長率為23.46%，但《投資者報》記者注意到，南方旗下的9只股票型基金中，同期表現最好的南方優選價值的凈值增長率僅為21.99%，表現最差的南方穩健二號凈值增長率僅為14.03%，比平均值低四成多。

大盤屢探新高之際，“南方系”基金卻擺出集體陷落的架勢。究其原因，主要是其重倉股大部分漲幅偏弱，且基金的倉位普遍較低的緣故。

重倉股以防御型品種為主

南方基金公司旗下股票型基金普遍重倉防御性品種。

以南方高增長為例，根據年報披露的重倉股情況，前十大重倉股中的遼寧成大、山東黃金、中金黃金、中信證券、招商銀行一季度的漲幅分別為105.7%、65.3%、59.3%、41.7%、31%，5只重倉股市值占基金凈資產比例的12.93%，占倉位的19.7%。但這未能改變該基金排名117名的厄運。

該基金前十大重倉股中的另外5只，貴州茅臺排在重倉股的第一位，市值占基資產金凈值的.75%，占倉位的7.2%，然而今年一季度貴州茅臺僅有5.6%的漲幅；鹽湖鉀肥、華能國際、中國神華和中海油服等一季度漲幅分別為1.3%、14.9%、18%和20.3%，同期上證綜指則上漲了30.3%。

前十大重倉股中有一半股票漲幅偏低，導致該基金一季度凈值增長率僅為18.77%，比同類基金平均凈值增長率低4.69個百分點。

“這是典型的防御加積極的均衡配置型操作思路，由于倉位比較低，加上持股集中度較低影響整體的凈值增長率?！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鸱治鋈耸空f。

同樣的問題也出現在其他8只基金中。

貴州茅臺除了是南方高增長的第一重倉股，同時也是南方積極配置、南方成份精選第一重倉股，南方優選價值、南方穩健貳號第二重倉股和南方穩健的第三重倉股，其中南方價值優選同時重倉中國神華、華能國際和中海油服等股票。

低倉位導致踏空反彈

基金分析人士指出，倉位低是南方基金公司旗下基金整體陷落的另一原因。

根據Wind數據，截至2008年12月股31日，有一年以上交易時間的134只股票型基金的平均倉位為73.5%。而南方基金公司旗下的基金除了南方隆元倉位稍超出這一平均倉位0.12個百分點外，其余有8只基金倉位維持在68%以下。

當《投資者報》記者問及“低倉位基金在今年一季度對基金業績有多大影響”時，安信證券基金分析師任瞳給出4個字——“顯著落后”。

去年11月份以來，大盤不斷摸索新的高點，從1700點試探到2450點，漲幅接近40%，“大盤上漲，基金卻沒有倉位保證，影響是顯而易見的”，任瞳說。

提到今年以高倉位帶來高增長率的例子，“中郵系”基金是最典型的一個。中郵核心優選去年一直保持90%以上的高倉位，去年在124只股票型基金中位列第122名，而今年一季度以45.53%的凈值增長率穩居同類基金第一名；中郵核心成長去年的倉位維持在80%左右，今年一季度也從去年的倒數第二名升至同類基金的第5名。

《投資者報》記者致電南方基金公司，對方以“受制于有關監管規定，基金公司不得對個股進行評論，也不得宣傳、評論短期業績”為理由，拒絕解釋旗下股票型基金全線掉隊的原因。而在隨后的簡短采訪回復中則表示：“今年一季度以來，南方基金緊密關注市場的變化，根據這些變化調整投資組合和倉位?！?/FONT>