《投資者報》記者發現，在匯添富基金吧，一項關于“添富均衡基金滿意度”的調查引起了眾多持有人的關注，83402名網民給予了回復，其中80%的網民表示“非常不滿意”。

根據銀河基金研究中心統計顯示，截至2月9日，2009年以來股票型、偏股型、平衡型基金的漲幅最后一名都是匯添富基金公司旗下基金。累計凈值增長率中，添富成長是股票型基金漲幅最后一名，添富均衡位列倒數第二；添富優勢是混合偏股型基金倒數第一名，添富藍籌是混合平衡型基金倒數第一名，4只基金全部墊底。

匯添富全部墊底

2009年初至2月9日火熱開局的21個交易日里，匯添富基金旗下的4只股票型基金累計漲幅都小于平均值10個百分點左右，不及漲幅前列基金的零頭。

據匯添富基金公司網站披露，該公司由東方證券、文匯新民聯合報業集團、東方航空3家聯合發起設立，公司總部設在上海陸家嘴金融貿易區，2008年底管理資金量處于全部59家基金公司第13名，是行業中的中等偏大型規?；鸸?。旗下管理的股票型基金共有7只，其中股票方向基金5只，添富優勢成立于2005年8月，成立時間最早；添富均衡管理資金量最大，2008年底達176.57億元。

據銀河基金研究中心公布的周報表顯示，近一年以來的凈值增長率，匯添富旗下基金表現中規中矩；但統計時間縮短后，旗下基金的糟糕表現立刻顯露無遺。

截至2月9日，股票型基金累計凈值平均增長率16.14%，其中漲幅最大的中郵核心優選、華夏大盤精選分別增長30.22%、26.11%，倒數第二的添富均衡凈值增長率僅有6.23%，落后于平均漲幅近10個百分點，比漲幅第二名的華夏大盤精選低20個百分點。倒數第一的添富成長凈值增長率只有區區5.53%，低平均值接近11個百分點，漲幅連華夏大盤精選的零頭都不到。

添富優勢是混合偏股型的倒數第一，累計漲幅只有4.59%,市場上所有此類基金的平均漲幅為5.09%，漲幅第一的易方達價值成長漲幅25.41%，倒數第一比正數第一落后了20個百分點?；旌掀胶庑突鹬?，添富藍籌累計漲幅4.17%，此類型基金平均漲幅只有12.29%，但也比匯添富藍籌穩健高出8個百分點。

重倉股滯漲

2008年添富藍籌尚處在建倉期，股票倉位只有31.94%，屬于正常。另外3只基金倉位均處在中游水平，添富成長股票倉位65.61%，添富均衡65.2%，與市場平均倉位68.23%非常接近，但從近期表現看，許多比這3只倉位低的基金凈值漲幅遠遠超過他們。

既然匯添富戰略性層面的倉位沒有問題，那么重倉持有股票的戰術層面呢？

匯添富4只基金持股高度重合。華蘭生物、蘇寧電器、小商品城被4家基金交叉持有；被3只基金交叉持有的股票有鹽湖鉀肥、張裕A、海正藥業、貴州茅臺。扎堆持有（或者叫“抱團取暖”）直接造成了一榮俱榮、一損俱損的后果。

將4只基金重倉股匯總，只有20只股票，持有貴州茅臺比例最大，占到了重倉股市值19.26%；持有第二的蘇寧電器占比15.92%，兩只股票合計占到了重倉股的1/3，兩只股票2009年以來累計漲幅分別是7.45%、2.07%,都低于同期大盤跌幅，股價滯漲直接拉低了股票凈值的漲幅。

所有2008年底公布季報基金的重倉股在同期漲幅倒數的5只股票，都被匯添富4只基金重倉持有，占其重倉股倉位的34%，這5只股票成了凈值增長落后的最大拖累者。

截至2月9日，上證綜指收盤于2224點時，市場歡欣鼓舞，匯添富基金重倉股模擬指數還活在1884點，上證綜指在2009年上漲了22.18%，其重倉股指數僅僅上漲了3.35%，落后上證綜指近19個百分點。

2008年四季度買錯賣錯

對比2008年三、四季度匯添富各基金的重倉股，買錯賣錯是導致凈值下跌的另一個原因。添富均衡、添富成長、添富優勢3只基金都減持了招商銀行，各自又都增持了貴州茅臺、小商品城等股票，買入股票的基金2009年以來滯漲，拋出的股票卻漲幅不菲，拖累了凈值增長。

添富優勢2008年三季度末持有招商銀行1080萬股，四季度末至少減持了380萬股，2009年初至2月9日，招商銀行漲幅達 23.68%。這期間添富優勢增加買入的蘇寧電器、用友軟件、海正藥業3只股票其漲幅都低于3%。添富均衡也減持了招商銀行，增持貴州茅臺。蘇寧電器走勢疲軟，新增的特變電工、格力電器2月9日開始啟動，當天基金凈值增長2.10%，比當天同類型基金平均值稍低一點，佐證了這家基金尚未減持這兩只股票，股價上漲推高基金凈值。添富焦點2008年新增的中國鐵建漲幅為1.39%，海正藥業漲幅為2.48%，剔除中國神華其漲幅卻是28.28%。

添富焦點基金經理袁建軍在四季度報告中認為，“2009年市場整體性向上的可能性不大，更多的體現為結構性機會?！?009年初以來的市場整體上漲，已經是系統性機會，這樣的機會都失之交臂，更別提“結構性機會”的捕捉。

添富均衡管理資金量最大，3位基金經理分別是龐颯、歐陽沁春、蘇競，在2008年四季度“適度減持了與宏觀高度相關的行業和個股的配置，適度提高了穩定成長和低估值的非周期性資產和受益于政府產業政策的有確定性增長前景的行業”，結果減持了中國中鐵，新增了中國鐵建，被拋棄者漲幅高于增持者3個百分點。 龐颯、蘇競同時也管理著添富優勢，2009年的策略是“重點投資于盈利增長確定的中盤成長股，并適度配置基本面趨勢向好的大盤藍籌股……”然而，1月活躍瘋漲的股票和他們的預期背道而馳。