專題：2009消費投資學
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·2009消費投資調查報告

呂菲在深圳某會計事務所工作，她說新的一年的確給她帶來了好心情。好心情只是緣于一件小得不能再小的事情——婆婆將家里廉價的雜牌抽紙悄悄地換成了“心相印”。

呂菲清楚地記得，初次用恒安紙業的“心相印”紙巾是2004年，那時她還是個風花雪月的單身女孩，現在孩子兩歲了，用的是“心相印”牌子的嬰兒面巾和濕巾。如今一家三代都在用恒安紙業的產品，但呂菲說每個人都有自己的選擇理由。 

 “心相印”是恒安紙業的知名品牌之一，恒安紙業為恒安國際（01044.HK）主業，在湖南、山東、福建擁有三個大型造紙基地，產品主要是家庭用紙，如“心相印”紙巾、“安爾樂”衛生巾、“安兒樂”紙尿褲等，其生產規模每年已達36萬噸，其中“心相印”市場占有率和銷售額連續五年居國內“第一”。 “現在看來，今年公司銷售額肯定超百億?！焙惆矅H首席執行官許連捷滿懷信心。

紙巾文化

2004年8月的一個周末，單身一族的呂菲去家樂福購物，無意間發現了“心相印”的吉米系列，一直喜歡吉米漫畫的她，買下了兩條迷你手帕紙，每次出門都要帶上一包。在接下來的兩年中，呂菲不斷買這一系列的產品，她說喜歡吉米，喜歡那種愛的浪漫感覺。

這是恒安紙業首次將文化與紙巾結合在一起。從2004年情人節推出吉米系列，2005年底了推出薰衣草系列新品，到2006年上半年的茶語系列，“心相印”的紙巾文化由此被大力推廣。因為品牌的影響力，恒安紙業在2004年~2006年業績突飛猛進，三年間每年的收入增長都在30%以上。這段時間被稱為恒安紙業的黃金發展期。

接下來的2007年，隨著木漿、石油等原材料價格的上漲，紙業成本壓力加大，不過恒安反而利用低幅漲價抓住了機會，保持銷售高增長態勢。 

價格戰略 

呂菲的婆婆是去年下半年來到深圳，幫助呂菲看孩子的。婆婆經常掛在嘴邊的一句話就是“日子是要算計著過的”。婆婆來了之后，家里原來用的“心相印”各種用紙，取而代之的是婆婆從小店背回的各種不知名的雜牌紙。

不過，經過近半年的比較，婆婆終于在年底的時候，相中了“心相印”200抽的簡裝面巾紙，“別看比那些便宜紙貴了些，但紙質好數量多，經用?！逼牌湃绱私忉?。

正是恒安開始實施的低幅漲價策略，拉攏了呂菲婆婆這樣的中低消費人群。為應對成本上漲，恒安在2008年3月將紙巾批發價提高了5%~10%，那時經濟表面上仍處于“過熱”狀態，市場對漲價消化很快，之后在其他品牌紛紛提價的時候恒安按兵不動，時間差的低幅提價策略，保證了其銷售量的穩定增長。

不過對于“出口”業務，恒安紙業去年三次提價，出口量反而出現大幅增長，去年上半年出口增長93%?！拔覀兊某隹趦r比競爭對手高，這表明市場認同恒安國際的產品品質?！痹S連捷道。

呂菲的家里，目前除了使用“心相印”抽紙，還長期備有這個牌子的嬰兒專用面巾紙和“嬰兒潤膚柔濕巾”。呂菲的兒子特別喜歡紙巾包裝上的卡通以及嬰兒圖案，不過呂菲說孩子用的紙尿褲是國外的品牌，“也買過安兒樂牌子紙尿褲，但感覺比不上國外品牌。不過我回湖南老家，那里中小城市這種牌子的紙尿褲賣得很火?！?nbsp;

巨頭戲法

恒安在國內的主要競爭對手，包括維達國際(3331.HK)及美國上市的全球最大消費品制造商寶潔(NYSE：PG)，如今在金融危機逐漸向縱深發展，在其他公司出現資金緊張準備過冬之時，恒安紙業過冬法與眾不同，業務規模擴張和行業收購成為其“主題”。

財大氣粗是恒安紙業擴張的最大理由，公司財務總監盧康成表示，“目前公司現金超過20億元，銀行的借貸額度亦相當多?！痹缭?008年11月28日，公司就完成了收購總部同在泉州晉江的親親食品集團51%股權，花費代價為2.29億元?！坝H親食品”在中國果凍制造行業排名第二，恒安的野心是在3~5年內將其打造為旗下第二家上市公司。

由于受國內外經濟低迷影響，呂菲說家庭開支已經開始縮減，外出吃飯和購物的花費明顯減少，“不過最基本的生活開支是沒法省的，比如我們家每個月都需要購一次卷紙、紙巾等生活用紙，消費起碼達50元，一年則需600元的紙品消費，其中‘心相印’的紙巾至少占300元以上?！眳畏齐m然沒有投資港股，但她表示恒安紙業應該會有更大的發展。

經過這一輪紙業的洗牌，恒安能否借助消費者，將利益的雪球滾得越來越大？恒安認為一些中小企業將淘汰出局，市場份額會不斷向之集中收攏，所以目前開始逆市擴大產量，恒安不惜花費巨資訂購了兩條新的生產線，計劃于2009年12月和2010年7月投入運行，這兩條生產線將使恒安紙巾總產量提高12萬噸/年，即恒安紙業在2010年實現產能60萬噸可期。加上“親親食品”的利潤貢獻以及未來的其他并購項目，恒安國際實現“2010年的百億產值目標”變得觸手可及。