近日，國家開發銀行股份有限公司（以下簡稱“國開行”）成立大會將正式召開。此前的12月1日，該行創立大會暨第一次股東大會在京召開，財政部和中央匯金投資有限責任公司作為發起人派出代表出席了會議。據悉，創立大會依據國家有關法律法規，審議通過了關于設立國家開發銀行股份有限公司、《國家開發銀行股份有限公司章程（草案）》及董事會、監事會組成人員等有關議案。

據接近國開行的人士透露，改制為股份公司后，資產業務依然還是以中長期信貸為主，負債業務則“以發債為主”的模式不變，時機成熟擇機開辦儲蓄業務。至此，作為三大政策性銀行之一的國開行，在體制上完成了向商業銀行的轉軌。

繼續鞏固“兩基一支”

根據國務院批準的改革總體方案，國開行將在現行的法律框架下定位為商業銀行，并通過股份制改革建立現代企業制度，按照《公司法》成立股份公司。

轉型為商業銀行以后，按照國開行董事長陳元的說法，國開行“要繼續鞏固‘兩基一支’（即基礎設施、基礎產業和支柱產業）傳統領域優勢” 。

結合上述以中長期信貸為主的基調，國開行商業化轉型后，原有的業務方向基本沒變。這意味著，國開行依然會堅持以市場化方式實現國家的發展戰略和目標，國開行有別于其他商業銀行的特殊性顯而易見。

其實，看看國開行今年信貸規模主要投向的重點領域，就能發現國開行轉型前后的業務取向是一脈相連的：京石客運專線、貴廣鐵路等22個鐵路項目；西南地區水電送出通道、西北地區火電送出通道等重大電網項目；福建、廣西等地的核電項目，以及金沙江、瀾滄江等流域水電項目。

國開行2007年年報披露，截至2007年末，該行信貸業務貸款余額2.26萬億元人民幣，其中基礎設施、基礎產業和支柱產業領域貸款余額2.23萬億元人民幣，占全部貸款余額的98.61%。

業務模式之惑

2007年12月31日，匯金公司向國開行注資200億美元，按照當日7.3046的匯率計算，折合人民幣1460.92億元。令國開行的資本充足率一舉達到12.77%。這樣，作為一家商業銀行，資本充足率的問題得以解決。但一般商業銀行的業務模式，國開行并不能完全“復制”。

“關鍵是我們的分支機構只到省分行一級，所有營業結構加起來就是那么幾十家，這么龐大的業務對資金的需求，不可能靠幾十家機構攬公眾存款去籌措?！痹撔幸晃粌炔咳耸刻寡?，轉型為商業銀行后，國開行雖然也取得了吸收公眾存款的業務牌照，但短期內不會開辦儲蓄業務。

此前，國開行作為政策性銀行，主要通過在國內和海外市場發行債券的方式進行融資。2007年末，2.45萬億元總負債里，債券余額為2.31萬億元，占比86.5%。

政策性銀行都享有國家主權級債信，按照銀監會的規定，政策性銀行債券的風險權重為0（其他銀行購買此類債券，就可以不消耗8%比例的資本金），這些是國開行能夠低成本籌資的先決條件。2007年，國際主要評級機構穆迪、標準普爾、惠譽給予國開行的債信評級分別是A1、A、A+，這是與中國主權相同的評級。

轉型為商業銀行后，還能享有國家主權級債信嗎？國際評級機構尚未給出答案；至于國開行今后所發債券的風險權重為0還是50%，監管層亦未明確表態。

上述國開行內部人士表示，國開行肯定要力爭保住主權級債信，這或許也是國開行無意開辦儲蓄業務的真實意圖。但國開行這種超然于其他商業銀行之上的“特權”能維持多久，誰也無法預料。

商業化之路任重道遠

國開行的股份制改造從體制上是完成了，但商業化經營之路顯然才剛剛開始。

審計署今年8月公布了對國開行的一份審計報告，指出國開行“在信貸管理上存在薄弱環節”，從公布的案例看，有些可以說是在其他商業銀行很難發生的，可在“政策性貸款”的大旗下，偏偏就發生了。為此，審計署建議：國開行應按照商業化經營要求，切實強化風險管理，完善內控制度；轉變經營理念，增強合規經營意識。

政策性銀行時期，國開行的表現無疑是非常優異的。從財務指標來看，截至2007年末，國開行資產總額28947億元人民幣，比上年增長25.1%，實現凈利潤296億元人民幣，平均資產收益率(ROA)和平均所有者權益收益率(ROE)分別達到1.17%和16.32%，不良貸款率僅為0.59%。

商業化轉型，首在經營理念的轉變。國務院在配備國開行商業化轉型后新一屆領導班子時，顯然也考慮到了這一點。行長蔣超良系上市公司交通銀行董事長轉任，黨委委員中排在第一位的鄭之杰，原系中國建銀投資有限責任公司總裁。

作為商業銀行的國開行，在國家加大投資力度的大背景下，未來的經營業績或許更值得期待，因為在“兩基一支”信貸領域，國開行無疑是最強者。