《投資者報》特約撰稿人：Morningstar John Coumarianos

晨星基金分析師將基金分成3類，最重要的一類叫做“核心”基金，次重要的一類叫做“支持”基金，一些進行區域化投資的基金稱為“特定”基金，它們在投資組合中占據的比重應該很小。

一旦你的投資組合中擁有堅如磐石的核心基金，就能抵御市場近幾個月的下跌，同時也能保證你的投資組合在股票市場反彈時獲得更高的收益。

左右市場

一般而言，核心資產都被投資大盤股的基金所擁有，這是因為大盤股占據整個市場市值的大部分。

大盤股占道·瓊斯威爾夏5000指數的70%，其市值接近整個股票市場。這就是為什么投資顧問通常會勸說客戶把大部分資金投資在大盤股或大盤基金上，這也是為什么晨星要將擁有大盤市值股票的基金作為核心資產的原因。擁有大盤市值股票的基金比持有中型市值股票的基金和小盤基金能占據更多的市場份額。

這是否意味著大盤基金占據投資組合的比重必須為70%呢？事實并非如此，不同的投資者可能會有不同的資產配置方式。

鑒于小盤股在很長一段時間內走勢良好，投資者自然會產生疑問，“為何我的資產組合要擁有那些和市場一樣表現低迷的大盤股？”

誠然，就如同那些大型的歷史悠久的公司也會遇到和其他公司一樣的問題。在2000年至2002年泡沫期間，它們也會被高估，他們也會進行欺詐，如我們看到的安然。

更加穩定

但是，長期來看，大市值公司比小市值公司更加穩定，讓投資者在市場動蕩期能有勇氣堅定持有。簡而言之，他們穩定的盈利能讓投資者的財富在歲月流逝中平穩增長。

當然，也有大盤股跑贏市場的時候。盡管在過去的一年中，小盤和大盤基金在市場的拋壓下遭受到同樣悲慘的命運，但許多知名基金經理仍然相信，長遠看，那些高質量、大市值的企業股價比較便宜。在2008年低迷的市場環境下，這些擁有穩定收入和利潤的公司——被晨星基金分析師稱作“經濟的護城河”的公司，表現比那些沒有持續增長能力的公司更好。

多元化的產品線、市場壟斷地位、眾多的客戶、多渠道融資結構、高素質的綜合管理團隊等等都是大市值公司能在經濟危機時立于不敗之地的原因。但是，我們并非提倡賣出所有的小盤基金。此時此刻，你該仔細看看自己的資產配置，并加強投資組合中核心資產的力量。

額外事項

如果你已經決定將大盤基金作為核心資產持有，還需考慮其他的因素。

首先，需要考慮費用問題。也許你會覺得支付1%或者2%的費用沒有什么區別，但是隨著時間的推移，費用吃掉的利潤無可估量。此外，即使將來能在股票市場獲得8%至10%的回報，但是通貨膨脹已經增加了3%，這意味著資產的購買力減少到5%至7%。換句話說，如果希望抵消每增長一個百分比的通貨膨脹，就應該配置費率為1%甚至更低的基金作為核心資產。

第二，如果你選擇一只積極型配置型的基金，那么就該尋找擁有豐富經驗和穩定記錄的基金經理。正如同在其他行業一樣，經驗在投資界占據很重要的地位，投資者需要確定該基金經理在市場的動蕩期也能保持良好操作記錄，并有獨特的投資風格。

第三，考慮指數基金。指數基金的成本通常很低，幾乎能保證完全的市場回報。不過，當市場出現劇烈下跌時，也不一定能獨善其身。但大部分主動管理型基金很難戰勝指數，所以選擇指數基金可以免去你尋找曾經戰勝過指數且未來可能戰勝指數的基金麻煩。