3月15日，蘇格蘭皇家銀行（RBS）將會正式通知中國銀行（03988.HK）進行相關戰略合作項目的結算，至此，兩家攜手3年多的婚姻將會解體。目前，RBS與中行涉及戰略發展、信用卡、私人銀行的業務合作已戛然而止，當初RBS派來幫助中行的數十個高級經理，業已陸續撤出。
有報道稱，RBS可能會徹底結束中國區業務，旗下荷蘭銀行零售銀行業務、中小企業金融業務部分或被出售。
耐人尋味的是，在二級市場上，盡管中行股價1月底受外資拋售而股價下跌，但近期銀行股一度全線大漲，中行更成為A股市場最重要的做多力量。
60人來中行辦公與80個培訓班
中行一部門高管在接受媒體采訪時證實，RBS最后一次與中行進行部門培訓是在去年底，但現在早就沒有了。
2005年，RBS China以約30.48億美元認購及購入中行209.43億股H股股份，約占中行H股發行前總股本的9.61%。其中RBS集團持股51.6%的RBS China是六家外資機構專門為入股中行而設立，股東還包括李嘉誠基金會和美林證券等。中行稱，當年RBS向中行派駐60名高級經理與中行共同工作。
根據當時簽訂的協議，RBS與中行在中國境內從事的零售銀行、公司銀行和財產保險業務領域互為排他性戰略伙伴。此外，雙方還協議成立合資公司，約定于合資公司成立后，中行持股51%，RBS持股49%。
但據記者了解，RBS與中行在成立合資公司方面，一直進程緩慢。雙方還曾就開辦信用卡合營公司一事進行合作，但因雙方未能談妥持股比例而一直未果。
中行副行長朱民曾這樣描述與RBS戰略合作的收獲：“RBS幫我們建立了客戶評分、營銷等一整套體系，并在財富管理上進行了合作，與RBS過去三年合作的銀團貸款超過50億美元。此外，在市場風險、操作風險、流動性風險等方面建立了完備的體系?！庇邢⒎Q，中行收購新加坡飛機租賃公司也是受到了 RBS的啟發。
另外，兩家銀行在企業治理、風險管理、金融管理、人力資源和信息技術等關鍵領域也建立了緊密的合作關系。RBS稱，在信用卡合作上，其與中行三年增加發卡量800萬張。
“RBS累計對中行投入了14.3萬人次、1.8萬個工作日的工作，最多的時候有60多個人在中行辦公，辦了80個培訓班，可以說中行一級分行的負責人都受過RBS的培訓?！睂τ赗BS的工作，朱民給予了充分的肯定。
“中行在RBS指導下建立了一套完善的合規信用卡以及客戶評級、營銷等新體系，雙方還合作了財富管理、銀團貸款等。在內控體系上，RBS建立一套內控體系用了7年時間，但他們派專家來中行只做了一年就幫助中行建立了一套體系?！敝烀裾f。
但事實上，RBS入股中行之初，曾遭到英國媒體和投資人的反對，最終RBS的入股比例只有約4.3%，遠低于其他中資銀行的戰略投資者。這意味RBS從一開始就搖擺于戰略投資者和財務投資者之間。
RBS賺了還是賠了？
該走的終究留不下。2008年，RBS凈虧損241億英鎊，創英國企業最大虧損紀錄。今年1月，剛過解禁期的RBS急吼吼地拋售其所持全部中行108.09億股H股，套現184.7億港元，由此終結了中行戰略投資者的身份。
至此，自2007年6月淡馬錫控股出售約11億股中行H股、套現44億港元（約6.77億美元）以來，中行已有170多億H股被拋售。經記者計算，包括淡馬錫控股、瑞銀、RBS等外資機構通過出售中行股份套現44億多美元，獲利近16億美元。粗略估計，外資戰略投資者在3年的時間里從中資銀行套現獲利近30億美元。
“RBS的買入價是15.73億美元，售出是23.83億美元，凈收益8.1億美元。收益率為51.51%，年復合收益率14.85%?！敝烀癫痪们皫蚏BS算了一筆投資收益賬。但他也證實，“RBS在減持前也比較緊張。1月5日，RBS新任總裁Stephen Hester來北京專門商討此事，并安排了2個小時的會議?！?/FONT>
事實上，若非入股中行及并購荷蘭銀行之故，RBS在中國內地的市場影響力遠不及其他外資銀行。但RBS在華這幾年顯然對自身品牌自視過高，其與合作者對中國本土市場的業務戰略缺乏深入的溝通和體察。
中行與RBS合作的私人銀行以“中英合璧”成為主推元素，并在國內都市報等大眾媒體進行了系列廣告宣傳，這令業內頗為不解，此后雙方的合作也形同虛設，除了最初合作的北京、上海兩家中行私人銀行帶有RBS的LOGO之外，中行在全國十幾個私人銀行網點已經沒有RBS的標識，這凸現出雙方在文化和理念差異中的微妙關系。
對于此次雙方的“離婚”，有分析人士表示，RBS在與中行的合作中處處流露出“三心二意”：增設在華分支機構、收購荷蘭銀行的亞洲業務。一方面，RBS覬覦中國信用卡、私人銀行市場的巨大潛力，與中行在上述領域進行多項目合作；另一方面，RBS在收購荷蘭銀行之后，單手操刀中國市場的企圖日益明顯。也正因如此，這種合作總給外界以“虛與委蛇”的觀感。
反觀最早引入戰略投資者的建行與美國銀行的合作，雙方都明確了“主要市場回避競爭”的戰略合作原則，作為履約承諾，美國銀行在中國內地及中國香港均采取了收縮戰略——美國銀行的香港分支機構甚至整體出售給了建行。
新股東3月下旬露面
在外資股東紛紛減持股份之后，誰會成為新股東？中行新聞發言人王兆文在接受《投資者報》采訪時表示，目前還不清楚中行的新股東是哪些機構，但在3月25日公布的中行年報中將會披露。
中行對未來引進戰略投資者曾持謹慎態度，肖鋼此前明確說：“新的戰略投資者目前沒有談，也沒打算談?！彼硎?，中行將繼續和外資方商談進一步合作的問題，也有一些合作因為戰略投資者撤走而不再具有排他性。中行不排除和其他外資銀行合作，尤其在產品創新、風險管理等方面，會繼續加強向外資銀行的學習與合作。
來自市場方面的消息則是各種各樣。1月13日有消息稱，蘇格蘭皇家銀行以55.4億元總價將所持中行H股股票的30%（相當于32.4億股）轉讓給了厚樸投資基金。厚樸投資基金由方風雷在2007年創建，是內地最大的私募股權投資基金之一。
據了解，還有不少投資者對中行股份感興趣，其中包括來自歐洲和亞洲的對沖基金，還有一些中資背景的投資機構。
中投公司副總經理汪建熙曾表示，當市場出現非理性波動時，匯金公司從落實中央關于穩定市場要求的角度出發，會適當增持中行、建行和工行股票。
對境外投資者的一進一退，有市場人士擔心，是否會影響到國有商業銀行運行機制的改革。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，隨著中國大型商業銀行實力的提升和全球業務的拓展，外資金融機構與中資銀行的合作方式將逐步從股權合作轉向業務合作。
來自中國監管層的聲音是，在目前情況下，不會調整外資機構在中資銀行的持股比例。
（相關分析文章見E04版）
