“是牛市調整，非熊市開場?！?008年7月，景順長城基金公司總經理梁華棟在公開場合如此表示。彼時，市場剛剛跌破3000點，“就像坐飛機在高空遇到亂流無可避免一樣，必須要很靜心地把安全帶系緊，度過去就好了?！绷赫f。

但是“高空亂流”似乎還在顛簸著在2008年飛錯了航線的基金公司，有基金公司高管因難以系緊安全帶，而離開了自己的座位。這一次離開座位的是想要“靜心”度過亂流的梁華棟。

難以“靜心”離開

3月25日，景順長城基金公司表示，梁華棟此次辭職，主要是基于個人考慮，屬正常工作變動。

景順長城基金公司向《投資者報》記者表示，梁華棟離任主要是年齡原因。記者隨即撥打了梁華棟的手機，處于暫停使用狀態。據公司給出的簡歷介紹，梁華棟現年61歲，自2003年6月景順長城基金公司成立，還有兩個月便任滿6年總經理。作為帶領國內第一家中美合資基金公司2007年最高突破1000億資產管理規模、排名進入前10的創始者來說，由于年齡原因而靜靜隱退可謂功德圓滿。

不過，一位業內人士表示，近期基金公司高層調整，最根本的原因還是旗下基金業績差和份額萎縮。景順長城旗下基金業績在2006年登上頂峰后，2007年、2008年業績都不理想。

對于梁華棟的“牛市基礎不變論”，該人士表示，長期趨勢來看，大家都認可未來是屬于中國的牛市。但市場的調整也是殘酷的，基金公司處在競爭的環境中，并非做大后一勞永逸，只有結合市場做好中短期的業績，才能讓投資者認可長期的策略。

2008年梁華棟堅守著“牛市時代”，也許正是這種“牛市基礎不變論”的堅持，埋下了景順長城旗下基金的業績隱患。統計數據顯示，2008年景順長城旗下多只股票基金排名靠后。

 “梁總有著長期的資本市場經驗，在投委會決策中有一定的影響力。在與景順長城相關人員交流的時候，能強烈感受到其話語權的影響，時常能間接聽到他對某些投資領域的評論。如果景順長城旗下基金在實際操作中，真的按照其公開言論中的牛市思路，恐怕2008年凈值損失是很難避免的?！迸d業證券研究理財服務中心基金經理徐幸福向記者回憶去景順長城基金公司調研的情景時表示。

投研與營銷悖論

“我們是去年3月去的景順長城，當時他們應該還有900億左右的資產管理規模，市場影響力還是很大的。不過印象深刻的卻是景順長城的投研人數不是很多，與其規模不成比例。投研人數少，能盯的公司也不會多，覆蓋面肯定有限。所以能看到景順長城主要還是配置大類藍籌，不過，當時市場已經跌得比較慘。而在2007年迅速做大規模，使得基金在2008年難于掉頭調整?！毙煨腋Ｕf。

另據接近景順長城的業內人士表示，景順長城做大規模主要還是靠營銷手段，而投研方面，之前對李學文等主要人員依賴度比較大。

2006年，李學文管理的景順長城內需增長以182.27%的凈值增長，位列169只同類型基金首位。當年景順長城的總份額便增加150多億份，年底接近200億份的規模。

2007年，盡管業績下降，但景順長城份額還是增加的。借助市場激情，景順長城公司采用了復制基金、分拆、大比例分紅等市場營銷手段。另外，景順長城還發明了基金搭配銷售方式，也就是利用景順長城精選藍籌新基金發行之際，借機推出老基金的持續性營銷。景順長城的總份額在2007年劇增了540多億份，說明投資者多數買在高點。

劇烈擴充的規模使公司投研人員措手不及，而投資總監李學文和副總監楊兵兵卻在2007年相繼離開加劇了人員短缺情況。

在分析景順長城基金公司業績大幅波動原因時，安信證券研究所資深分析師任瞳告訴《投資者報》記者：“景順長城基金采取的投資主要是自上而下的配置策略，這的確比較適合規模大的基金和精簡的投研。但是對大盤藍籌的集中配置，業績上可能會有很好的表現，如2006年和2007年前3季度，也可能像2008年這樣出現比較大的虧損?！?/FONT>