獨家調查：“陽光首富”停產困局
更多相關專題文章：
·“陽光首富”停產困局
·施正榮的艱難2009
·光伏產業醞釀多晶硅變局

隨著國際油價的極度疲軟以及金融危機的蔓延，作為替代能源的太陽能產品在經濟性上正遭遇嚴峻考驗。全球最大的太陽能電池生產商尚德也不得不暫停了其龐大的擴產計劃。

無錫尚德太陽能電力有限公司（STP .NYSE，下稱尚德）在發布的2008年四季報中稱，2009年尚德總產能為1000兆瓦左右。然而，2008年末其產能已達1000兆瓦。2009年或將成為尚德自2005年底在紐交所上市以來的首個未擴張產能的年份。

單季凈虧6590萬美元

2月18日，尚德發布了截至12月31日的2008年第四季度及全年財報。財報顯示：公司第四季度營業收入為4.14億美元，同比增長4.2%；全年芝營業收入為 19.24億美元，同比增長42.7%；在全年實現凈利潤1.11億美元的情況下，第四季度單季凈虧損6590萬美元。

其中，按照美國通用會計準則，全年毛利潤率為17.8%，而第四季度毛利潤率僅為0.6%，這也與施正榮此前預計的四季度“零毛利”吻合。

一位不愿透露姓名的機構投資者向《投資者報》表示，“2008年下半年尚德雖高位囤積原料，但由于其產量很大，大部分高價采購的多晶硅已在第四季度被消化掉?！被蛟S這也是詮釋尚德毛利大降的最好理由。

尚德同時預計，2009年第一季度營業收入為3.40億美元至3.80億美元。而按照美國通用會計準則預計的第一季度經調整毛利潤率將為12%至15%。

財報顯示，2008年，尚德售出太陽能產品497.5兆瓦，低于預期的550兆瓦。2009年，尚德預計全年總訂單800兆瓦，開工不足已成定局。

尚德第四季度的大退步也是行業的真實寫照。自2008年10月以來，國內已有超過300家光伏組件企業倒閉歇業，剩下僅有50余家。

在這場殘酷的局勢下，施正榮除了要面對從粗放式管理向精細化管理轉變之外，同時要面對產品價格與企業利潤不斷壓縮的局面。

被替代之憂

中科院半導體所王占國院士是國家“973計劃”信息功能材料相關基礎問題項目首席科學家，同時擔任尚德公司技術委員會主任。王占國認為，尚德的挑戰來自兩個方面，一方面薄膜太陽能電池是今后發展的大趨勢，在美國薄膜太陽能電池已經超過晶體硅太陽能電池；另一方面挑戰來自物理法多晶硅大規模生產工藝的成熟，目前多晶硅生產工藝采用的是化學法，與化學法相比，物理法成本低、能耗低，沒有污染，對環保有益。

根據專業資料介紹，物理法比化學法多晶硅生產成本減少2/3。在此局面下，一個緊隨而來的問題是：薄膜太陽能電池即將在中國迎來一個投資生產的高潮，會不會取代現在晶體硅太陽能電池？而這關系到全球多晶硅電池片龍頭的尚德生死存亡。

此前，風險投資傳達出一個重要的信息：2008年5月，曾經投資尚德的風投機構英聯投資從多晶硅生產企業揚州順大撤出，將持有的股權轉讓給了尚德。2008年底英特爾投資和國際金融公司先后投資兩家中國薄膜太陽能企業深圳創益科技和河北新奧太陽能。

風投這一退一進是不是預示多晶硅太陽能電池產業已是明日黃花，薄膜太陽能會成為新的朝陽領域？王占國并不認同，“不是誰取代誰的關系。薄膜太陽能電池比例會逐漸增加，因為之前國內沒有生產，基數小，因此增長很快。市場上薄膜太陽能電池和多晶硅太陽能電池在很長時間內共存?！?

東南大學化學化工學院孫岳明教授也表示，“未來唯一能與薄膜太陽能電池競爭的肯定是多晶硅電池，但是多晶硅怎么生產、用物理法還是化學法，將會有激烈的競爭?！睂O岳明也不認為，尚德幾年來打下的多晶硅電池片的產業基礎就失去了競爭優勢。但他也指出，解決尚德當前的困難最主要是施正榮需要進一步降低生產成本，不能再依靠海外單一市場。

孫岳明同時為尚德開出三劑藥方，“降低成本有三個方法，一是產品科技水平；二是擴大生產規模；三是延伸產業鏈?！?

施正榮的賭局

而追述尚德的發展歷史也不難看出，尚德近年來一直不斷尋求規模擴張和延伸產業留鏈，而且力度幾乎瘋狂。

施正榮就曾公開表示，“10年以后，哪怕我們在這個產業沒有技術進步，但由于它的規模效應，由于原材料成本下降，我相信它的價格至少會降一半，是目前的一半?！笔┱龢s的目標是“讓太陽能發電成本降到每度電1元”。

如此目標可以實現，那施正榮無疑將是最大的贏家。綜合考慮煤炭資源以及環境問題，太陽能的應用成本是其規模發展的最大障礙，施正榮要做的就是“掃清障礙”。

據金鼎綜合證券研究員洪秋安計算，當多晶硅價格為200美元/公斤時，太陽能發電成為約為3.28元/千瓦時；若多晶硅價格下降至100美元/公斤，發電成為將降至2.18元/千瓦時。

為此，施正榮抓住每一個大的投資機會打通上下游，不斷為他的多晶硅太陽能電池片王國降低成本。并先后投資生產多晶硅原料的青海亞洲硅業、生產切片的鎮江輝煌硅、收購揚州順大、海外收購日本MSK公司。

與此同時，他也沒有放棄在薄膜太陽能電池產業發展的機會，施正榮在上海投資了一個薄膜電池生產企業。施正榮的一位私人朋友告訴《投資者報》，“薄膜電池預計將在今年5月投產?！睋煌耆y計，此時的施正榮已在全球擁有近20家工廠。

施正榮出身無錫揚中，揚中人以敢吃有毒的河豚魚而聞名。施正榮膽大，敢想敢做，而尚德呈現出的戰略意圖十分清晰：縱向打通產業鏈，降低原料采購成本；橫向則以幾何級速度不斷膨脹。

處于光伏產業中下游的尚德，正是近幾年行業爆炸式增長的領跑者。但金融危機的出現讓這場盛宴發生了巨變。長期依靠歐美高額補貼維持增長的模式，已經遭遇到現實的挑戰，以德國為首的部分國家政府都有削減太陽能發展激勵措施的打算。

而中國本土市場尚處于觀望狀態。截至2008年，中國大陸累計安裝太陽能電池片150兆瓦，2008年市場總量僅40兆瓦。此時，尚德一年的產能是1000兆瓦。

在內憂外患的困境下，光伏企業開始聯手自救。有消息稱，包括無錫尚德、常州天合和南京冠亞等在內的太陽能電池生產巨頭，日前已將“1元/度”光伏發電成本方案上交科技部；另外，由尚德擔任理事長單位的江蘇省光伏產業協會，已向國家發改委、工業和信息化部發去一份產業情況匯報，呼吁國家3年內批準興建2000兆瓦太陽能電站。

施正榮能否賭贏這一局？2009將是其至關重要的生死之年。