上市公司業績整體下滑的趨勢，已在2008年前三季度的財報中顯現出來，全年盈利狀況自然不會太好。

《投資者報》研究部將預增、略增、續盈以及扭虧的業績預測歸納為預喜報告，Wind資訊數據顯示，截至2月2日，共有954家上市公司發布了2008年業績預告，除5家無法確定業績變動情況的公司外，949家中有422家發布了預喜報告，占比44.47%。

全年增幅將小于前三季度

422家預喜的公司中，預增（預計全年業績增幅在50%以上）的公司有226家，其中17家公司預計全年凈利潤同比最大增幅在1000%及以上，而預計凈利潤最大增幅在100%~1000%之間的上市公司共有105家；略增（預計全年業績增幅在50%以下）的公司有100家；在2008年中國乃至全球經濟景氣度下降的情況下，65家上市公司有望扭虧為盈。

此外，有527家公司預計2008年出現虧損或凈利潤下降。其中預減（預計業績下降幅度在50%以上）的公司共有238家，占所有發布業績預告公司的24.95%；略減（預計業績下滑幅度在50%以下）的公司共有67家。

預計2008年全年出現虧損的公司共有222家，其中首次出現虧損的共有179家，有43家已是連續虧損。2008年業績下滑幅度超過1000%的公司共有30家，虧損額超過1億元的公司有48家。

與前三季度業績相比，剔除不可比的公司后，639家上市公司中共有427家公司預測全年業績增速低于前三季度實際增速，占比達到66.82%。

其中增速下降幅度超過1000%的公司共有21家，鼎盛天工下降幅度最大達38105個百分點。下降幅度在100%~1000%之間的公司共有96家。預測全年業績增速大于前三季度實際增速的公司僅有212家，且增速上升幅度超過1000%的公司僅有4家，上升幅度最大的岳陽興長為3858.56個百分點。

由此推斷，2008年上市公司全年業績增幅將小于前三季度增幅，即使前三季度歸屬母公司凈利潤同比增幅還不到11%。

鋼鐵公司僅1家預喜

年報業績在各行業出現了明顯分化。

縱觀各個行業，采掘業的年報預告最令人欣喜。在23家發布預告的采掘業公司中，19家公司業績樂觀，占比達到82.61%。這主要是由于2008年煤炭等產品價格同比大幅提高，另一方面，則是因為煤炭企業安全費及維簡費在成本中列支變更為在利潤分配中列支，這一會計政策的變更導致凈利潤增長。

值得一提的是，雖然55家發布預告的房地產企業中僅有29家預喜，占比僅為52.73%，但其中卻有6家房地產公司預計凈利潤最大增幅可達1000%及以上。

有一些行業的情況非常糟糕，最為突出的是鋼鐵業。在20家發布了預告的鋼鐵公司中，共有14家公司預計凈利潤降幅超過50%，5家公司預計出現虧損，虧損額超過1億元的公司有3家，云南銅業虧損額最大，達到23.7億元。該行業發布悲觀業績預告的公司比例高達95%，只有撫順特鋼一家預喜，預計2008年全年實現凈利潤同比增長50%以上。

業績悲觀的原因主要是在全球金融危機影響下，2008年下半年鋼材市場需求嚴重萎縮，鋼材價格大幅下跌。與此同時，部分鋼鐵公司庫存的高價原燃材料需要消化，令成本與產品售價倒掛，導致公司凈利潤大幅下降甚至虧損。

資產重組成業績推手

在2008年全年業績預增的公司中，我們選出了2008年以來公司凈利潤持續同比增長，且均能達到甚至好于預測水平的161家公司。

這些公司有21家集中于醫藥生物行業，16家集中于采掘行業，15家為房地產公司。預計全年業績最大增幅在1000%甚至以上的公司共有7家。資產重組成為上市公司業績增長的一大推手。其中由于完成重大資產重組，房地產公司ST幸福預計2008年凈利潤約為4億元，相應增幅達到21176.60%，為預計增幅最大的公司。該公司2008年上半年實現扭虧，前三季度凈利潤增速達30186.11%。

業績預期增幅僅次于ST幸福的是時代出版，該公司預計2008年凈利潤將較2007年增長3650%以上，主要是由于重組后規模擴大，納入合并報表范圍的控股子公司增多，產生的利潤大幅增長。此外，在債務重組取得重大進展的前提下，S*ST三農預計凈利潤約2.6億元，最大增幅可達1000%。

在預計業績增幅超過1000%的上市公司中，浙江醫藥及新和成這兩家醫藥生物公司凈利潤增幅預計分別達到1931.62%、1716.50%，業績增長格外惹人注目。

新和成預計歸屬母公司的凈利潤在13億~14億元之間，該公司2008年前三季度凈利潤同比增長超過4800%。而浙江醫藥則預計全年實現歸屬母公司的凈利潤為9.5億~11.5億元左右，其前三季度業績增長近135倍。這主要是由于2008年維生素E、維生素A等價格較上年同期大幅上漲。

18家公司可能“戴帽”

有一部分企業值得我們關注：在2008年年報正式出爐后，它們很有可能被實施退市風險警示。截至2月2日，共有18家上市公司可能戴上ST或*ST的“帽子”。

在三聚氰胺事件的影響下，伊利股份銷量下降、促銷費用增加，導致公司2008年度凈利潤將出現虧損，其2007年凈利潤為-2059.91萬元。

由于國內外大宗商品價格持續暴跌，直接影響鋅業股份的經營業績，加之計提資產減值準備等因素，該公司預計2008年凈利潤為-9.1億元，其2007年凈利潤為-2.88億元。

此外，因全球經濟增速明顯下滑導致航空市場低迷、運輸需求下降，加上公司燃油成本較高及航油套期保值公允價值損失，上海航空預計2008年累計虧損同比增加100%以上。