2008年12月22日晚11時，略感疲倦的江南春深深地吸了一口氣。
回想起6年前的2002年12月13日，同是深夜，他興致沖沖的開著自己的奔馳去安裝了分眾傳媒(納斯達克：FMCN)的第一塊液晶屏，腦海中的畫面就像發生在昨天。此后幾年，分眾傳媒順風順水，開創了中國新媒體帝國，成為中國第二大媒體公司。
而就在幾個小時前，分眾傳媒和新浪宣布雙方已達成協議：新浪將合并分眾旗下的戶外數字廣告業務。
根據協議，新浪將增發4700萬普通股用于購買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視，框架廣告以及賣場廣告等業務相關的資產。分眾傳媒將保留其互聯網廣告業務，影院廣告業務以及傳統戶外廣告牌業務。
以新浪22日的股價（29美元）估算，相當于支付約13.6億美元的對價，溢價收購分眾資產的10%。本次交易完成后，新浪將取代分眾，成為僅次于央視的中國第二大媒體廣告公司，年廣告收入將達到50~60億人民幣。
拆分的無奈
江南春的傳媒帝國夢想也隨之破滅。
他想過“退休”，那是在分眾輝煌的年代。雖然今年年初他辭去了分眾傳媒CEO的職位，并將戶外廣告業務悉數交于譚智，自己則專耕互聯網和無線廣告業務，但2008年的“3.15”晚會曝光的“垃圾短信”，讓分眾無線業務全面停滯。
原本打算分眾無線分拆上市的計劃被無限期擱置。12月10日，在雙方合并前夕，分眾無線徹底解散，分眾業務十之去一。
另外，讓江南春頭痛的還有炎黃健康傳媒，1月10日晚，分眾傳媒宣布將對炎黃健康傳媒有限公司進行戰略投資。江南春的意圖很明確：包裝上市。但此后，次貸危機波及全球，也讓納斯達克的上市大門關閉至今。炎黃健康傳媒、分眾無線以及好耶等3家公司都無功而返。
接連受挫，分眾傳媒股價由年初的60美元，降至最低的6.18美元。江南春用5年精心打造的分眾帝國不到一年的時間“瘦身”90%。
江南春選擇了退出，并只保留了互聯網廣告業務，影院廣告業務以及傳統戶外廣告牌業務。這是江南春現在僅有的籌碼，它們或許承載了江南春新的媒體夢想。
轉身數字化
這些被合并到新浪的業務在2008年前9個月占到了分眾傳媒全部營收的52%以及整體毛利的73%，也是目前分眾的核心業務。不過，江南春將獲得約500萬股新浪股票，占比4.58%，并且可能躋身新浪最大單一股東。
互聯網廣告、影院廣告以及傳統戶外廣告，現在在分眾所占比重還很少。江南春介紹，好耶（互聯網廣告）營業額大概有5億元人民幣，凈利潤大約在1億到1.2億元；電影院廣告業務的營業額有6000萬元，凈利潤在1000萬元，未來也會繼續按照這個利潤率發展。他同時表示，好耶業務已經成為分眾留下來的主要業務，但其和戶外業務之間目前沒有特別大的協同效應，未來需要去思考如何進行全新的組合。
江南春是個善于思考的人?！皬?003年創立分眾至今，已經有5個年頭?，F在是時候為分眾未來5年做做打算了?！毙度畏直妭髅紺EO的江南春在接受《投資者報》記者采訪時曾表示。
分眾傳媒告別液晶屏時代，轉向數字化互聯網時代，江南春早有打算。
在目前國內互聯網廣告代理公司中：一線代理公司有4家，好耶是其中之一；二線代理公司有6~7家左右，分眾已經控制了其中2~3家；在三線的十幾家小型公司中，分眾也有布局。
江南春的打算是，互聯網業務、框架業務、手機無線業務三足鼎立。只是現在，手機無線業務解散；框架業務并入新浪，互聯網業務未來將扮演江南春東山再起的關鍵角色。
江南春也并非孤軍奮戰，在他背后，是全球最大的廣告公司——日本電通。2008年1月22日，日本電通和分眾傳媒共同出資成立網絡廣告公司電眾數碼(北京)廣告有限公司，其中分眾占股33%。
據中國互聯網協會發布的調研報告稱，預計2011年網絡廣告市場將會超過500億元人民幣，超過報紙成為廣告投放第二大媒介。
另外，分眾傳媒未來或將會染指數字電視領域，分眾傳媒為此專門組織成立了研究部門。
也許用不了幾年，當分眾再次“春暖花開”時，那個讓我們熟知的江南春，或已又一次賭對了，轉身數字化。
能否再開創一個時代？
在即將過去的2008年，江南春無疑是一位比較失意的企業家。他的失意，讓更多俳徊在“納市”大門外的中國新媒體倍感焦慮。
他可能沒想到，他和以他為楷模的后來者，在不到5年的時間里，催生、催熟了一個被稱之為“無聊產業”的新媒體帝國：商業樓宇、賣場超市、機場車站、公交汽車、醫院藥店、學校校園、健身房、咖啡廳乃至洗手間……幾乎所有可能駐足稍歇的場所，都可以看到液晶電視，還有鋪天蓋地的廣告媒介。
從2003年至今，分眾傳媒的成功上市帶動了航美傳媒和華視傳媒的相繼上市。在資本過剩的年代，投資商們都瞪大了眼睛，希望能夠找到第二個江南春，并為此不惜資本的豪賭。許多新媒體的追隨者心里或多或少都有這樣一個愿望：將企業賣給江南春。
江南春也因此成為一個時代、一個行業的代名詞、掌門人。也有很多試圖想超越他的人最終成為分眾的一員，包括聚眾傳媒、框架傳媒、璽誠傳媒等幾乎都是在上市前夜被分眾并購。
當2007年底，華視傳媒帶著仍舊虧損的財務報表，勉勉強強的登陸“納市”后，“納市”的大門就再也沒有開啟。
門外，是排隊等候的中國新媒體公司。包括華視傳媒的競爭對手——世通華納，奧運游泳冠軍莊泳領銜的郁金香傳媒，以及比江南春更早進入新媒體的互力健康傳媒等，數不勝數。
與他們相比，江南春無疑又是幸運的。從上市至今，他的分眾持股比例由24.09%下降到10.53%，已套現25億元人民幣，加上兌換成新浪的500萬股，他套現的現金總額預計在35億元左右。
現在，他需要做的只是養精蓄銳，過完這個“冬天”再說。
