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作為全國最大的改性塑料生產商，金發科技（600143.SH）已將國內同業競爭對手遠遠拋在身后。
表面上看，金發科技只是一家普通的塑料生產廠商。而當現代產品對塑料的科技含量和環保要求越來越高，金發科技自主研發的“改性塑料”，卻以核心技術打破了國內同行的競爭格局。另外，金發科技與下游企業“客戶”在地域上始終保持“近距離”，這讓其成本優勢和溝通優勢凸顯。
如今處在經濟大調整期，改塑行業無疑受經濟周期影響明顯，金發科技如何在調整中突圍成為關鍵。
“高新技術+近水樓臺”
金發科技是全國唯一一家年產超10萬噸的改塑企業（年產規模達40萬噸），被稱為“改塑大王”。產品市場占有率已近10%，而其他90%的市場由國外企業所占有。
15年以來，金發科技自主開發的產品由最初的1種增加到目前的5大系列70多種3000多個牌號。同時由于性價比的競爭優勢，金發科技逐漸在改性塑料不同分類市場中建立了自己的行業地位，其中家電行業占75%以上的份額；汽車行業占10%以上的份額；電工工具行業占80%左右的份額；其他在IT、家具等中高端行業都有一定市場。金發科技市場占有率，主要在于其核心技術不可模枋。
在中投證券分析師侯宏森看來，改性塑料的競爭非常激烈，但金發科技基于技術優勢在眾多的競爭中脫穎而出。
同濟大學材料科學與工程學院副院長教授王建國認為，國內的塑改技術總體仍處于低水平狀態，“改性塑料的技術跟國外還存在很大的差距，縮小差距還需要很長時間?！?/FONT>
此外，金發科技還將銷售與研發捆綁，每年根據產品銷售額按比例提取研發費用，使科研的積極性大大提高。
作為一家化工材料性上游企業，除了靠產品技術含量優勢取勝之外，與下游企業保持近距離接觸，企業上下游產業鏈“集群效應”才會出現。金發科技最初以廣州為據點，電器之鄉——廣東順德與之咫尺之距，無論是運輸成本、還是產品要求上的改進與溝通，金發科技都比其他區域企業具有更大的優勢。
目前，公司的三大生產基地已與電器三大生產基地“順德、青島、合肥”緊密相連。
金發科技董事長袁志敏透露說，在適當時機，將根據北方區域的市場開拓情況，在北方地區建立第四個生產基地，形成東、南、西、北輻射全國的生產布局。
行業收購機會顯現
2008年11月底，金發科技以1.8億元收購綿陽東方特種工程塑料有限公司。當經濟下行的周期形勢明朗，行業收購的機會出現，為實現快速擴張，公司通過橫向兼并邁開了關鍵性的第一步。
該公司具有先進的管道防腐材料和技術，主要用于國內外石油天然氣運輸、集輸管道及城市管網管道的外層防腐，其中管道防腐專用聚乙烯2.5萬噸，國內市場占有率超過30%以上。侯宏森認為，天然氣管道2009年要進入加速擴張的過程，這塊市場很大。
其實公司自上市以來就確定了并購戰略，但近幾年尋尋覓覓未找到合適項目。2006年，家電等行業重新邁入景氣期，改性塑料行情看漲，且行業原材料石化產品價格高企推高了產品價格和資產估值。在這一輪經濟調整出現后，一些規模不大、資金不足但具有獨家技術的改塑企業將面臨困境。與此同時，經濟低迷期大批同行倒閉也帶來機會，據悉，一些國際大公司，如克萊斯勒、美培亞等國際客戶已經在和公司接觸采購事宜。
袁志敏表示，金發科技將在未來幾年通過并購等辦法，實現公司的快速擴張，爭取使公司2010年的市場占有率達到15%~20%，銷售額達到100~150億元。
但經濟下滑所帶來的種種影響也正在金發科技身上反映。從2008年三季報可以看出，財務費用開始增長，且2008年10月中旬開始石化產品價格大幅下調，將可能導致1.5億元左右的原材料跌價損失存貨。其主要原因是11月初出現訂單下滑，公司11月初開工率突然下降至正常水平的50%左右，目前開工率為正常水平的70%左右。
初涉跨業經營“嗆水”
當行業地位牢牢鞏固在國內老大的位置之后，通過其他產業分散行業風險被提上日程。
金發科技于2007年8月26日，收購了高金公司持有的高鑫房地產75%股份，這段時期房地產仍處于高熱未退時期。長沙高鑫地產在長沙共有三個地產項目，但由于樓市低迷，至今仍有部分尾房未銷售。國信證券邱偉的估算，公司減值損失1.5~2億元左右。公司為了平滑業績可能分為2008年、2009年兩年計提分散計提。
對于公司為何會在地產高熱期進入，金發科技解釋稱，2007年房地產熱，那時一線城市開發得差不多，公司就在二線城市拿了一個項目，2008年稍有盈利，現在卻在逆轉。
對于地產拖累公司業績的說法，侯宏森認為，“尾房折損那塊，2008年底要計提，建好的尾房大概要有20%的折損，相對主營業務，量還是比較少。就算虧損3000萬，占全年盈利也就6%~7%?！?/FONT>
盡管向房地產行業拓展“嗆水”，但公司改性塑料的市場潛力仍十分巨大，“以塑代鋼”正在成為一種趨勢，我國塑鋼比只有30:70，還遠遠低于發達國家和世界50:50的平均水平，而市場總需求量將保持10%以上年增長率，作為一家新性材料的龍頭企業，金發科技的發展市場空間很大。另外，2008年上半年公司毛利率高達到16.36%（未包含貿易品），與行業5%的行業毛利率相比盈利能力顯得十分強勁，行業優勢突出。
公司在2008年消化地產折損和跌價存貨損失等不良因素之后，2009年業績會出現較高的良性增長。
