巴菲特9歲那年的冬天。他和他的妹妹在戶外的院子里玩雪。

沃倫在用手接雪花。一開始是一次一片；接著，他把這些少量的雪積鏟到一塊兒，開始堆雪球。雪球變大之后，沃倫把它放到地上。雪球開始慢慢的滾動。沃倫每推動一次雪球，雪球就會沾上更多的雪。沃倫推著雪球滾過草坪，雪上加雪。很快，沃倫把雪球滾到院子邊上。片刻猶豫之后，他繼續向前，滾動雪球穿過附近的街區。

從那里開始，沃倫一直朝前行進，他的眼光投向白雪皚皚的整個世界。

……

聽眾席里坐滿了IT業的領頭人物，在從大牛市中攫得大筆財富的同時，他們也改變著世界，此刻，他們坐在那里，緘默不言。投資資產組合里充斥、擠壓著各種估值奢侈的股票，而他們處于資產組合的第一線位置。他們認為這是很了不起的事。這是新模式，互聯網時代的黎明時刻。他們的態度是，巴菲特沒有權利說他們貪婪。沃倫——這個聚斂錢財數年、幾乎不往外拿的人，從車牌就能看出“節約”的吝嗇鬼，這個將大部分時間用于思考如何賺錢的人，這個打破IT泡沫、沒搭乘IT列車的人——正在往他們的香檳里吐口水。

巴菲特繼續他的發言。只有三種方式，股票可以保持一年10%或10%以上的增速。一是利率下降，保持在歷史低位。二是投資人——而不是雇員、政府或其他主體——在經濟中享有的份額高于歷史已有水平。他說，還有就是經濟的增速開始快于正常情況。諸如此類的樂觀假設被巴菲特叫做“癡心妄想”。

巴菲特說，有些人并不認為整個市場會繁榮，他們只是認為他們能夠從剩余當中挑選出勝利者。巴菲特解釋說，雖然創新可能讓世界擺脫貧困，但是歷史上創新的投資者后期都沒有以高興收場，他一邊說，一邊像樂隊指揮那樣揮舞著手臂，成功地換上了另一張幻燈片。

“這張幻燈片只有列示半頁內容，而這些內容來自于一張長達70頁的清單，里面包括了美國所有的汽車公司?！彼诳罩谢瘟嘶文菑埻暾那鍐??！斑@上面有2000家汽車公司：汽車是20世紀上半葉最重大的發明。它對人們的生活產生了巨大的影響。如果你在第一批汽車誕生的時代目睹國家是如何因為汽車而發展起來，那么你可能會說，‘這是我必須要投資的領域?！?，在幾年前的2000多家汽車企業中，只有三家企業活了下來。而且，曾幾何時，這三家公司的出售價格都低于其賬面價值，即低于當初投入公司并留存下來的資金數額。因此，雖然汽車對美國產生了巨大的正面影響，但卻對投資者產生了相反的沖擊?！?/FONT>