11月26日，審議成品油價格和燃油稅費改革方案，已決定向社會公開征求意見。熱議14年之久的燃油稅改革也將進入最后沖刺。在行業變革的背后，對以中國石化（600028.SH）為首的石油巨頭們，是利還是弊。
對此，市場人士預計，短期內將有可能無法利好中國石化，而長期來看，中國石化將受益新的成品油定價機制。
一段時間以來，中國石化利好的消息頻出：燃油稅的出臺；市場化的成品油定價機制也將形成。另外，截至11月26日，國內汽油出廠價格比三地（紐約、鹿特丹、新加坡）的均價高出105%，比紐約高出91%；柴油價格則比三地的均價高出52%，比紐約高出53%，也被看作中國石化利好因素之一。
中信建設分析師趙獻兵對《投資者報》表示，燃油稅出臺的本身，不但不是利好中國石化的消息，反之還是利空的消息，所以真正利好中國石化的原因，應該是可能隨著燃油稅一起出臺的市場化的成品油定價機制。
中國石化業務的重點始終在下游的石油煉化和加工，原油和天然氣業務的比重只占主營收入的11%，所需的原油70%以上依賴進口。
與中國石油相比，中國石化的煉化業務對國際原油價格的敏感度更高。隨著市場化的成品油定價機制出臺，此后中國石化的虧與盈，完全交由市場決定。分析人士對《投資者報》表示，“這是中國石化長期利好的原因之一?！?/FONT>
此前，高盛公開表示，中國政府管理層遲遲不降油價，就是留出充足的時間，來讓中國石化和中國石油恢復元氣，現在油價大幅下跌是推出成品油定價機制的有利時機。雖然短期這會令兩大油企的盈利下降，但是當原油價格再度回升時，煉油企業可以根據成本調節價格，長遠來看，對煉油企業來說更為有利。
招商證券分析師裘孝鋒對《投資者報》稱，近期中國石化股價異動的原因是新的定價機制，這個機制也是影響中國石化股價近期表現的核心。推出新的成品油定價機制，在目前國內成品油價格顯著高于國際價格的背景下，成品油價格的下調，意味著煉油企業降低利潤空間，但因這一負面因素已經反映在股價里面，不需擔心太多。
因此，一旦新的成品油定價機制推出，一方面將提高中國石化業績水平，另一方面也降低了石油石化的管制風險，并能提升估值，這一點對H股估值水平的提升尤其重要。
