在2009年A股市場將掀起6800多億股 “大小非”解禁潮的潮水拍岸之前，掌握哪些上市公司可能是小非大量減持的重點，合理規避其中的投資風險或發現內在投資價值，對投資者而言，無疑十分有裨益。

《投資者報》數據研究部在小非解禁的詳細數據缺失情況下，逐一找尋到滬深兩市2009年相關個股總計上千次的解禁數據，對其進行匯總并從中篩選出解禁股東中包含小非的公司，此外，結合歷年大小非的減持數據對篩選結果作了詳細的剖析。

繁雜的數據統計結果十分清晰，不僅讓我們窺見了2009年排名最前、解禁量最大的小非，同時，我們也注意到，解禁的小非在行業分布上具有明顯特點。

最危險的“雷區”

根據《投資者報》數據部對2008年的統計，雖然“大小非”此前減持的原因不同，或是因為公司本身業績太差、或是因為急于套現，但結果卻非常一致，即在“大小非”減持的壓力之下，個股股價跌幅明顯高于同行業其他個股跌幅，這在2008年遭遇減持的解禁股上體現得尤為明顯。

同時，在這些遭遇減持的股票之中，其中一類“大小非”持有的股票最值得關注，那就是曾經在過往的解禁潮中減持了某只股票的“大小非”們，在2009年解禁潮中又“重出江湖”——其所持有的限售股份又有一部分解禁出籠。這一類型的股票可能是“大小非”套現欲望最強、對投資者來說最危險的一類股票。

2009年，涉及172只個股的117筆具有上述特征的解禁值得投資者關注。

根據以上標準，我們的統計顯示，2009年最可能減持解禁限售股份的前10家小非分別是：南京鋼鐵聯合有限公司（持有股票為南鋼股份，解禁量79704.00萬股）、天津市政投資有限公司（持有的66408.66萬股創業環保）、普天東方通信集團有限公司（持有的51652.00萬股東方通信）、西安高新區房地產開發公司（持有的37095.63萬股天地源）、葫蘆島鋅廠（持有的36827.84萬股鋅業股份）、北京城建集團（持有的33150.00萬股北京城建）、上海紫江(集團)有限公司（持有的27664.99萬股紫江企業）、中國耀華玻璃集團公司（持有的26377.54萬股 ST耀華）、好當家集團有限公司（持有的25628.48萬股好當家）、江蘇江動集團有限公司（持有的21931.20萬股江淮動力）。

聚居五大行業

2009年，小非們所持有的解禁股重點分布在哪些行業？

根據《投資者報》的測算，它們主要云集在金融服務、有色金屬、房地產、交通運輸、機械設備等5大行業中，這些行業因此成為投資者最需重點注意的危險地帶。

其中，藍籌股云集的金融服務行業居于5大行業之首，是2009年小非解禁數量最多的行業。包括招商銀行、華夏銀行、深發展A、海通證券、愛建股份等10多家上市公司在內的解禁股中，小非們身影頻繁閃現，且其合計持股比例不低。

在上述個股中，需要提醒投資者特別注意的是，2009年2月27日和6月6日解禁的招商銀行和華夏銀行是小非解禁重災區。前者屆時將有19.69億股從廣州海運等一批小非手中解禁，后者則有12.51億股的股份在以國家電網公司為首的9家小非手中實現流通。

此外，其他幾大行業中，紫金礦業、宏達股份、華僑城A、保利地產等數10家公司也是2009年小非手中限售股份釋放的樂土。

云集三大公司

根據Wind最新數據顯示，2009年大小非解禁股份最多的前10家公司都是國有大藍籌，比如工商銀行、中國銀行、中國石化、招商銀行等，其合計解禁股份達5176.26億股，它們的解禁量占全年解禁數量的75.76%。

其中，工商銀行、中國銀行、中國石化是2009年解禁股份最多的3家公司，但其解禁股主要集中于中央匯金、財政部和中國石油化工集團等3大國有股東手中，遭遇減持的可能性微乎其微。
但這并不意味著投資者可以就此高枕無憂。

根據進一步分析，在2009年解禁的藍籌之中，某些個股集中了大批減持兇猛的小非。其中，紫金礦業、招商銀行和華夏銀行3家公司中，小非持股數量最為龐大。

以紫金礦業為例，2009年4月25日，將有8家小非手中所持有的23.30億股限售股上市流通。這些小非中，除了上杭縣金山貿易公司和廈門恒興集團2家公司外，其余小非均為自然人，其中包括新華都董事長陳發樹以及自然人柯希平、李榮生等在內的6人，解禁股份占總股本的比例大致在1%~3%之間。

格外警惕持股成本低的小非

值得一提的是，當我們還在研究哪些股票是今年減持重災區時，一些迫不及待的“大小非”已經開始拉開2009年減持序幕。

Wind數據統計顯示，截至1月7日，已有9家上市公司公告了15筆（其中11筆發生在2008年末）“大小非”減持的交易。合計減持數量為5147.44萬股，按其減持期間的股票均價估算，減持金額達3.80億元。

在2009年初的4筆交易中，有3家減持來自投資公司，這提醒了投資者需多加留意“大小非”減持的這一突出規律——2008年，投資公司減持金額占全年減持總額的三成多，說明投資公司的解禁陣地是投資者需提防的另一大雷區。

同時，我們要格外注意一些持股成本較低的小非行為。

如上海二紡機股份公司近日公告，該公司在2008年12月29日以每股均價8.23元的價格，出售551.74萬股海通證券，所獲轉讓收益約為3900萬元。據此推算，其持股成本僅1.61元每股。

對這些持股成本極低的小非云集的解禁股，投資者應多加注意。