經濟觀察網 記者 孫健芳  相比昨天公布的超預期下滑的工業品出廠價格指數（PPI），12月11日公布的11月份居民消費價格總水平（CPI）基本上符合市場預期，11月份CPI指數為2.4%，之前多數宏觀分析師預測在2.5%左右。 

導致CPI繼續下滑的原因是食品類和非食品類的價格都在下滑， 11月份食品價格上漲5.9%，非食品價格上漲0.6%；而10月份兩個數據分別是8.5%和1.6%；從數據上看，目前CPI下降是以臺階式的下降趨勢。之前8、9、10月CPI依次為4.7、4.6、4.0%，維持在4%的水平，再往前6-7月,CPI維持在在6%水平，從2月到4月，期間3個月維持在8%的水平，按照這個趨勢，未來CPI繼續維持臺階式下降趨勢。 

從月環比看，居民消費價格總水平比10月份下降0.8%，這是自8月份以來，連續4個月CPI經季節調整后的環比趨勢為負，這意味著國內已經出現了真正意義的通貨緊縮。由于同比數據有滯后性，西南證券宏觀分析師董先安表示，春節后也會見到負增長。明年通貨緊縮會繼續加深。 

同時，他還認為，由于PPI、CPI同比價格是經濟下滑的一個滯后反映，威脅中國經濟的早已是通貨緊縮。過去幾個季度股市、樓市泡沫相繼破滅，產能過剩問題凸現。近期PMI、工業增加值、貿易與物價指標均迅速下墜。下個月PPI、明年2月CPI將出現負增長，通縮過程加深可能貫穿09年。 

而國金證券宏觀分析師王曉輝的判斷是：明年中期經濟會有反彈  但會再掉下來，調整的底部可能在2010年。