《投資者報》特約撰稿人：譚志娟

又到了一年基金經理變動高潮期。

進入2009年以來，關于基金經理增聘、免職的公告越來越多地充斥著整個基金市場。數據顯示，已有41位基金經理發生變動，而去年同期只有27位，同比上漲了51.9%。

變更人數創新高

3月4日，銀華和萬家兩家公司同時發布基金經理變動公告。

銀華基金發布公告，決定增聘齊海滔先生為天華證券投資基金基金經理，與現任基金經理許翔先生共同管理天華證券投資基金；而萬家基金也發布公告，增聘鞠英利為萬家雙引擎靈活配置混合型證券投資基金的基金經理，與現任基金經理歐慶鈴共同管理該基金。

以上只是今年以來基金經理變更中的冰山一角。有跡象表明，今年以來，基金經理變動的節奏未曾停止過，而且有愈演愈烈的趨勢。

據統計，截至3月9日，今年共發布40起基金經理調整公告，涉及41位經理，其中嘉實基金涉及7只基金更換了基金經理，而華夏以5只基金的掌門變動位居第二。

與去年相比，共有25只基金發布了調整基金經理的公告，涉及基金經理共計27位，同比分別增長了60%與51.9%。

資料還顯示，2月份有10只基金發生了基金經理變動，有的是新增基金經理，有的是基金經理更替，從這些基金的歷任基金經理人數來看，最高的達到7人甚至8人，而人均任職年限則普遍較短，最多的也只有1.92年。

“從2008年基金經理變更情況來看，每年1～4月是基金經理人員數量變動最多的時候。大多基金公司都以年度業績作為考核基金經理的時間區間，而每年年初是一個重要的考核時間節點?！便y河證券的一位資深分析師表示。

四大原因導致挪位

2009年以來，基金經理為何變動得如此頻繁？針對這種現象，多位基金分析師、基金經理在接受采訪時普遍認為，去年的熊市行情導致業績不佳而加速了基金經理的流動。將他們的觀點歸納起來，大致有以下四大方面原因：

其一，業績不佳導致“下課”。業績是基金公司對基金經理考核的一項硬指標。去年股市的暴跌導致凈值大縮水，也使基金經理必須面對更大的考核壓力。

其中，1月16日嘉實穩健原經理忻怡下課就是一個典例。對此，安信證券基金研究員任瞳認為，一般由業績考核而下崗的基金經理占到總變動人數的50%，年后大多獎金發完后就會出現基金經理的大流動。

“今年基金經理變動如此頻繁大多由業績原因造成的，去年行情不好致使業績考核不理想?！贬槍@種現象，上海華安基金的一位基金經理如此表示。

其二，個人原因，主要體現在另攀高枝或遭遇職業瓶頸。今年1月21日成立的上投中小盤的基金經理董紅波之前擔任泰信先行策略基金經理，可以視為是第一種情況，董紅波是2008年7月轉投到上投摩根基金公司的，等待幾個月后，終于獲得表現的機會，但能否“演出”成功，還是未知數。

“個人發展與公司理念不合，基金經理也會萌生去意?！比瓮踩绱苏J為。

其三，轉投私募。私募也是公募基金經理流失的一個方向，這種轉向固然與待遇變化有關，但有時，也與某些基金公司內部矛盾激化有關。

原公募明星基金經理呂俊離職時引起軒然大波，他與上投摩根總經理王鴻嬪之間的糾葛更是鬧得沸沸揚揚。作為國內“明星基金經理”的代表、前上投摩根基金管理有限公司投資總監呂俊，在2007年盛夏憤怒轉身，去了上海從容投資管理有限公司，現任該公司執行董事、投資總監。

銀河證券的一位基金分析師說，“除了薪水原因，最重要的是私募決策制度不教條，公募基金的主旨結構比較嚴密，形式比較復雜，基金經理或者投資總監在很多時候不能做決策?！?/P>

其四，人才匱乏的原因?；饦I的快速膨脹導致一些隱憂浮現，尤其是今年以來新基金成立過快更凸顯“舵手”匱乏。

據Wind資訊統計顯示，已公告發行時間的基金中，有17只基金發行檔期在3月。其中，銀行系基金公司的新基更為密集，農銀匯理平衡雙利、交銀先鋒、民生加銀品牌藍籌、中銀行業優選。而3月3日起發行的交銀先鋒基金經理史偉就是去年從同行華寶興業過來的。

由于粥多僧少，很多基金經理都是研究員出身,或者從基金經理助理崗位直接“升級”。

“由于過去兩年來基金發展太快，而之前又沒有這方面人才的儲備，基金經理的缺口自然存在。而且，今年成立的新基金比較多，導致人才荒進一步加劇，也致使互挖墻腳的現象頻頻出演?！比瓮硎?。

以靜制動應對人事變更

無論是什么原因令基金經理離去，為基金持有人帶來的都是不確定性。那么，作為投資者，面對基金經理的更換，該如何應對手中的基金呢，持有還是贖回？

“基金經理更換對業績會有一定影響，因為新舊經理投資風格不一樣，為此，我一直主張實行‘多基金經理制’，這樣有利降低風險?！便y河證券基金研究中心分析師李薇認為。

她還建議，對于每位新基金經理，投資者應該具體分析，綜合權衡后再作決定，是繼續持有還是贖回，比如將新舊基金經理以往業績對比，該基金公司核心團隊穩定性與管理水平等，總之要全面看問題，不要只盯著該只基金的基金經理?！叭绻阆矚g該基金產品，也正是自己適合的產品，那么你就權衡考慮，而不是輕易地因人事變動而贖回?！崩钷闭f。

事實上，投資基金，首先應該關注的是基金公司，其次才是基金經理。因為沒有團隊的支持，個人的力量的確有限。對此，一位業內資深人士表示，基金經理與基金業績不能簡單地畫等號。一個真正規范管理的公司，基金投資主要依靠團體決策，而不是依靠基金經理的個人魅力?！盎鸾浝砥鋵嵕褪窃谇懊鏇_鋒陷陣的炮手，炮彈能打多遠最終還要看公司的實力?！?/FONT>