經濟觀察報 記者 符慧 嚴凱 企業在目前這個時候走出去，要有充足的資金和比較好的駕馭國際化資產的能力。要特別明確自己的戰略目標，并不是盲目走出去，并不是國外的資產便宜，我們就蜂擁去抄底。
中鋁195億美元注資力拓，五礦17億美元提議收購澳洲資源公司（OZminerals），中投正在洽談對FMG鐵礦的收購……進入2009年，當金融風暴的余威還未消散，中國企業就以這種“財大氣粗”的收購行為引起了國內外的關注。
經濟危機是否是中國企業“走出去”的契機？這個時候“走出去”戰略又該如何？經濟危機背景下中國企業國際化進程中應該注意哪些問題？
對此多有研究的清華大學經濟學院金融系主任、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，在目前這個時候，企業“要特別明確自己的戰略目標，不盲目走出去，并不是國外的資產便宜，我們就蜂擁去抄底”。
經濟觀察報：現在國內許多公司不約而同地關注海外并購，您是否也認為，當下經濟危機的大環境對于中國企業“走出去”是一個好時機？
李稻葵：我認為這場金融風暴給中國的經濟，乃至中國的企業帶來了千載難逢的機遇。
現在中國最突出的優勢是資金雄厚。我們的金融系統還是穩健的，國民儲蓄力高，外匯儲備也高。所以在資金雄厚的背景下，利用對方缺錢的恐慌心理“走出去”是一個重大的戰略機遇。
構成這一機遇的原因，最主要的是國外的資產價格大幅度縮水，因為金融危機最直接的表象就是資金流動性和信用的萎縮，帶來了資產定價的重要改變。在資產縮水的情況下，我們就能用同樣的資金獲得更多的股權。
另外，還有一個重要原因，在金融危機的大背景下，各國的政府和國會議員、政治家們對來自外國資本的并購比他們在經濟好的時候要熱情得多，阻力小很多，只要我們處理得當，很多以前辦不到的事情，現在可以辦到了。
經濟觀察報：具體來看，目前包括中鋁在內的很多公司都紛紛出手澳洲礦產，對此您怎么看？
李稻葵：中鋁等企業到澳洲去收購礦產是國際化進程之一，而且這種收購對資源型企業相對要容易一些。首先，因為它的資產是有形資產，是自然資源；其次，澳大利亞的礦山勞動密集程度并不太強，據我了解大都是露天開礦，沒有特別復雜的工人下井挖掘、安全井等。沒有了類似煤礦的特別復雜的勞工關系后，企業操作起來相對要容易一些。
但資源并購存在一個核心問題，那就是政府關系，一定要和政府保持良好的關系，要和他們全方位作戰。并購資源型企業不僅是金融上的談判，還包括了法律、外交、輿論的全面考慮。
經濟觀察報：您曾經表示，類似這種礦業上的抄底并不一定適用于所有制造行業，這是為什么？
李稻葵：對。制造業在西方處在一個劇烈的變更時期，西方傳統的很多的制造業的優勢正在喪失。說得更明白一些就是，西方長期形成的以福利社會為背景，以工會的組織強大為表象，所形成的勞動階層的強勢阻礙了其制造業的發展。
舉例說明，奔馳公司曾經花了370億美元買了克萊斯勒大部分股權，因為產品線和企業的文化難以整合，在七八年之后轉手以36億美元的價格賣給了美國一個私人股權公司。但現在這個私人股權公司給工會提出要求：我零價格轉讓給你。為什么呢？因為工會要求他們履行職責，進行福利投資，但這個公司不愿意了，他認為現在手里面這個36億美元買下來的股權是包袱。
你看，即使是美國的投資公司，那么熟悉美國的文化和法律，都被工會限制，更何況我們呢？
所以絕對不要插手收購生產能力和設施，但是可以購入品牌。比如，把美國通用下面的別克拿過來，直接把影響力就拿過來了，然后自己進行生產經營。
經濟觀察報：除了海外并購，中國企業現在想“走出去”還有其他有利途徑嗎？比如趁勢做大品牌等等。
李稻葵：產品的品牌宣傳和提升，在我看來現在是比較困難的時候。因為我們必須承認現在是貿易保護主義逐漸抬頭的時代，各國都要保護自己的產品，這個時候去進行產品銷售的擴張十分困難。而且各個企業都經營困難，都拼了命地要擴張，競爭相當激烈。所以這個時候在產品市場做文章很困難。
現在應該在生產要素市場上做文章，挖人才、搞資本并購，這個是好時機。
同時，除了海外并購外，也有一個途徑是值得探討的，就是利用這個時候原材料價格較低的時機去談長期合同。
經濟觀察報：那您覺得什么樣的企業適合在這個時候“走出去”呢？
李稻葵：我認為至少要有兩個條件。一是要有充足的資金。這家企業應該有實際的業績和良好的信用，來獲得金融業或者國家的資金支持。誰也不想在這個時候背上債務。
第二，要有比較好的駕馭國際化資產的能力。首先，面對外國的資產，企業應該清楚如何談判。接著，收購之后怎么進行整合，要怎么善用這個企業里的人員也要清楚。假設海外并購成功了，可是由于管理不善，導致這個企業最核心的人員離開公司，那就是竹籃打水一場空。所以，企業要有對國際化人才進行管理的良好能力。
經濟觀察報：對這些想要“走出去”的企業在這個時候需要注意哪些問題？
李稻葵：首先，我們要特別明確自己的戰略目標，并不是盲目“走出去”，并不是國外的資產便宜，我們就蜂擁去抄底。這個戰略目標基本上有三類：
第一類是獲得資源，也就是上游的資源，我們可以選擇獲得自然資源的控制權。
第二類是獲得技術。比如說美國的三大汽車廠，還有歐洲的一些車廠都進入了經營極端困難的時期。在這種情況下，我們可以有針對性的購買股權或者獲得技術上的戰略合作。
第三類是獲得品牌或者渠道。舉個成功的例子，比如上海上汽買下英國榮威這個品牌，以及一部分技術，這樣一來馬上就轉化為在國內營銷方面很有成效的產品。在我看來，這個產品未來還有出國的可能，返銷到世界各地。因為這個品牌在國際上已經形成了追隨者群。
明確了戰略目標，還要注意并購的方向。我總的想法是，要更加注重對發達國家的并購。至于一些非洲國家和新興市場國家，雖然他們現在也缺少資金，也歡迎我們進入，但是一定要清楚，這些國家之所以經濟無法起飛，還不是因為他們政治上變故多嗎？還不是因為他們不講信用嗎？還不是因為簽了合同不算數嗎？所以不能假設。不要去假設他們現在簽了合同就能兌現，我們要多一點想法。
