11月17日，貴州茅臺重上百元，收于101.59元。就在一個月前的10月17日，貴州茅臺跌破百元，并在之后的幾個交易日里創出此輪調整的新低84.2元，一度引起了市場的極度恐慌，有私募甚至認為貴州茅臺會奔向50元。

市場人士分析認為，貴州茅臺能在短時間內重上百元實屬不易，這是基金持續看好貴州茅臺的結果。

基金抱團扎堆

貴州茅臺三季度末十大無限售條件流通股股東中有8家機構投資者，其中有7只基金和1只保險產品，共持有5209萬股，占茅臺總股本的5.52%。

對比半年報，8家機構投資者中持股前兩位的匯添富均衡增長及富國天益價值基金三季度持股未發生變化；中國人壽保險（集團）公司三季度增持13.79萬股；上證50交易型開放式指數基金和博時第三產業成長基金則取代了廣發策略優選基金和上投摩根阿爾法基金。

統計顯示，上半年末基金持有茅臺總股本的5.81%，三季報末為5.52%，顯示基金三季度以來并未大幅出逃。

《投資者報》記者發現，貴州茅臺的大股東們也沒有大筆減持的跡象。在茅臺第三季度的季報中，大股東中國貴州茅臺酒廠有限責任公司減持了58.95萬股，占可售流通股的0.63%。按照二季度茅臺均價135元計算，大股東減持資金不足8000萬元。

對于大股東此次減持，業內人士認為，緣由是貴陽要修一條貴仁高速，需要幾億元的投資，作為國資委旗下的茅臺當然要出一份力。并且這條路修好后，日后將會方便茅臺的產品輸出。

“我認為茅臺不會減持，茅臺的股權結構比較單一，且公司是立足于長遠發展的。他們在今年高價時期都沒有出售，以后也沒有出售的可能?！睆V州國泰君安證券分析師王清遠告訴《投資者報》記者。

國金證券食品飲料行業分析師陳鋼也表示，當前市況下基金不得不重倉白酒股。因為基金必須保持一定倉位，只能找業績增長相對穩定、毛利率較高的行業。白酒股必然成為首選。

華富基金研究總監程堅則認為，在倉位已不能再低時，選擇周期性較弱的白酒股，抱團無疑是基金在目前最好的風險規避方法。

15家機構力薦買入茅臺

10月27日，貴州茅臺三季度報告顯示，實現銷售收入64.87億元，同比增長45.49%；實現凈利潤33.04億元，同比增長97.95%，每股收益3.33元。

三季度營業收入增長主要由銷售增加及主導產品茅臺酒價格上漲所致，凈利潤及歸屬于母公司所有者的凈利潤的增長，主要由營業利潤增長及所得稅率下降所致。

“茅臺目前的估值已經進入合理區，動態PE不足20倍，已經和整個白酒板塊的平均指標吻合，目前的股價下行是由于整個市場的系統性風險所導致?！敝行沤ㄍ斗治鰩熰嵕_告訴《投資者報》記者。

“對于類似茅臺和五糧液這類知名品牌白酒而言，完全可以通過控量保價等一系列措施來應對暫時的低谷，而知名高端白酒本身所享有的品牌溢價以及行業高壁壘難以進入等優勢并沒有發生動搖，因此，四季度和明年一季度可能將迎來階段性建倉白酒板塊的良機。招商基金一位基金經理告訴《投資者報》記者。

另據Wind資訊的統計，機構對于貴州茅臺的評級顯示，近一個月內有25家機構對于茅臺給出了評級，其中15家推薦買入，8家認為應該增持，僅有2家給出中性評級。

盡管機構預測2008年、2009年以及2010年茅臺的凈利潤增長率將有所回落，但仍保持在30%以上的速度，顯示機構對于茅臺未來發展空間的一致看好。