美國銀行是否會大幅減持建設銀行(601939.SH；00939.HK)股票的時候，它卻意外增持195.8億建行H股，并從原來“第三大股東”升為“第二大股東”。
11月30日，美國銀行按協議行使期權，從匯金處購買195.8億股建行H股，累計持股比例為建行總股本的19.13%。
對此，香港英皇證券研究部副總裁林建華對《投資者報》表示，美國銀行主要是對中國發展感興趣。未來可能在國際上形成兩個世界金融中心，一個在美國，一個就在中國。美銀在兩個中心均謀求地位，是一種長遠的戰略眼光。
不過市場人士分析，美國銀行仍有套現建行H股的可能性，恰當的部分套現并不影響其戰略投資地位。
美銀的“思想斗爭”
對于是否行權增持建行股份，美銀新聞發言人Bob Stickler曾公開表示，“雖然我們可以行使期權，最終將持股比例提高至19.9%，但我們并不會那么做?！倍?1月30日，美銀卻完成了增持建行股份的交割，從而使持股占比由原來的10.75%增至19.13%。
美銀此次對建行做出行權增持，顯然經過了一番“思想斗爭”。9月美銀閃電般以500億美元收購了美林證券，加上次貸方面的損失，其資金壓力突顯。截至9月底，美銀資本充足率為7.5%（少于8%監管），同時第三季度利潤下降68%。面對上述困境，美銀如果實行對建行解禁部分股權套現，將獲得巨額收益。
解禁部分為美銀前兩次購進共計191.33億股，已于10月27日解禁，按11月約4港元的均價估算，美銀可收回765.32港元（約100億美元），而購股成本僅為30億美元。拋售建行可以緩解美銀資金困境，但其卻通過種種其他方式去解除困境，仍然保持在建行的所有股份，并按協議繼續增持。
此次美銀增持，每股行權價格為建行9月30日經審計每股凈資產（2.05元人民幣）的1.2倍，即每股2.46元（約2.80港元）。而建行H股最近價格為4港元，此次交割完成后，美銀賬面浮盈235億港元（約30億美元）。
此次增持計劃交割完成后，美銀將總共持有建行H股447.13億股，浮盈已過半。
而更重要的是建行的持續盈利能力。建行董事長郭樹清就曾表示，“美國銀行是長期戰略投資，他們每年通過分紅從建行獲得很多收益。我不認為他們在世界上還能找到更好的投資對象，找到像建行這樣的利潤創造機器?！?/FONT>
“套現”仍可能
盡管美銀看好中國的經濟發展動力與建行的盈利能力，不過，在美國銀行盈利增速的急速下滑，以及美國信貸違約的進一步升高，美銀資金仍然吃緊。市場仍認為美國銀行在適當的時機，仍有可能出售部分建行H股。
國泰君安分析師伍永剛認為，美銀看好中國銀行業前景毫無疑問。至于此次行權增持建行股票之后，美銀是否就此做好長期不減持的準備?！艾F在看，還不能這樣說?！蔽橛绖傉f。
林建華認為，“美國銀行雖然通過種種辦法，勉強使資本達到8%的監管要求，但是，在業績不好資本持續消耗的情況下，仍然需要注入現金。目前H股市場表現不好，此時美銀不會賤賣建行股份，而國際市場回暖后，美銀一定會在適當的時機出售部分建行股份?！?/FONT>
Bob Stickler也坦陳了美銀的打算：“我們在未來可能會減持一部分建行股份，但是我們希望繼續做建行的主要股東?，F在我們沒有減持的打算?！?/FONT>
而對于美銀未來出售的預期，建行卻并不擔心，“市場上不乏對建行感興趣的投資者。而出售通常會選擇協議轉讓等方式，對二級市場影響不大?！?/P>
