專題：2009消費投資學
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·2009消費投資調查報告
“現在我又開始穿李寧了?！贝筮\村網球場上，張楊笑著對記者說。
張楊是北京一家網絡公司的中層管理者，最近在大運村網球場學習網球。張楊把他的李寧服飾分為兩個時代，一個是學生時代，一個是后奧運時代。
關于學生時代，張楊介紹說，大概在2000年左右的時候，那時他還在讀大學，李寧這個品牌在當時感覺是名牌，所以穿著覺得心里美滋滋的。但是參加工作以后，接觸到了耐克、阿迪達斯等國際品牌，就再也不好意思穿李寧了?！坝X得國產的東西很土，檔次也不高?！边@是在國際品牌進入國內之后很多人都會有的一種想法，而張楊也從此近十年的時間一直鐘情國際品牌，在此期間，他很少關注國產運動服飾。
“那為什么現在又回頭來穿李寧呢？”記者不解地問。
“原因主要有兩方面吧，首先是產品質量上的優勢，其次是奧運會的影響?！睆垪罱忉屨f。
質量不遜國際品牌
據張楊這些年穿衣的經驗，他體會到，國際品牌的質量不見得就比國產的好。
“比如，我前段時間花了699元買了一雙白色的耐克新款運動鞋，專門是為打網球準備的，但是還沒等我去打網球，只是穿著它爬了一趟香山，鞋頭部分就有很多處小的破皮的地方，而且透氣性也不好。最近我買了一雙李寧的運動鞋，才399元，但是很耐磨，穿著也很舒服?；ǜ俚腻X，買更好的東西，我相信這樣的事情誰都愿意去做?！?/FONT>
張楊對李寧品牌的好感，還來自于他的一條李寧運動褲?！安剂宪?，透氣性又好，雖然很薄，但冬天穿一點都不冷，而且很少出現褶皺?！睆垞P覺得，那些國際品牌的產品現在能做到這些方面的也不多見。
關于國外品牌和國產品牌的耐用性方面，張楊也有他獨到的見解。
“為什么國產品牌穿的時間短，而國外品牌穿的時間長？這也并非全是產品質量的原因，而在于消費者對產品的愛惜程度。比如說，花100元買的東西和花300元買的東西，一般人都會更愛惜后者，因為它成本高??！”
“國產品牌和國外品牌同樣也是這個道理，國外的產品在中國銷售是要繳稅的，最終這些稅還是要分攤到消費者身上，所以國外的產品價格一般都會高于國產品牌，由于消費者花費高，自然會更加愛惜一些，穿的時間會比國產品牌久一些，但是質量并不一定高于國產品牌，國產品牌只要你一樣用心愛護，照樣也能穿很久?！?/FONT>
奧運會重塑李寧品牌
優良的質量，僅僅是吸引張楊青睞的原因之一，而促使張楊最終徹底轉向李寧的根本原因，則是2008年在北京舉辦的那場轟轟烈烈的奧運會。
“奧運會在兩個方面讓人們重新認識李寧品牌，一個是4支‘中國夢之隊’的比賽裝備贊助，另外是李寧點燃主火炬事件?！睆垪罘治稣f。
在北京奧運會上，李寧品牌為中國乒乓球隊、跳水隊、體操隊和射擊隊4支“中國夢之隊”的2008年奧運會比賽提供裝備，在奧運會賽場上，中國取得的51枚金牌中有27枚金牌得主運動員的服飾由李寧品牌贊助，也再一次打響了李寧品牌。
“我現在還記得，郭晶晶穿的印有非常流暢的祥云線條的跳水賽服，很漂亮也很時尚，流暢的李寧LOGO很顯眼。據說郭晶晶本人也對跳水賽服的設計提出了很有建設性的意見，覺得很有意思?！睆垪钆d致勃勃地說起這些細節。
2008年8月8日，騰空而起的李寧，成功完成了3分半鐘的完美且艱辛的奔跑，順利點燃主火炬，讓人們仿佛又看到了年輕的李寧，不斷超越拼搏的中國精神，同樣也使得李寧品牌獲得更廣泛的認同。
李寧品牌在奧運會上的亮相，對我產生的最大影響，一方面是發現原來李寧的產品也很有品味，另一方面覺得支持國貨是一件很光榮的事情，我真的這么覺得?！?/FONT>
未來業績值得期待
張楊并非個案，李寧公司的業績可以印證這一點。2008年上半年，受益于同店銷售上升26%及分銷網絡的擴展，公司實現營業收入30.60億元人民幣，同比大增60.3%。李寧近些年的一系列發展模式和營銷模式，為公司的經營帶來了生機。雖然原材料成本上升，但由于良好的供應鏈管理及規模效益，毛利率大致保持穩定。
公司的多品牌策略仍持續進行，除在大賣場開設新動（Z-DO）品牌店以奪取中檔市場的需求外，公司將微調AIGLE品牌的產品。2008年7月，公司成功收購專注于戶內體育產品及設備的上海紅雙喜58%的股權。另外，在奧運開幕前一周，公司還公布獲得了意大利品牌樂圖(LOTTO)的內地獨家特許權20年。
基于李寧公司的發展態勢，里昂證券在2008年9月上調李寧公司2008年、2009年盈利預測3個百分點，調至23%和18%，與此同時，高盛也上調公司盈利預測2~3個百分點。
當然，高盛公司同時表達了擔憂之情，其擔憂主要是因為分銷商上半年訂單過量，估計每間店鋪存貨價值上升68%；而李寧上半年的經營利潤率及凈利率符合預期，全靠獲得政府補助；新動牌及AIGLE品牌的表現遠遜預期，這些使得近期內李寧投資機會不明顯。
未來，公司在面臨機遇的同時，也面臨著不小的挑戰，尤其是全球經濟衰退以及中國經濟下滑帶來的內外需的減弱，將對公司的經營產生不利影響。
