2月11日，比利時首都布魯塞爾城，中國平安(601318.SH)就富通集團出售資產的“新議案”投下反對票，從而導致該議案被否決——左右平安2008年甚至2009年業績的一顆關鍵棋子落定。

一方面，該議案被否決使富通繼續保留銀行和保險兩大核心產業，也讓富通股價避免了再次下跌的局面，并保有繼續上升的空間；另一方面，平安在富通投資的虧損上畫上階段性的句號，從而使平安2009年業績擺脫富通影響；另外平安對于“富通”下一步的維權結果目前尚未浮出水面，平安最終有望獲得數億甚至數十億的賠償，也將成為平安2009年業績增長預期的“興奮劑”。

現在，中國平安終于可以服下2008年的保盈計劃的“定心丸”，只要富通股價不出現大幅下挫，平安就省卻后顧之憂可以放開手腳進行騰挪，保住平安2008年“微幅盈利”的業績狀況。

“富通”之變現轉機

富通這次“新議案”的否決，給平安業績帶來了一次大變局。

2007年9月，富通集團陷入金融危機的泥沼之中，三國政府（荷蘭、比利時及盧森堡）共出資112億歐元實施了拯救行動——其后在未征得股東同意的情況下協議出售富通最核心資產保險和銀行兩塊，幾易方案最終形成了2月11日的“新方案”——保險業務的10%出售給巴黎銀行（原為比利時保險業務100%、銀行業務75%，為安撫股東修改）、荷蘭境內銀行與保險業務出售給荷蘭政府、銀行50%+1的股份出售給比利時政府。

上述資產出售“新議案”被否，最大的可能是比利時政府將其國有化，比利時副首相Karel The Gucht曾表態，“若前述三方確定的提案在11日召開的股東大會上被否，該國政府將考慮成為富通100%的擁有者?！比绻嬲龂谢?，平安將獲更大程度的補償，對平安不失為一大利好。

股東大會前一天富通集團CEO Jan-MichielHessel曾威脅說，“平安反對票或令公司破產?！辈贿^平安仍然堅定投下反對票，因為破產清盤對平安也算一個不錯的結果。以富通現在價值每股凈資產約3.2歐元，相比股東大會前收盤價1.32歐元要高出許多，即使清算打折也會拿回比現行股價高得多的補償。

如此看來，平安除在富通擁有的權益外，無論“100%國有化”或破產清盤，都將額外獲得數億甚至數十億的補償。當然接下來富通也可能存在其他不利于平安的變數，如強制出售資產、富通危機再次惡化等，不過此概率較小。

“保盈”悄悄進行

今年1月21日、1月23日，中國人壽(601628.SH)和中國太保(601601.SH)分別就2008年業績作出預減公告。不過，平安在2月11日富通“新議案”股東大會時，仍然遲遲未出業績預告。

實際上平安的保盈“算盤”早已撥得“噼哩啪啦”?！案煌ā薄靶伦h案”通過與否，很大程度上左右了平安2008年的業績。如今解除了“富通出售資產股價大跌”這塊心頭大石頭，平安未來在富通上的浮虧擔子暫時去除，2008年保盈可期（如年度出現虧損將三年不能公開融資）。

如果謹慎計提減值，平安可以放開手腳騰挪，“一旦壓力過大，根據富通股價在年后的繼續回升，平安可以對去年底富通產生的新浮虧進行寬松的財務處理，總之平安保盈的辦法很多?！蹦潮ｋU公司高層如是告訴記者。

隨著金融危機最壞時刻過去，富通的價值正在隨著股價一起慢慢回升。平安投資富通238億元（總股占比5%左右，最大單一股東）一度所剩無幾，但是隨著富通股價回升，平安的損失也隨之減少數十億。

平安在去年三季度對富通虧損減計157億后，四季度富通股價繼續下跌，最低價于11月26日跌至0.57歐元，但在去年12月31日又回升至0.93歐元，平安的損失也從96%以上收窄至80%左右，按照中國平安在2008年半年報中披露的期末持有富通1.21億股估算，四季度產生新的浮虧從原來75億減少至47億，去除稅費后約36億元，加上三季報虧損的7億需要消化，還有國內權益投資產生部分浮虧，2008年平安共需消化43億以上的“壓力”，顯然這對平安是一個重擔。  

去除富通減計的影響，平安2008年三季報實際上的營業利潤為47.32億元，可見平安自身的盈利能力仍然穩健，所以粗略估計四季度平安自身業務仍然能夠保持40億以上的利潤。另外根據新年之后富通的股價還在快速回升，平安對富通36億的減計完全可以采取相對寬松的處理方法。另外釋放債券浮盈也成為可行方法之一。

招商證券分析師羅毅向《投資者報》表示，“平安2008年年報繼續計提減值的壓力仍然較大，民生、浦發等銀行的投資損失也在四季度有所擴大，平安可能通過釋放部分的債券浮盈實現2008年微幅盈利，預計全年凈利為6億元?！鄙赉y萬國證券保險行業分析師余斌也向記者表達了類似的觀點，“2008年平安實現微盈利，主要是財務上的處理技巧，只不過是年底產生的新浮虧如何體現的問題?！?/FONT>