《投資者報》特約撰稿人：Martin Feldstein

這是20世紀30年代以來最嚴重的一次經濟衰退，時間更長，影響更深，危害更大。由于經濟下滑，世界各國正在制定一些政策，主要目標是救市，要阻止經濟下滑的趨勢，并且要彌補或者是讓現在市場再一次運行起來。

這樣的政策，總體來講，特別是在美國和歐洲的這些救市措施，都是不充分的，不能夠完全解決問題。

美國主要有兩個難題：工作崗位供不應求，GDP（國內生產總值）增長太慢，不足以實現全面就業；金融系統混亂。這是分離的兩個問題，卻相互促進和誘發，由于缺失信用，使實體經濟下滑得更快。

美國推出了一個非常廣泛的財政方案，改變貨幣政策，并且也改變了對于金融機構的救助方法，雖然還在正確的軌道上，只不過是力度不夠，不足以讓經濟反彈。

歐洲情況更糟了，部分原因是成員國之間的財政刺激方案缺乏協調。

中國有可能成為首先從目前的全球經濟衰退中復蘇的主要經濟體。其增長勢頭可能不再是前些年的兩位數速度，但2010年中國的增長速度仍然會超過歐洲或西半球的任何國家。

外需下降迫使轉向內需

但是，即使中國從當前的經濟不景氣中復蘇，它也不太可能為其所有的貿易伙伴國帶來同樣的繁榮，因為這樣的復蘇其重點將放在內需的擴大上。

毫無疑問，中國目前正在遭遇全球范圍內對各種各樣產品需求的急劇下降。美國和歐洲的零售額的急劇下滑意味著對中國生產的產品的訂單的減少。

另外，盡管人民幣匯率相對于美元在過去的一年里基本保持不變，但美元相對歐元和其他貨幣的大幅飆升造成了人民幣整體貿易加權價值的上升。這進一步抑制了中國的出口業。

由此帶來的中國工廠的裁員已造成了中國國內對本國產品和服務需求的第二輪下滑，因為中國家庭開始縮減消費，100%依賴出口的小型企業被迫倒閉。數以百萬計的當初離開內地農村到沿海制造業中心打工的低技能工人，被迫回到自己的村里。受益于他們打工所得而來的匯款的家庭現在也將被迫削減他們的消費。

為了讓下崗的人們重新上崗并為每年加入勞動大軍的數百萬年輕人創造就業機會，中國政府決心扭轉上述問題所帶來的經濟增長的放緩。如果不這樣做，不僅會對數以百萬計的失業人員的生活造成困難，而且也將威脅到政治上的穩定，而政治穩定則取決于對經濟持續繁榮的預期。

政府首先推出的旨在提高總需求的政策，主要集中在大型基礎設施方面的開支，包括公路和公共交通的建設。但更重要的戰略是要改變政府的政策，而這樣的改變要帶來消費者消費的增長，也要帶來政府消費水準的提高，如在醫療保健等直接讓中國家庭受益的領域。

消費水平滯后增長速度

多年來，消費者的消費水平已滯后于中國經濟的整體增長速度。這反映了工資在國民生產總值中比重的下降以及儲蓄在家庭收入中比重的攀升。為了提高消費支出，政府必須扭轉這兩個趨勢。

雖然中國經濟中增長最快的是私有企業，但是完全國有的企業或半國有的企業仍然是主要的雇主。中國政府可以直接影響這些企業的工資水平，從而改變整個經濟體中普遍的工資水平。

中國家庭的高儲蓄率既反映了較年輕的幾代人的通常的高儲蓄率，也反映了老一輩人在他們年輕時收入很少因而儲蓄也很少這一事實。家庭的總儲蓄率反映了儲蓄者的儲蓄行為和儲蓄金消費者的消費行為之間的不同。由于現在年輕的儲蓄者的儲蓄率很高而老年儲蓄金消費者的消費率很低，因此凈儲蓄率是很高的。

年輕人有太多的理由需要儲蓄。公共養老制度不可靠，幾乎沒有醫療保險可以支付昂貴的西方式的醫療服務，父母必須為孩子支付學費，幾乎沒法獲得貸款來購買耐用消費品，而購買一套公寓房需要大筆的首付款。

我相信中國政府將對所有這些高儲蓄的原因采取行動。目前中國政府提出的“保增長、促內需”救市方式非常正確。中國政府推行醫改及提高社會保障水平，鼓勵老百姓消費，對拉動內需很起作用。中國政府可加大對廉租房、經濟適用房的建設，促進就業的同時，解決一部分家庭的后顧之憂。

中國是最成功應付經濟下滑的國家，盡管中國出口需求大幅下跌，但中國政府采取的措施會讓中國經濟以健康的方式發展，差不多在2010年的時候就能夠恢復。