新的一周大盤保持了良好的開局，但隨著股指節節攀高，回調的壓力也越來越大。

本周的前4個交易日，成交量每天都保持在2000億以上，但我們認為，急速上漲的股指和天量成交并不一定是件好事。大盤需要通過調整以獲得再次向上突破的動力。2月11日，上證指數盤中突破2300點后，隨即開始了調整的步伐。2月12日，大盤繼續震蕩整理，并且出現了本周的第一根陰線。

在大范圍的換手當中，已經有機構不少選擇賣出。在春節前后這一個月的時間里，大盤已有超過20%的漲幅，這個數字比銀行一年期存款高了10倍，因此部分心滿意足的機構開始兌現收益；而買入者一方面是散戶，一方面也有機構在高位賣出的同時低吸一些有待補漲的個股。

本周，經濟和政策上的消息多數偏向積極和正面。1月份的宏觀經濟數據基本符合市場預期，因此股市并沒有受此影響出現大幅波動；中國證監會主席尚福林將“深入推進發行制度改革”列入了2009年重點工作；股指期貨合格投資者試點開戶工作啟動；有消息稱，管理層表態創業板上半年確定推出；中國證監會新一輪重大人事變動正式啟動，也被市場給予了正面的評價；國務院總理溫家寶2月11日主持召開國務院常務會議，審議并原則通過了船舶工業調整振興規劃。

對于IPO重啟的傳言，我們認為，IPO不應該被視為進一步挫傷市場的力量。相反，如果及時重啟IPO，它將能起到抑制市場過度上漲的作用，使市場走出一波穩健的行情。

融資融券、創業板推出的預期以及一系列產業振興規劃的出臺，帶動了市場人氣，也刺激了相關板塊的上漲，期貨概念、船舶制造、汽車等相關受益板塊都在近期有所表現。但是，領漲板塊往往難以長期維持，熱點輪換速度很快并且直接受消息面的影響，這種情況都說明市場的投機性依然很強，上漲行情不會一直延續。

本次調整對于大盤的后續發展來說是健康和必要的。股指上漲就像挺舉運動一樣，一定要在半途喘息一下，積蓄力量之后再次上攻。因此大盤在稍作調整之后還會發起第二波攻勢。如果上漲過程是一步到位，那么一旦調整，幅度會相對比較大，并且失去展開下一輪上漲的動力。

我們預計調整可能會在下周結束，幅度在5%-8%，將會在2100點附近形成支撐。調整過后，大盤會挑戰下一個反彈高點2500點。投資者可以在此調整期間擇機進場，選擇那些前期漲幅不大、估值偏低的績優股操作。