建設銀行的管理層似乎已經能看到2009年仍然良好的發展勢頭。
在4萬億元經濟刺激計劃中，基建貸款將占很大比重，而建行在基建貸款有傳統優勢。從2008年的數據來看，建行基建貸款占人民幣貸款比重為37.7%，居同業首位。
建行會否成為4萬億元的“御用”銀行？據估算，在4萬億元計劃推出以來，建行與各地方達成的貸款投放意向已過萬億元，其中基建貸款占大頭。在2009年前3個月的貸款投放中，50%左右投放于基建行業。預計全年6000億元的信貸增量中將有一半投于這一領域。
貸款半數用于基建
建設銀行（601939.SH，00939.HK）2008年業績表現出色：全年實現凈利潤926.42億元，增長34.0%，其市值和凈利潤均躍居全球上市銀行第二位。
“去年‘國十條’出來以后，建行用兩個月時間，增加了1670億元貸款，其中基建項目占了50%?！苯ㄐ行虚L張建國在2008年業績發布會上表示。
在股市低迷、債市發展滯后、地方財力捉襟見肘、民間投資限制重重的背景下，中央和地方拋出的龐大投資計劃將更加依賴銀行貸款滿足其融資需要。而商業銀行為了規避風險、搶占優質項目資源，信貸重點已經毫無懸念地落在了基建和政府引導項目上。建行已經搶得先機。
建行2008年業績報告顯示，建行去年基建行業貸款新增額度為1941.06億元，占公司類貸款新增額的比重為56.26%。建行副行長朱小黃指出，現階段尚未能透露3月份的新增貸款數據，但整體首三個月的結構投放令人滿意。其中，50%投放于基建行業。
建行2009年的人民幣信貸增長目標是16%，信貸增量約為6000億元。交銀國際銀行業分析師呂小九認為，與工商銀行12%的目標增速相比，建行信貸增長目標較為激進，這主要是因為2008 年下半年以來，信貸需求的主力正好是建行的傳統業務優勢。
天相投資的分析師指出，預計2009年建行將增大基建項目的貸款投放，使貸款繼續保持較快增長。
爭搶“鐵公機”
在4萬億元計劃中，中央財政出1.18萬億元，剩下資金需要通過銀行信貸、地方財政、社會資金或其他方式融資?？梢钥隙ǖ氖?，商業銀行信貸將是融資“大戶”。
基建貸款歷來是建行業務的重中之重，現在各家銀行拼搶基建貸款，憑借得天獨厚的優勢，建行有望搶到最大的蛋糕，但其他銀行也不甘人后。
在建行2009年新增信貸規模的6000億元中，預計將有一半將投向基建領域，即3000億元左右。中行也不甘示弱，從2009~2010年，中行對重大項目貸款投放金額將超過3000億元，并著重支持鐵路、機場、公路和電力等重點行業、重點客戶、重點項目等。這就是業內人士所謂追逐“鐵（路）公（路）機（場）”。
工行2008年公司類貸款增加3171.09億元，增長10.9%，從增量結構上看，工行貸款增加最多的四個行業是發電和供電，交通及物流，水利、環境和公共設施管理業以及房地產業，四項合計占新增公司類貸款的85.3%。
工行2008年年報中明確指出，“2009年的機遇有：受益于國家‘擴內需、保增長’等一系列政策，在基礎設施信貸、消費類信貸和相關配套金融服務等領域具有較大的拓展空間。中國經濟刺激計劃的推出，使基礎設施建設領域成為受益最大的行業之一，工行將充分發揮自身優勢，在符合信貸政策、風險可控的前提下，予以大力支持?！?/FONT>
交行更是占據“天時、地利”優勢，國務院最近通過將上海建成國際金融和航運中心的有關意見，在某種意義上說好似揭開了地方振興規劃的序幕，總部位于上海的交行必定在上?！半p中心”的建設過程中獲得不少基建貸款大單。
但建行還是顯得信心滿滿。張建國指出，建行有項目優勢，尤其是在基礎建設項目方面。朱小黃在接受《投資者報》采訪時也表示，4萬億元計劃基本是基礎設施，大部分都在地方，建行的主要營銷市場也在地方?；ㄙJ款本來就是建行優勢，建行和地方政府的項目審批部門及需要投資的大型企業，都保持很好的聯系。從客戶到品牌再到網絡體系，這些資源是長期積累的結果。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受《投資者報》采訪時表示，國內商業銀行的傳統角色在逐漸淡化，中行不僅做外匯業務，建行也不僅以基建貸款見長，這是市場化的選擇，貸款方會比較哪家銀行條件優惠。貸款方和銀行會按照項目的具體特點以及銀行資金的寬松程度來進行談判，在人民銀行規定的基準利率上下浮動的空間來確定貸款利率。
風險不容忽視
在銀行業基建貸款“高歌猛進”的同時，風險也不容忽視。事實上，大規模銀行貸款投向基礎設施領域最后卻讓銀行買單此前也不乏先例。
1997年亞洲金融危機后，中國密集出臺了一系列寬松的貨幣政策，銀行業在宏觀政策的指引下向基礎設施領域投入了大量貸款，結果卻產生了大量呆壞賬。
如今4萬億元的投資需求對貸款的拉動作用可能將超過1998年。交行在《2008-2009年中國銀行業發展報告》中認為，財政刺激計劃兩年內投入4萬億元，實際可能略高，大大高于1998年后5年內累計投入3萬億元的規模；當時四大國有銀行實際不良貸款率高達40%左右，嚴重制約了其放貸能力，但經過股份制改革，中國商業銀行的資本實力和放貸能力都明顯提高。
首都經濟貿易大學金融學院副院長謝太峰認為，“如果在刺激經濟、擴大內需過程中，項目沒選準，貸款投放不謹慎，一旦將來形成不良資產，將會導致金融業危機?！?/FONT>
招商證券研究員李珊珊在接受記者采訪時表示，基建貸款一般周期比較長，即使有問題在短期內也不容易暴露。但建行畢竟有資源優勢，做的大部分是大項目，國家支持也會多些，產生不良貸款的概率也會相對較低。
趙錫軍認為，現在商業銀行所有的貸款都按照市場化原則進行管理，各銀行也都建立了風險防控體系，這與1998年有比較大的區別。但銀行在放貸時，確實要更多考慮項目持續效益問題，看項目能不能帶來現金流以及貸方是否有還款能力。
