寒冷的冬天已經到來，春天還遠嗎？

在A股市場處于低谷，證券行業尚未回暖之際，降薪裁員在行業內已經司空見慣，但也有部分券商正在積極擴張，蓄勢籌備下一波行情。

“擴張的心態大家都有，但風險控制一定要放在首位?！币患抑行腿炭偛媒諏Α锻顿Y者報》記者表示。

新設營業部布局各有側重

12月上旬至今，已有兩家上市券商宣布了擴張計劃，在京滬深等地設立分公司。

12月9日，長江證券公告，公司董事會通過了關于新設深圳分公司的議案。10天后，國金證券董事會同意公司在京、滬各設一分公司，經營公司一定區域內的證券承銷與保薦業務。

在長江證券宣布設立分公司的同時，董事會還通過了新設營業部的議案，與此相似，國金證券也計劃在四川轄區內新設營業部，目前正向監管機構上報相關申請材料。

12月28日，德邦證券在杭州舉行營業部開業典禮。在此之前，包括太平洋證券、西藏證券在內的多家券商新設營業部紛紛開張營業。

12月中旬，《投資者報》記者還從國聯證券獲悉，該公司新近獲批的營業部將在2009年3月左右開業。

記者從業內了解到，券商新設營業部在布局上各有側重。盡可能地填補網點空白無疑是每家券商所希望的，但限于申請資格、資金實力等種種原因，只能各有側重。如部分券商選擇了中西部地區的二線城市，而部分券商仍傾向于東部發達城市。

據了解，海通證券在新設營業部方面的思路是“加強東部沿海、發展中部、開拓西部”。海通證券相關人士介紹，由于在一線城市都有了網點，因此傾向于二三線中西部城市。

數據顯示，海通證券目前擁有124家營業部，57家證券服務部，總數位居行業前列。

但也有部分券商選擇了向西部進軍。安信證券某部門負責人向《投資者報》記者表示，進軍西部的一般都是中小型券商，它們在沿海城市競爭處于劣勢，在西部或許能開辟新的天地。

營業部搬遷偏愛沿海城市

2008年9月，南京的一名投資者致電《投資者報》記者，稱東方證券南京某營業部突然不見了蹤影，實際上是同城搬遷而已。

事實上，從2008年年初開始，隨著證券行業遇冷，諸多券商開始重新部署經紀業務，其中重要一項就是營業部搬遷。偉海數據統計顯示，截至2008年11月，券商共對近70家營業部進行了異地遷址，150家營業部進行了同城遷址。

這其中，浙江、廣東、福建等營業部平均業務量靠前的地區成為券商遷入最多的地區。截至11月底，浙江省共新增12家異地遷址營業部，位列各省市自治區首位；廣東省緊隨其后，新增8家營業部；河北省和山東省新增6家營業部；福建省和重慶市新增5家營業部。

其中個別券商偏愛沿海城市，如太平洋證券11月份接連在廈門、寧波和溫州設立或搬遷營業部并開業。而來自浙江溫州證券業協會的信息顯示，目前仍有超過10家券商的營業部，正在排隊申請進駐溫州。

上海證券交易所11月份的統計月報顯示，全國現有3079家券商營業部，其中廣東最多，達479家，上海居次，為451家，江蘇位列第三，為208家。與之反差甚大的是，西藏和青海分別只有1家和6家營業部。上述安信證券人士稱，新設營業部的開閘，以及營業部的搬遷行為，將會逐步改變全國經紀業務格局。

中小券商競相增資擴股

《投資者報》記者統計，2008年下半年以來，宣布增資擴股的中小券商共有7家。

第一創業證券12月上旬公告，該公司注冊資本金從原來的7.47億元增加至15.9億元。在此之前，先后有江海證券增資至13.63億元、江南證券增資至約15億元、湘財證券增資至42.69億元、國都證券增資至26.23億元、中山證券增資至13.55億元、南京證券增資至17.71億元。

在券商綜合治理接近尾聲時，增資擴股、改制上市一度是國內券商發展的兩大目標，2007年年底也一度掀起增資潮。但隨著證監會2008年年初頒布《證券公司增資擴股和變更持有5%以上股權的股東、實際控制人的審核要求》后，券商增資擴股速度明顯放緩，因而2008年上半年，只有齊魯證券增資擴股獲批。

光大證券分析師沈維告訴《投資者報》記者，在證券行業遭遇寒冬之時，監管層開始鼓勵券商在各自實力允許的條件下依法自主開展創新，積極做大做強，并支持國內券商進行市場化并購，重啟增資擴股審批。

據上述一家下半年實施了增資擴股的券商員工透露，某些券商的增資擴股行為也使得券商內部免于降薪裁員，甚至還發放了部分獎金，內部其樂融融。

“增資擴股是券商發展的必由之路?！睎|北證券分析師趙新安向《投資者報》記者表示，從長遠看，國內券商要發展，資本規模必須提高，因為凈資本是目前券商業務擴張的前提。

而西南證券分析師王大力認為，在凈資本為王的制度框架下，券商要想獲取更多的新業務、擴大市場影響力，非增加資本金不可，如仍未推出的融資融券業務，選擇試點券商的首要標準就是凈資本在一定門檻之上。

《投資者報》記者了解到，目前尚有不少中小券商的增資擴股方案正報證監會審批或積極準備中。

風險控制需放首位

對于在行業寒冬時的擴張，并不缺乏質疑的聲音。如太平洋證券在2008年8月提出設立研究院以及創新業務部，但該公司獨立董事韓鐵林對此持反對意見，認為公司的業務規模沒有能力支持如此規模的成本中心。

對于新設營業部，業內也有異議，認為新設網點將成為雙刃劍。光大證券一人士告訴《投資者報》記者，現在新設一個網點的成本比較高，牛市時可能很快收回成本，但熊市中至少要一兩年時間。此外，如果非現場開戶被放開，營業部的價值無疑大為降低。

這些爭論使得部分券商不僅忙于增資擴股、調整經紀業務布局，還試圖增強其他方面的實力。

12月中旬，國聯證券召開了公司有史以來的第一次投資策略會。國聯證券總裁張志偉向《投資者報》記者透露，該公司的研究部門從2008年初的4人發展至20多人，大部分為公司內部培養，正向賣方研究所努力。張志偉言語中流露出自豪感。

講到擴張，在國聯證券任職數十年的張志偉在自豪的同時很冷靜，他表示，擴張的心態大家都會有，但風險控制是一定要放在首位的，否則到頭來將是竹籃子打水一場空。