美國經濟仍然在恐懼和希望中掙扎，而市場給出的答案是恐懼大于希望。

頗具諷刺意味的是，在奧巴馬上任后首次向國會發表講話的前夜，美國主要股指暴跌至12年來低點。道指收報7114.78點，跌幅3.41%，標普500指數、納斯達克綜合指數也分別下挫3.47%和3.71%。

似乎投資者要提前給奧巴馬一個下馬威，但是彌漫在市場中的不信任感，又像是對股市邊線的另外一個注解。

銀行業危機

對于銀行國有化的恐懼深深地植入了美國人骨髓，這種情緒也形成一種惡性循環：他們擔心政府干預會造成現有股東權益的喪失，并因此而大舉拋售銀行類股，而股票價格的急劇下挫又進一步加大了政府面臨的干預壓力。

然而，擔心的事情終究要變成現實。美國政府還是會與花旗集團(Citigroup)達成協議，將聯邦政府在該公司的持股比例上調到至多40%，美國國際集團(AIG)也正在與美國政府進行救助計劃的談判，可能會導致這家巨型保險公司分拆為至少三家由政府控制的公司。

美國銀行（Bank of America）的股價在不到兩個月的時間內下滑超過70%；花旗的股價同樣連續下滑，市值蒸發近一半。

接下來，美國銀行監管部門發布的旨在衡量銀行在基線和極端經濟情況下應對表現的“壓力測試”細節更加讓人膽寒?？纯雌渲袑τ谖磥聿焕闆r測試的假設：2010年失業率達到10.3%；Case-Shiller住房價格指數在2009年和2010年分別下降22%和7%；國內生產總值(GDP)在2009年和2010年分別下降3.3%和0.5%。

盡管美聯儲主席伯南克仍然吶喊將盡其所能來恢復經濟增長，并夸下了可以利用現有政策工具解決銀行業問題的?？?，可是現在美國的經濟疲軟已經不僅僅限于金融體系了。

實體經濟受影響

歷史低點和降幅超出預期，是人們正在習慣的兩個關于數據的表達方式。美國1月份工業產出下降1.8%；美國1月份成屋銷量降至近12年低點；美國1月份通脹率53年來首次零增長。

這也就不難解釋，2月份的美國消費者信心指數降至歷史低點25.0的殘酷現實了。美國消費者對經濟形勢非常悲觀，對于未來的就業狀況疑慮重重。

好在奧巴馬也沒有把問題美化。他說，經濟危機是 “夜不能寐的根源”，我們將會“繼承殘酷的現實——1萬億美元的財政赤字、金融危機以及代價高昂的經濟衰退。 ”

華爾街許多堅定的樂觀人士現在已經潰不成軍，但是那些仍舊保持樂觀的人開始巧妙地玩起了數學。他們說，二階導數正在變成正數，意思是：盡管經濟仍在下滑，但是下滑的速度減緩了。

當然也有數據支持這個主張的。今年美國第一季度的經濟收縮力度相比去年最后季度要稍微緩和一些，摩根大通（JP Morgan）設計的一項指數表明，盡管總體而言，經濟惡化比預期嚴重，但是惡化的邊際小了一些。

另外，美國的企債收益率開始降低，銀行間拆借利率有所提高，同時貨幣供給大幅增加。據信息提供商湯姆森路透（Thomson Reuters）表示，美國今年已經發行1000億美元的公司債券，比之前4個月的加起來還多，盡管許多都是獲得聯邦擔保的。

盡管奧巴馬激情的國會講話，安撫了人們的情緒、暫時止住了市場上的大量拋盤，并且承諾美國在危機過后會更加的強大，但是這個美好愿望的實現，是需要有人買單的。

問題是，美國政府和民眾準備好了嗎？