經濟觀察網 記者 鄧美玲 金融危機已經侵入到俄羅斯經濟的每個角落。在過去的半年里，俄羅斯本幣盧布大幅貶值35%。路透數據顯示，2月6日，盧布兌一籃子貨幣一度跌至41，觸及俄羅斯央行宣稱的支撐位。

為了支撐盧幣，俄羅斯當局不惜動用外匯儲備的三分之一來做支撐，但這依然沒有起到正面效果。數據顯示，盧布在未來仍將繼續貶值。在外匯儲備驟減、資本流出加快的時候，惠譽將俄羅斯主權評級下調至BBB，僅比垃圾級高兩檔。內外交困之中，執著于盧布掛鉤美元的俄羅斯當局未來的選擇將變得更加艱難。

俄羅斯的貨幣危機

據俄羅斯官方統計，從新年到現在，盧布便貶值了23.1％。從去年年初到現在，盧布貶值了47.4%。而從去年8月份到現在，盧布貶值了35%。路透數據顯示，本周四（2月6日），盧布兌一籃子貨幣一度跌至41，觸及俄羅斯央行宣稱的支撐位。

而最壞的情況是，遠期市場交易更顯示未來一年盧布可能進一步貶值20%?，F在俄羅斯國內的經濟學家們對盧布充滿了悲觀情緒，他們已經達成了一致，認為照目前的跌速，盧布繼續貶值已經無法阻擋。

俄羅斯央行上周五宣布，誓將美元兌盧布匯率控制在1美元兌換26盧布~41盧布之間。俄央行行長伊格納奇耶夫還安慰說，央行有許多辦法能夠保證美元兌換盧布匯率不會突破41盧布上限。

對于俄羅斯央行在此次的貨幣危機中的表現，俄羅斯央行前第一副行長阿列克薩申科批評說，在盧布貶值問題上，央行犯了個大錯誤：去年該貶的時候不貶?，F在市場已經開始瘋狂測試盧布貶值的臨界點，看央行“是否能撐到只剩最后一滴血”。

動用巨額外儲捍衛本幣慘遭失敗

在盧布止不住地往下掉時，俄羅斯央行所做的就是，源源不斷地拿出外匯儲備希望能夠讓疲軟的盧布堅挺起來。

從去年8月起，俄羅斯已動用2000億美元來紓緩盧布下滑速度，相當于3分之1外匯儲備。2月4日，俄羅斯當局再次宣布，將投入400億美元給銀行以應對盧布貶值。

對于俄當局如此重金支撐盧布的行為卻在國內引來一片反對甚至指責。俄金融業者指出，央行支撐盧布的行動反而加劇盧布跌勢，上個月的16個交易日，央行提供2140美元隔夜提款和七天期貸款給銀行，比去年12月的金額增加近一倍，但各銀行卻把所有資金幾乎都做空盧布，使得盧布在1月份繼續重貶18%。俄羅斯最大的私人銀行阿爾法銀行（Alfa Bank）及意大利最大銀行UniCredit SpA則稱，俄羅斯央行其實是主要幫兇，一切都是因為俄央行早前大量借貸給當地銀行。

現在俄羅斯當局面臨的情況就是：國內貨幣盧布繼續貶值，由此引起國內通貨膨脹率直線上升，目前業內預計2009年俄羅斯通脹率不會低于13%。當局重金想挽回局面卻落得外匯儲備急速縮水，國家信用評級下調的后果。國際評級機構惠譽周三宣布，將俄羅斯的主權信貸評級下調至BBB，僅比垃圾級高兩檔?；葑u稱對俄羅斯外匯儲備的消耗感到擔憂。

俄當局誓死保衛盧布

內外交困之下，疲憊不堪的俄羅斯當局仍然一再表示捍衛本幣的態度。眾所周知的是，俄羅斯當局一直執迷于緊緊掛鉤美元的匯率政策。俄羅斯央行上周五宣布，誓將美元兌盧布匯率控制在1美元兌換26盧布~41盧布之間。俄第一副總理舒瓦洛夫也表示，俄羅斯政府將履行自己的承諾，不會允許盧布大幅貶值。

對于這樣的說法，一家歐洲銀行駐莫斯科的交易員認為，俄央行會央行不僅能獲勝，還可能迫使一籃子貨幣下滑。 而其他交易員則，央行在盧布兌美元為36.31時求購盧布。

華爾街日報對此事這樣評論，俄羅斯政府對盧布的捍衛讓令人想起亞洲和拉丁美洲的往例，這些地區的政府也曾動用外匯存底捍衛本國貨幣，最終都不敵貶值壓力。巴克萊銀行外匯策略師指出，決策者往往一味捍衛，最后不得不棄，這也盧布受到追殺的原因。

而一些分析人士指出，俄羅斯央行為了捍衛盧布已“押”上了自己的信譽，進一步下調匯率波幅下限的機會不大。但是也有分析師人士認為，由于代價高昂，俄羅斯央行可能不會再為了捍衛匯率“出血”。德國商業銀行在客戶簡報中指出，俄羅斯央行必須捍衛41的水平，否則它在市場上的公信力將蕩然無存。