2008年，QFII數次精確把握了政策出臺的時機，同時上演了收益頗豐的抄底大戲，留給市場片片驚訝與質疑之聲。QFII近乎完美的短線波段操作，也讓市場認識到QFII不僅重視長線價值投資，還能把握政策預期的變化，采取波段性的交易方式。
曾經頗為精準的預測，在2009年還能繼續嗎？
A股將好于2008年
與2007年年末看空A股不同的是，高盛2008年11月發布報告表示，看好中國股市2009年的前景，并且預計到2009年年底時滬深300指數將漲至1980點，對應的全年股價回報率為11.0%。
而瑞銀2008年12月17日發布展望2009年A股市場研究報告表示，A股2009年將在政策主導下產生結構性投資機會，基本面的底部將于2009年第一季度產生，中國經濟將于2009年第三季度開始有所好轉，但市場會領先基本面5個月左右時間。
高盛的報告認為，雖然目前的宏觀和盈利可預見性格外低，但頗有吸引力的估值、市場每股盈利和匯率預期的下調、有利的流動性狀況以及政府支持增長的政策傾向，有助于為價格下行風險提供支撐，中國經濟可能在2009年下半年逐步企穩，回報率也將集中在2009年下半年，同時不排除2009年上半年會有幾次初露端倪的復蘇行情的可能性。
高盛（亞洲）首席策略分析師鄧體順向《投資者報》記者表示，由于所有的指標均預示著宏觀經濟將進一步疲軟直至2009 年下半年企穩，并且在企穩之前可能進一步惡化，所以他們維持防御性觀點，最近對刺激政策的預期所帶來的上漲行情是投資者減持周期型股票的適當時機。
瑞銀證券財富管理研究部中國研究主管梁忠表示，2009年一季度中國基本面或將見底，三季度開始出現好轉。但經濟基本面的情況和市場運行的情況存在差距，就A股而言，市場會領先基本面5個月左右的時間，如A股市場2007年10月份見頂，但上市公司盈利在2008年3月左右才開始往下調整。
梁忠向《投資者報》指出，2009年A股市場整體表現將好于2008年，但將受到兩股力量的共同擠壓，關鍵在于哪種力量占上風?！耙环矫媸袌鰧⑹芑久姹^數據以及限售股解禁影響，另一方面政策推動將改變經濟預期以及市場預期。限售股減持的時點取決于其對市場的預期；而在市場預期轉好時，限售股有望推遲減持時點?！?/FONT>
美林證券在2008年12月5日至11日期間進行的一項調查顯示，投資人的極度悲觀情緒已有所緩解，當局需要采取更大力度的財政刺激措施來拉動經濟增長。其中超過半數的受訪者看好2009年的中國股市。該調查受訪者為全球范圍內的196位基金經理。
看好4萬億受惠板塊
鄧體順表示，從行業配置來看，在2009 年上半年他看好擁有盈利保障和具有防御性的日常消費品、互聯網、傳媒、電信和部分基建公司股票，下半年轉向銀行、保險、房地產，以及周期性較強的行業，如原材料和航運。
摩根大通中國證券市場部主席李晶則向《投資者報》記者表示，2009年看好鐵路、建筑及建材、電信，及醫療保健等行業，而對金屬、航運，及重型設備等經濟周期性風險較高的行業保持謹慎。
李晶表示，4萬億新政出臺后的受惠者首先是建筑，水泥的需求可能會在未來幾個月加大，水泥的消費增長2009年可能會達到7%，2010年可能到8%；而鋼材2008年四季度情況雖然不是很好，但4萬億對鋼材需求的拉動作用，可能在2009年下半年顯現出來。
其次是醫療保健及保險業。李晶認為，政府若能在2020年前實現全民醫保方案，對拉動內需、提升國民信心有很大的好處，并對醫療保健和保險公司形成利好。
此外，新一輪投資政府非常注重環保，所以那些有先進環保技術的公司也會從中受益。
瑞銀在報告中表示，他們在2009年看好兩類行業。第一類是防御性行業，如醫療保健，還有盈利穩定的必需消費品以及電信行業，公用事業次之。另一類是受益于政府刺激經濟、擴大內需政策的行業，重點為基礎建設、建筑、建材和機械類行業。
梁忠表示，增值稅的轉型也是2009年的投資主題，有點類似于2008年企業所得稅的合并。中國已經在東北、四川地震所在地區進行了增值稅轉型的試點，2009年有望進行全面的推開。增值稅轉型會給企業帶來1200億元左右稅收的減免。他同時認為中小企業也是2009年的投資主題，中小企業融資難的問題有望解決。
至于所投資股票的規模，在目前的經濟和股市周期中，瑞銀看好大型股，而不是小型股。瑞銀認為，大型股的估值吸引力要大得多，在盈利穩定性方面獨具優勢。此外，信貸條件的收緊對小型股的打擊尤為嚴重。
就行業而言，美林證券的調查顯示，基金經理們表示可能在未來12個月增持的只有四個行業：醫療保健、電信、公用事業以及大宗消費品，這主要是基于防御性的考慮。
多數拋棄地產股
在A股板塊中，地產股被大多數QFII拋棄。
2008年12月17日，瑞銀財富管理研究部亞太區主管兼亞太區首席經濟分析師浦永灝向《投資者報》表示，西方房地產行業的調整是引發這場金融危機的原因，目前來看美國房地產業的調整還沒有結束。
2008年11月，瑞士信貸集團稱，隨著中國經濟增長明顯放緩，其對內地房地產市場的看法亦愈趨謹慎，并將2009年內地房價的預測由原來下跌5%修訂至下跌10%~15%，預期北京、廣州、深圳和成都樓價下滑15%，而其他城市則有10%的跌幅。
同期，野村國際高級經濟學家孫明春向《投資者報》強調，中國住宅市場在短期內供應過度，房價有理由大幅下調，在2009年下半年房價會繼續下跌。他預期本輪房價從高峰到低谷的降幅將在20%左右，但不會超過30%。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿也對《投資者報》記者表示，根據對開發商的調查，房地產固定資產投資可能出現明顯下降。被調查的開發商平均預計2009年投資總量下降20%。
