專題：煤電火拼58元價差
煤企：“電煤價格要比去年上漲10%”。電企：“我們認為價格要下調40元”。
12月21日開始的2009年煤炭訂貨會上，由于對合同電煤價格預期產生巨大分歧，唇齒相依的煤電雙方針鋒相對，談判陷入僵局。煤企希望提高2009年電煤合同價，以彌補明年增值稅上調4個百分點及其他稅費所帶來的成本上升，電企卻希望降低電煤合同價以維持“保本微利”的底線。
雙方立場相對。五大電力集團結成“聯盟”，共同反對合同煤價上漲。煤炭企業代表也抱團應對，誓不讓步。以致為期7天的訂貨會進行了一半，雙方合同定價仍無結果。
這次價格矛盾源于今年煤價的急漲急跌。中國能源網總經理韓曉平對《投資者報》表示，去年煤炭訂貨會是，五大電企的煤價合同是國家發改委和能源局出面調解后才勉強接受的，但今年電企虧損，雙方若協商不成，電企可能并不買賬，最終結果可能兩敗俱傷。
值得注意的是，與去年訂貨會上國家發改委和能源局出面調解的情形不同，此次訂貨會前的12月5日，發改委剛剛公布取消煤炭限價令，此時插手有些為難。而現在，當雙方再次產生爭執，無疑使煤電業市場化改革更顯迫切，或將助推煤電合營。
雙方分歧：58元
此次訂貨會上，山西省五大煤炭集團等地方煤企態度強硬，一些地方煤企也抱團作戰，呼吁區域結盟和限產保價。河北一位煤炭負責人告訴《投資者報》記者，目前冶金煤已簽合同，簽約價格比2008年最高價降了近500元，但仍比年初提高了約200元，因此他認為合同電煤價沒有不提價的道理。
該人士算了筆賬，將煤炭需求放緩、外部成本上升以及增值稅和資源稅的上調考慮在內，每噸煤總成本壓力可能升至70元，而這可能使得煤炭企業出現虧損。他認為，要保證多數煤企不虧損，今年合同煤價至少應漲5%。
與煤炭企業的一致強硬相比，電力陣營也早有預備。目前參加訂貨的五大電力集團早已結成聯盟，由于五家企業占據電煤市場50%以上的份額，而且各自擁有約5000萬噸電煤庫存，這使其談判充滿底氣。
值得注意的是，去年由于煤炭供應緊張，許多電企不顧五大集團的抵抗而自行簽定，此次卻沒有擅自行動，而是靜候五大集團的談判結果。
“在去年基礎上降40~50元，是大家希望的價格?！眹峨娏θ耸扛嬖V記者，這也是五大集團初步確定的談判底價。對于煤炭企業希望漲價應對增值稅上調帶來的成本壓力，該人士認為，油價已大大下跌，煤炭價不應再漲，而且煤炭企業今年已盈利，火電行業卻在虧損。
說來說去，雙方“火拼”的根源不過是一場58元錢買賣的討價還價。2008年電煤合同平均價約為360元/噸，煤企認為2009年每噸至少應在此基礎上漲5%，即每噸漲18元。而電企要求每噸電煤降低40~50元，都按雙方最低要求計算，一噸電煤的價格分歧只有58元。
但在加減58元的背后，卻各自代表著2009年煤、電行業的生死底線。
煤企：漲價有籌碼
電企在過去長時間里掌握著合同煤價主動權，但經歷近兩年缺煤考驗后，隨著2008年煤炭價格的瘋漲，煤企在定價方面占了上風。然而，今年下半年，由于全球危機和下游需求減弱，煤價回落，煤炭供求過剩局面出現，煤企面臨盈利下降。這成為煤企要求漲價的理由之一。
而另一個理由更為直接。自2009年1月1日起，煤炭企業增值稅將從13%上調至17%，這對煤企利潤造成直接影響，煤炭企業希望通過漲價來彌補增值稅上調4個百分點以及其他稅費所帶來的成本上升。
同樣的增值稅改革，電力企業卻有區別。在煤企看來，電力企業可將此增加部分在稅前扣除，成本的增加部分應向下游轉移。而且2008年電煤合同平均價約360元/噸，而5500大卡動力煤平均為510元/噸，兩者價格相差較大，“明年合同價適當上漲”因此成為多數煤企的一致期待。
近日，秦皇島煤炭價格的止跌反彈，給了煤企提價新的理由。數據顯示，12月中旬以來，船板平倉價由每噸500元漲至約600元，漲幅約17%。
事實上，大型煤企對此也有同樣的期待。12月初，中國神華(601088.SH)內部人士接受《投資者報》采訪時曾表示，公司動力煤80%以上均采用低于市場煤價的長期合同價，隨著未來電煤價格管制的逐步淡出，合同煤價將逐步向市場價格靠攏，存在較大的提升空間。
而在2008年9月初的投資者報告會上，中國神華高層人士明確指出，由于市場價與合同價差距持續拉大，要求合同價上漲非常合理。
中金公司分析員韓永此前也認為，按正常定價，神華合同電煤價漲20%都屬合理，但考慮下游電力行業承受能力，他預測神華2009年合同電煤價格上漲為10%。
而就在此次訂貨會期間，有消息稱，神華已與粵電力公司簽訂合同，合同價上漲15%。記者12月24日就此致電中國神華董秘辦，對方表示并不知情。
但中煤和神華在此次訂貨會上，顯得靈活而大度。兩者除在福州訂貨外，還在北京、上海、廣州三地設了談判會場，并稱“不簽有量無價的合同”，且四個會場分別出價。對于此次訂貨會僵局，神華人士對《投資者報》表示，盡管煤企成本壓力大，但也要看到自己的市場壓力，不應片面考慮問題。
若雙方談不籠，煤企果真不妥協嗎？上述人士的回答是：無所謂，大不了減產。在他看來，賣煤給電廠并不劃算，一方面價格比市場價低；另一方面，由于與電企結算方式是三月一結，因此大量資金被電廠占用?！艾F在改成每月結賬，但電廠仍要占大量資金，同樣的煤，賣給其他企業卻是現金結算，有時還交預付款?！痹撊耸空J為，電廠資金鏈的背后是煤企資金。
該人士介紹，以前想賣煤給電廠，還要走后門，要看電企的臉色，而且常被電廠無故罰款，如今煤炭緊張了，政府要求煤企給電廠多供煤，但電廠在結算方面仍是舊規矩，致使許多煤礦出現不愿銷煤給電廠的局面。
電企：壓價為底線
2008年，電力企業的日子自然不如煤企好過，煤價上漲和電量下降輪番擠壓，電力系統全年虧損達700億元。2008年10月開始，由于全球危機和下游需求減弱，煤價回落，電企的成本也有所下降，但2009年電力行業下游需求的下滑已成定局，為減少虧損，電力企業希望通過壓低合同煤價來減少成本。
目前，電力需求正在不斷下降，公開數據顯示，10 月、11 月火電發電量連續出現5.3%、16.6%的負增長。今年前11個月，全國火力發電量累計同比增長率降至4.7%，這是近幾年來電力行業遭遇的最大“衰退”。
事實上，受電煤價格上漲、供應不足困擾，許多電廠經歷了前所未有的困難，部分電企資金鏈處于斷裂邊緣。
為緩解電廠煤炭供應緊張局面，發改委自今年6月20日開始，對電煤價格實行臨時干預政策，要求此后電煤最高價執行6月19日當天的結算價格，當天若無交易的，執行最近一次交易結算價格。另外，電價也進行了上調，今年7月1日和8月20日分別上調平均電價2.5分和2分錢。
但國投電力人士對《投資者報》表示，價格干預和上調電價并未有效緩解缺煤電廠燃料供應緊張局面。
一方面，因為進行干預時，煤價已漲到很高。以發熱量約4200大卡的低質煤為例，自年初以來，供應電廠價在原來每噸100元的基礎上漲了60元，市場價則在原來150元的基礎上漲了約80元?！芭c上年同期相比，價格漲幅達100%，多數電廠難以承受?！?/FONT>
另一方面，由于電煤價格與市場煤價之間始終保持每噸50元左右的差距，實施限價政策之后，這一差距進一步拉大，一家煤炭企業如果向電廠供應100萬噸煤，至少要損失5000萬元的利潤，所以煤礦的電煤供應積極性很低。而且在國家出臺電煤的限價政策時，有些煤礦的市場銷售價已出現高位回調跡象，而限價政策統一以6月19日的交易價為準，在限制漲價的同時，也限制了煤價回調。
對于取消煤炭價格“雙軌制”，上述人士認為，應當理順電價與煤價之間的關系后，再考慮取消煤價“雙軌制”，否則一旦煤價回升，電價不能隨發電企業成本的上漲而及時聯動，發電企業將再次陷入虧損。
對于電力行業可能的財政補貼，銀河證券分析師趙珂認為，由于虧損數目較大，補貼對改善電企的資金作用有限。他認為，目前趁煤炭電力需求下降的時機，應加快電力改革的步伐，盡早理順煤電等各方面的能源價格。
煤價或小幅下調
趙珂表示，造成此輪煤價大跌的主要原因是下游產量下滑導致煤炭需求連續下降。根據國家統計局最新數據，10月全國火力發電量、粗鋼產量、焦炭產量分別為2114億千瓦時、3590萬噸、2194萬噸，同比分別下降5.3%、17%、21%。
由于2008年電煤合同價格明顯低于市場價格每噸200~300元，市場普遍預計2009年電煤合同價格談判中，電力企業將會為此做出讓步，推動2009年電煤合同價格上漲。
由于中國神華煤炭銷量在行業中占比達到10%，而且成本相對較低，因此許多煤企都看其臉色。但是，趙珂告訴《投資者報》，這種做法并不可取。由于神華規模大，成本控制較好，因此其2008年合同煤價相對較低，2009年漲價的可能性較大，但一些實力較弱的煤企由于成本高，往年合同煤價也偏高，就算2009年合同價上漲，這些企業的漲價空間也不如神華大。
另外，由于用電需求下降，2009年電價上調可能性不大，這使電煤合同價上漲的市場預期發生改變。前不久內蒙古下調工業用電價0.045元~0.08元/度，其中，高耗能行業電價下調的8分錢由政府、電網、火電、煤炭公司共同承擔。
事實上，合同煤價下調已在近期山西省內重點工業用戶電煤定貨會上反映出來。由于煤電雙方對電煤價格未來走勢分歧較大，導致會議一度延期，并且多數合同仍處于有量無價的狀態。
而且煤炭市場消失多年的“壓價銷售”有卷土重來的跡象。據中國（太原）煤炭交易中心負責人介紹，進入9月以來，山西省煤炭市場總體上需求減弱、價格下降，煤炭鐵路日均裝車減少，外運量下降，外欠貨款增加。10月全省鐵路運量、出省運量、省內運量環比分別下降5.33%、4.53%和13.44%。截至9月末，全省煤炭貨款總拖欠42.19億元，僅9月單月新增欠款即達11.33億元。
與此同時，山西已經多次提出限產限價要求，以山西焦炭行業為例，盡管已進行大幅減產和降價，但市場需求仍不樂觀。如果企業撐不到需求恢復的那一天，在限產保價后降價甩售也在所避免。
助推煤電聯營
此次訂貨會上的鬧劇，背后傳遞的信息是：如何建立穩定的電煤供應鏈。
電企一直是煤企最大用戶，在我國電源結構中，燃煤電廠一直保持了約75%的比例。預計2010年和2020年，我國發電及供熱用煤分別在12億噸和15億噸左右。而我國煤、電行業之間的矛盾，正從煤、電博弈轉變到尋求利益均分。這樣的結構，客觀上為煤電聯營提供了條件，也提出了要求。
如果是國內單一的煤炭企業，長期以運定產的方式對其產品銷售和產能釋放甚至發展壯大都有較嚴重的制約；如果是一家純粹的電力企業，煤炭成本占營業成本比重約60%，煤炭供給不能及時充分保證，以及煤炭價格波動帶來的經營風險，都影響其業績。加快煤、電聯營的建設步伐，有利于實現優勢互補，增強煤、電上市公司的綜合實力。
而中國神華正是由于創造了煤電運聯營的“神華模式”，最大程度的規避了作為單一模式的風險。
山西省社科院能源所所長王宏英表示，在煤炭市場出現新變化的情況下，煤電雙方應在重新研判市場的基礎上，建立戰略合作關系，國家要積極推進實施“煤電一體化”戰略，鼓勵煤電以資本為紐帶，相互參股辦礦、辦電，加快資源整合。
