一群機構投資者們或許正在暗自后悔。

已經披露的500份上市公司年報前十大流通股東的變化，逐漸泄露了他們的心事。

根據《投資者報》的統計，截至今年3月24日，在已公布年報的500家上市公司中，有30家股價今年實現翻倍。其中的20只，卻已被機構們在去年四季度減持。

在被機構拋出的翻倍股名單中，有今年以來上漲了183.70%的新能源概念股杉杉股份，還有漲幅達155.85%的地產股中天城投以及上漲143.14%的海泰發展。 它們遭遇集體“錯殺”，令包括基金、保險、券商、QFII（合格的境外機構投資者）以及社?；鸬仍趦鹊臋C構們，大部分跌落神壇，光環盡失。而從年報中透露的機構投資個股的路徑看，僅有社?；鸨憩F尚佳。

基金錯拋12只翻倍股

其實，基金頭上耀眼的光環在去年漫漫熊市中就已被消失殆盡，股票型基金平均42.72%的跌幅令基民們失望至極。

翻閱500家上市公司已公布的年報，觀察其10大流通股東變化可知，基金去年四季度減持了其中的144只股票，但其中有122只今年的二級市場表現跑贏大盤。

截至3月24日收盤，這些股票中有12只已在今年股價翻倍。按漲幅由多到少排列分別為中天城投、海泰發展、三安光電、蘭生股份、萬通地產、萬向錢潮、湘電股份、寶勝股份、大東南、科力遠、中儲股份和啟明信息。漲幅最多的中天城投由年初的5.14元上漲至3月24日的12.69元，今年以來上漲155.85%，該股屬于一只小盤股，其流通股本只有1.58億股。

對比該公司去年三季報和年報可知，減持中天城投的基金主要為東吳基金旗下的兩只基金——東吳行業輪動股票基金和東吳嘉禾優勢精選混合基金。

根據季報數據推算，東吳行業動力去年四季度至少減持了53.97萬股中天成投，而東吳嘉禾優勢雖然在去年四季末還持有243.25萬股的中天城投，但這是其在去年四季度減持了137.20萬股的結果。

按照3月24日中天城投收盤價12.69元計算，不考慮機會成本，這兩只基金在中天城投上至少分別錯失了417.19萬元和1060.56萬元的收益。

錯誤的拋售在一定程度上拖累了這兩只基金的業績。公開數據顯示，上述兩只基金的基金凈值今年以來分別僅增長14.54%和15.54%，遠低于大盤同期27.72%的漲幅。

此外，在12只被基金拋出的翻倍股中，漲幅居于前三的另兩只股票分別為海泰發展和三安光電，其股價今年以來分別上漲143.14%、138.32%。這兩只股票也都是中小盤股，流通股本分別為2.48億股和0.70億股。

減持海泰發展的基金主要是封閉式基金基金安信，其去年三季度持有1000萬股海泰發展，但四季度時該基金已消失在海泰發展前10大流通股東中。由此推算，基金安信去年四季度最少減持了887.63萬股海泰發展，最少錯失6390.94萬元收益。

減持三安光電的基金主要為國泰金牛創新成長基金。

值得一提的是，一直被投資者追捧的華夏大盤基金經理王亞偉在去年四季度也錯拋了一只翻倍股——蘭生股份。截至3月24日，該股今年以來已上漲135.33%，若不考慮機會成本，華夏大盤由此錯失了1070萬元收益。

中國人壽錯失2.2億元

因判斷錯誤導致在“地板價”賣出的還有保險資金。

Wind數據顯示，在已公布年報的500家上市公司中，保險資金減持了30只股票。其中有26只跑贏大盤，內更有海泰發展、萬通地產、湘電股份和科力遠4只股價翻番。

根據海泰發展去年三季報和年報可知，中國太平洋人壽保險公司旗下的一款普通保險產品在去年四季度最少減持了919.83萬股海泰發展，不考慮其機會成本，以3月24日收盤價12.23元計算，該保險產品今年以來錯失了6622.78萬元的收益。

減持另一只翻倍股萬通地產的保險資金為中國人壽保險公司旗下的一款個人分紅產品005L-FH002滬。剔除機會成本，該保險產品至少損失2.17億元收益。

其余兩只被保險資金減持的翻倍股為湘電股份和科力遠，這兩只股票今年以來分別上漲117.19%和110.20%。

根據湘電股份去年的三季報和年報可知，減持湘電股份的是中國平安人壽公司旗下的一款分紅保險——銀保分紅，其去年四季度減持75.60萬股的湘電股份，錯失649.40萬元的收益。

中國人壽旗下的一款普通保險產品則減持了科力遠，減持數量為23.87萬股。在這只股票上，中國人壽旗下的保險產品至少錯失208.89萬元收益。如果把中國人壽因減持萬通地產損失2.17億元收益計算在內，中國人壽在兩只翻倍股上最少損失了2.2億元。

QFII沽錯寶勝股份

相比國內公募基金，QFII被普遍認為是機構中較高明的一族，但事實證明，QFII去年四季度的調倉換股不甚高明。

在500家發布年報的上市公司中，QFII減持了31只股票，其中有24只跑贏大盤，有一只為翻倍股，即寶勝股份。

對比寶勝股份去年三季報和年報可知，QFII通用電氣資產管理公司旗下的GEAM信托基金中國A股基金在去年四季度減持了該股。其在去年三季度持有202.80萬股寶勝股份，四季度卻在十大流通股東中消失。我們據此推算，通用旗下的基金去年四季度最少減持了172.24萬股寶勝股份，由此損失1496.76萬元收益。

此外，在QFII減持的31只股票中，廈門鎢業、西飛國際、首旅股份、西部礦業、成發科技等5只股票今年以來上漲均超過70%。

同時，值得一提的是，QFII去年四季度集中減持了地產龍頭股萬科A。

據萬科A年報可知，摩根大通銀行去年四季度減持了6202萬股，此外，在去年三季度重倉持有萬科A的瑞士信貸香港有限公司、瑞銀環球資產管理公司、德意志銀行股份有限公司等3家QFII，在萬科A年報公布的10大流通股東中，已消失不見。數據顯示，萬科A今年以來的漲幅為30.08%，強于同期大盤27.72%的漲幅。

券商折戟地產股

與基金、保險和QFII有些類似的是，券商也在房地產股上折戟。

在公布年報的500家上市公司中，券商減持了16只股票，其中有2只為翻倍股，且都是地產股，即渝開發和萬通地產。

根據上市公司年報可知，宏源證券在去年四季度減持了30萬股渝開發，由此錯失了193.80萬元；東吳證券減持了萬通地產，至少由此錯過了4443.6萬元收益。

去年四季度，券商減持最多的股票是美利紙業。去年三季度美利紙業前十大流通股東中的國聯證券和長江證券，在其年報中已消失。根據美利紙業年報推算，國聯證券和長江證券最少減持了545.58萬股和262.42萬股，兩家券商由此至少錯過了2520.58萬元和1212.38萬元的收益。

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相比以上機構而言，社?；鹧酃狻凹几咭换I”。

在500份已發布年報的上市公司中，社?；饻p持了24只股票，其中竟無一只翻倍股。漲幅居前三的分別為銅陵有色、華發股份和云鋁股份，各上漲95.19%、76.99%和72.89%。

去年三季度，社?；?06組合和社?；?05組合分別持有150.38萬股、135.80萬股銅陵有色，但四季度，這兩只社保組合從前十大流通股名單中銷聲匿跡。

其中，006組合還同時減持了漲幅居前的云鋁股份。

華發股份主要被社保109組合減持，減持數量為347.76萬股，錯失2490萬元收益。

與其他機構不同的是，社?；鸪晒p持了一只下跌的股票——承德露露。 該股在今年大盤反彈近30%的情況下，股價不漲反跌，跌幅為2.52%。社?；?02組合在去年四季度適時售出該股，避免了損失。

在社?；饻p持的24只股票中，另有5只股票漲幅低于大盤，分別為三九醫藥、魚躍醫療、川投能源、海陸重工和粵高速A。

我們進一步觀察社?；鹪龀值墓善?，發現其中有兩只翻倍股，分別為萬通地產和萬向錢潮。這兩只股票是其他機構尤其是基金去年四季度大肆拋售的股票，股價今年以來分別上漲了123.17%和121.04%。

去年四季度，一家匿名社?；鹪龀至?200.02萬股的萬通地產，由此在今年獲得了超過1.27億元的收益；社?；?02組合則增持了150萬股萬向錢潮，使其持股數量達到1280.35萬股，由此增加收益4788.49萬元。