專題：大小非探雷探寶
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2008年股指的暴跌，給投資者心中留下揮之不去的陰影。尤其是那些令投資者談之色變的“大小非”們身后，還有很多待解的謎。

比如，你知道誰是2008年減持“出逃”最大的“大小非”嗎？哪些行業股票是“大小非”減持的重災區？還有，大非和小非的減持力度有何不同？

《投資者報》在梳理和分析完龐大的2008年大小非減持數據后發現，寧波安瑞盛科技公司、雅戈爾集團公司和深圳吉富創業投資公司位列減持套現前3名；個人套現最多的是白云山A的前10大股東之一、2008年名噪一時的“最?！鄙羰Y菲。

大小非集中逢高減持

根據Wind統計數據，2008年共有1245.87億股“大小非”解禁（其中股改“大小非”942.73億股，新老劃斷后IPO“大小非”303.14億股）。

2008年全年，滬深兩市“大小非”合計公告減持解禁股份832筆，其中滬市439筆，深市393筆，合計減持金額414.89億元。

上述交易中，剔除減持時間發生在2007年的49筆交易，以及減持時間跨越2006年～2008年的168筆交易，實際發生在2008年的“大小非”減持有615筆，這部分減持金額合計為276.19億元。

按上市公司公告的減持截止日期統計，2008年3月份“大小非”減持金額最多，為40.90億元，其次是1月份，減持37.78億元；10月份減持金額最少，僅7.69億元。

《投資者報》數據部將“大小非”每月減持金額與上證綜指月漲跌幅對比，發現了大小非減持的一個規律，即逢高減持。

在2008年1～3月，上證綜指大致在3300點～5500點之間運行，“大小非”在上證綜指處于這一較高點位區間時減持最猖獗，3個月內合計減持106.94億元，占其全年總減持金額的38.72%。

此后，在2008年6月～12月，減持金額與上證綜指漲跌幅幾乎成正比：當大盤有所反彈時，減持金額明顯增加；當大盤跌幅加深時，減持金額隨之減少。這一特點在2008年10月至12月反映得最為明顯。

10月份，大盤創出全年最大月跌幅，一個月暴跌達到24.63%?！按笮》恰眰円婏L使舵，當月僅減持7.69億元，創出全年最低減持額。隨著11月份大盤在4萬億經濟政策刺激下大幅反彈，“大小非”開始了瘋狂的逢高減持，減持金額驟升到28.81億元，環比暴增274.65%。12月份大盤繼續反彈，月度微跌2.69%的情形下，“大小非”繼續減持 21.59億元。

減持冠軍套現西部礦業

根據中登公司月報統計數據，自股改限售股解禁以來（截至2008年11月底），小非減持占比（小非累計減持的股改限售股份占累計解禁的股改限售股份比例，下同）達到44.38%，而大非減持占比僅10.56%?？梢?，小非減持沖動遠超大非。

在“大小非”們瘋狂的減持潮背后，誰是減持金額最多、為A股制造恐慌最大的“罪魁禍首”？

《投資者報》數據部通過對2008年全年651筆交易分類匯總，從中發現，2008年共計有288家股東參與了減持套現。對這288家股東類型分類的結果顯示，2008年減持金額最多的股東是公司，其減持金額達到266.75億元，占全年總減持金額的96.58%；其次為個人，減持套現6.93億元；居第三的是高管，減持套現2.52億元。

從這288家股東的減持數據中，我們進而得出了2008年度股東減持金額排行榜。

在這一排行榜中，寧波安瑞盛科技公司、雅戈爾集團公司和深圳吉富創業投資公司位列減持套現前3名。

進一步追蹤這3家公司的交易可以發現，減持冠軍寧波安瑞盛科技公司通過減持15323萬股西部礦業套現了15.17億元；雅戈爾集團公司通過減持5995萬股中信證券套現了15.03億元；而深圳吉富創業投資公司通過減持2694萬股遼寧成大套現了13.70億元。

由于這3家公司“所賜”，其減持的股票2008年度跌幅也位居前列。其中西部礦業跌幅最慘，年跌幅84.81%，中信證券和遼寧成大則分別暴跌59.51%和75.44%，超過A股1600多家上市公司年均56.52%的下跌幅度。

投資公司減持最頻繁

在參與減持套現的288家股東中，投資公司這一群體的表現最為惹眼。減持占比最大的公司類股東中，以做風險投資為主的投資公司的減持金額最多。

根據統計，2008年投資公司合計減持套現87.02億元，占全年“大小非”套現金額的三成以上。在這些投資公司之中，以深圳吉富創業投資公司減持金額最多，達13.70億元，其次為珅氏達投資（香港）有限公司和新疆三聯投資集團有限公司，涉及的減持個股分別為遼寧成大、紫江企業和中泰化學。

除公司類股東外，公告減持的615筆交易中，個人和公司高管減持套現了58筆。

其中套現最多的是白云山A的前10大股東之一、2008年名噪一時的最牛散戶蔣菲。

Wind數據顯示，蔣菲通過白云山A減持套現金額達2.44億元。同時，根據白云山A公告可知，截至2008年7月22日收盤，前10大股東之一蔣菲通過深交所出售其所持有的無限售條件流通股2449萬股，占公司總股本的5.22%，其中，通過大宗交易平臺減持2000萬股，占總股本的4.26%，大宗交易對方為上海重陽投資有限公司。

減持后蔣菲尚持有白云山A無限售條件流通股1750萬股，占公司總股本的3.73%。直至今日，蔣菲真實身份對于很多投資者來說仍然是謎。

此外，在“大小非”減持潮中，還有一些虛幻的身影，如錢平、胡三龍等個人及高管閃現，其套現金額少則幾千萬，多則上億元。

金融服務業成重災區

通過對2008年公告減持的615筆交易按行業進行統計，我們發現了“大小非”減持的重災區。

2008年全年，“大小非”合計減持26.32億股，涉及226只個股，每只個股平均減持989.34萬股。按行業減持數量統計，有色金屬、化工、金融服務等三大行業成為“大小非”減持的重災區。其中，有色金屬行業遭遇“大小非”3.64億股的巨量減持。

如果按照減持金額計算，則金融服務行業首當其沖，成為“大小非”套現的樂園。

“大小非”在金融行業年度套現金額達38.52億元。中信證券股東雅戈爾集團公司套現的金額最多，達15.03億股，其次為遼寧成大，遭遇深圳吉富創業投資公司13.70億元的減持。此外，還有交通銀行、中國中期、海通證券、ST長運和中國太保等也遭遇“大小非”減持。它們都見證了藍籌股也難免遭遇大批減持的厄運。