能源分析師們在今年上半年一直爭論油價究竟能夠達到多高，而現在面臨的問題則變成能下降到多低。

原油價格已經在4個月內滑落到每桶40美元附近，這是2005年5月以來的最低價格，不足今年7月最高點時的1/3。

經濟衰退導致需求銳減

油價下滑的主因是世界石油需求的劇降。雖然在少數地方，比如中國，石油需求尚有增長，但大多數地方則在大幅減少。美國的石油需求在過去幾年就已經開始或多或少有所停滯，近期更是急劇下降。

而且未來的趨勢仍然不容樂觀。美國能源情報署在12月9日發布的《短期能源展望》中表示，今明兩年全球石油需求均會下降，這將是30年來首次出現連續兩年下降的情況。

“全球經濟長期蕭條的可能性日益加大，繼續主導著市場心態，這對油價構成了下行壓力?！泵绹茉床勘硎?，并預測今年全球石油日需求量將下降5萬桶，而2009年將猛降45萬桶；明年美國石油需求將降至11年來最低水平。

美國能源情報署預計經濟合作與發展組織(簡稱OECD)成員國2009年第一季度的日均原油需求量將下降119萬桶，降幅為2.4%。非OECD國家2009年第一季度的日均需求量料將較上年同期增加48萬桶，增幅為1.3%。

其中可能的亮點在于中國的石油需求依然增長。美國能源情報署預計作為僅次于美國的全球第二大原油消費國，中國2009年第一季度的日均原油需求量增幅將為4%；而2009年全年的日均原油需求量將增加3.75%，但這兩個數據較能源情報署一個月前的預期來說都有相應的下調。

更為糟糕的是全球經濟的悲觀前景。美國能源情報署已將其對2009年全球經濟增長的預估從11月報告中的1.8%下調至0.5%。與此同時，世界銀行發布的《全球經濟展望》報告也指出，持續5年的大宗商品牛市已經“終結”，并預測全球將經歷一次漫長而痛苦的衰退。

OPEC將繼續減產

然而，石油輸出國組織（簡稱歐佩克，OPEC）到目前為止，似乎未能通過迅速削減產量以應付這些令人沮喪的消息，也沒能阻止油價的下跌。

據估計，現在歐佩克實際上只是落實了11月1日開羅協議每日減產150萬桶承諾的2/3；而且由于油輪需1個多月才能抵達目的地，所以減產成效的初見也會有一定的時滯。同時，幾個在油價似乎只升不跌的情況下啟動的新的油田和煉油廠將在接下去幾個月內開始運營，亦將在需求萎縮的情況下增加供應。

但是，油價的暴跌已經使得歐佩克許多成員國陷入財政困境，因此他們必須要有所行動。歐佩克代表和分析師表示，歐佩克的14個成員國在12月17日的阿爾及利亞會議上應該會有所決定?！叭蚪洕袷?，我們認為這需要大舉行動?！崩葋喐呒壥凸賳TShokri Ghanem表示。在今年9月的一次會議，歐佩克就已經決定每日減產約50萬桶，如果歐佩克12月繼續減產，將為9月來的第三次。

歐佩克秘書長Abdalla Salem El-Badri日前表示，原油的合理價格應該在70~90美元每桶之間，對此該組織的成員國也積極響應。但是，歐佩克最大的出口國沙特阿拉伯至今還未公開表明支持另一次減產。

油價走勢不容樂觀

現在的普遍預期是最少每日減產100萬桶，一些成員國甚至建議每日減產200萬桶。問題是究竟需要減多少數量才能阻止油價的進一步下跌？“任何少于300萬桶的減產量都不會對油價產生向上的推動力?！?能源研究機構WTRG Economics公司的能源經濟師Jim Williams曾經表示。

雖然歐佩克之前減產提升油價的舉措成功多于失?。鹤?993年以來，減產行動有3/4的幾率導致了油價上升。但是當世界經濟突發性地放緩時則會出現例外，在1998年亞洲金融危機和2001年互聯網泡沫破滅時尤為明顯。2001年卡特爾最后只能通過連續總額超過500萬桶的減產，才能夠能使油價止跌回升。

德意志銀行(Deutsche Bank)發布的報告稱，如果這次情況也是如此，歐佩克明年可能將會繼續減產。當前世界經濟似乎比2001年更為糟糕，所以歐佩克這次可能面臨更為艱難的挑戰。世界銀行也認為全球將面臨“自大蕭條以來最嚴重的衰退”，石油資源的牛市已經不可能持續。

也許短期看來，歐佩克在12月17日的阿爾及利亞會議上的減產行動可能會對近期疲軟的油價有一定的促進作用，但是“市場仍傾向認為全球經濟長久低迷的可能性繼續上升，這可能會加大油價下行壓力?！泵绹茉辞閳笫鸨硎?。因此美國能源情報署也將2009年原油價格預估從之前的每桶63美元調降至51美元。