2400點上下，私募基金多空的較量再次激烈交鋒。
樂觀者認為經濟已經見底，股指將突破3000點；悲觀者則表示要把空倉進行到底，甚至預言股指將大幅回調，再創新低?！锻顿Y者報》記者4月上旬采訪發現，就中短期的行情而言，私募陣營中的空方聲音，已經開始壓倒多方。
多頭：糾錯行情機會多
上海睿信投資公司董事長李振寧是一個堅定的看多派，“十年牛市”是他一貫的口號。2008年重倉持股讓他旗下基金損失慘重，但今年一季度他卻成了最大贏家。
“我從去年10月開始加倉，現在基本是滿倉操作?！崩钫駥幹毖圆恢M地對《投資者報》記者透露。
在他看來，中國經濟今年“保八”沒有問題，何況政府還有很多手段沒有用，如上萬億美元的外匯儲備、下調空間還很大的存款準備金率、空間和潛力巨大的國債發行等。他認為，股市總是先經濟一步而行，目前外圍市場開始企穩，A股春節后的這波行情屬于正常的“糾錯”行情。
“糾錯就是把原來被低估的價值都找回來，可能一開始達成共識比較難，所以先從中小板股票開始，然后依次是中盤股、大盤股?！崩钫駥幗忉屨f，今年小調大漲、板塊輪動的態勢，明顯不同于2008年的反彈行情——去年往往是稍微高開就轉頭走低，跑得不快就被套住了。
李振寧認為，“糾錯”行情機會最多，也最容易賺錢。但在這樣的行情中，投資者不要奢望在一個行業內連續做差價，“比如年初的鐵路、基建板塊，熱的時候股價翻了2倍，但沒多久就消退了，陷入滯漲狀況。所以，當一個行業已經較熱、估值較高時，不妨去關注一下還默默無聞的股票?！?/FONT>
謹慎做多者：2500點減倉
深圳龍騰資產管理有限公司董事長吳險峰也是一個看多的投資者，他所管理的深國投?龍騰一季度取得了44.66%的收益。他向《投資者報》透露，目前自己仍是重倉操作。
在他看來，一季度的反彈行情來自三個方面：一是流動性逆轉，二是宏觀經濟向好的預期，三是政策性做多。
“就目前的市場情況來說，指數大幅下跌的可能性不大，但上漲空間有多大也很難說?！彼J為，今年的主行情將在上半年完成，下半年即使沒有較大回調的話，也不會再有大幅上漲的行情?！叭绻芍咐^續走高，比如到達2500點以后，我會考慮降低倉位?！?/FONT>
吳險峰表示，目前值得投資者關注的仍是中小市值的股票，原因在于，創業板的推出，給中小公司帶來利好；另一方面，宏觀經濟預期還不確定，大盤股與經濟的相關度較高，需要進一步觀察。
見好就收者：2300點做空
“我已經有一星期不做股票了，現在就是休息，什么也不干?！备＝ǖ乃侥疾俦P手陳逢元語氣平靜地告訴《投資者報》記者。
他在股市奮戰了10余年，今年一季度也賺取了高額收益?！?個月時間，我一直都是8成倉位操作，但股指到2300點后，我開始減倉，現在只有3成倉位?！?/FONT>
陳逢元透露，二至三成倉位是他的底線，哪怕市場狀況再不好，他都會保持這個水平。
“現在的風險太大了，回調是遲早的，說不定還會創造新低?！标惙暝獓@息道，現在做股票已經很少看基本面，主要是看技術指標，但現在250日均線壓力很大，即使股指能突破2500點，也遲早要回調。他悲觀地預言，股市將在1600~2500震蕩，并可能會持續2至3年。
“不過，市場還會有一些賺錢機會，比如回調到1800點之下，就可以建倉，做中線投資，到2300點左右賣出。投資者不要太貪婪，在這樣的市場行情下，一般賺到20%～30%，就可以果斷賣出?！?/FONT>
空頭揚言：空倉至2010年
“我們一直在空倉，且有可能一直空下去?！鄙虾ｖ蔚赝顿Y公司總經理蔡杰是堅持看空的代表，他在4月8日告訴《投資者報》記者，一季度行情完全是由資金推動，沒有上市公司業績支持，所以，這波上漲行情近期結束的可能性較大。
正是基于這個原因，他旗下管理的基金一直沒有參與市場操作，仍在等待股指創新低后的買入機會。
“股市還遠遠沒有見底，下半年也很難有機會，我認為熊市有可能持續到2010年。到那時，經濟才有可能真正復蘇，我們也才會參與交易?！?/FONT>
蔡杰認為，目前上市公司的年報和隨后的季報都不會很好看，而市場上如資源類等股票的價值已被高估，這讓他很難找到“便宜”的投資品種。
“在熊市里，企業業績一直在下滑，所以我現在不看市盈率，只看市凈率。只有市凈率在1.5至1.8的股票我才會關注?！?/FONT>
蔡杰透露，他會密切關注商品價格的下降程度、企業利潤的下降水平、固定資產投資下降情況等三個指標，如果未出現明顯好轉，他會一直等下去。
