2008年，國泰基金管理有限公司（以下簡稱“國泰基金”）的基金經理變動是其成立10年以來最頻繁的一年，而這也令國泰基金成為業內變數最大的一家。國泰基金旗下共管理了13只產品，分3批更換了9只基金的基金經理。

理論上，更換基金經理是為了讓基金業績更上一層樓，然而很多優秀的基金在變更基金經理后卻淪為較差的基金。在更換基金經理之后，國泰基金的業績排名全線下滑，堪稱典范。

長不大的“老頑童”

國泰基金是基金行業中的“老十家”之一，1998年3月27日成立了第一只封閉式基金產品基金金泰，同期成立的南方、華夏、博時和華安基金等當時也都管理著一只封閉基金。

截至今年三季度末，國泰基金共管理股票型、債券型、保本型、指數型、封閉型共13只產品，管理資產規模共279億元。在“老十家”中，國泰基金除了2001年沒有發行新產品之外，每年都發行了新產品，基本上建立了比較全面的產品線，但是在管理規模上卻成了長不大的“老頑童”，從2005年以來穩居倒數第二，略強于長盛基金公司。

國泰基金旗下管理的產品業績在牛市行情表現較好，在2006年牛市行情后，國泰基金憑借產品數量較多的優勢，其資產規模在2007年年末曾一度高達634億元。然而在2008年熊市行情中，其產品業績卻明顯落后于同類產品，國泰金鷹曾在2006年以131%的收益率位居第20名，到2008年落至第118名，其他一些產品也表現出相同特征。

                               
華夏基金原副總入主

國泰基金的成長可謂太緩慢，期間其股東也在不斷變化。成立10年間，國泰基金出現了5次股東變動，在股東中，堅守者只有中國國電財務公司。

2006年1月，萬聯證券受讓了浙江信托投資公司20%的股權；2007年10月，中國建銀投資有限公司受讓了國泰君安證券公司、上海國有資產經營管理公司各24%的股權，同時還受讓上海愛建信托投資公司20%的股權和上海儀電控股（集團）公司2%的股權，合計達70%。至此，國泰基金的股東精簡為3家。

每次股權變動后總是伴隨總經理更換，2007年7月，國泰基金總經理由中國建銀投資公司推薦的原華夏基金副總經理、寶盈基金總經理金旭擔任。

金旭先后在證監會法律部及基金部任職近9年，在基金部擔任處長多時。和許多證監會官員一樣，金旭選擇下海，任華夏基金副總經理3年。給業界留下深刻印象的是2004年6月，金旭出任寶盈基金總經理，對寶盈基金進行長達半年的整頓。2005年3月，寶盈基金重啟了塵封2年半的開放式基金發行，公司開始扭虧為盈。2005年10月，中國鐵路工程總公司入主寶盈，金旭選擇了辭職。

金旭入主國泰基金，同樣沿用了自己雷厲風行的風格，對這個長不大的老基金公司展開了整頓。國泰基金旗下9只基金的基金經理變更就是其整頓的重要一部分。

一年換3批

一直以來，國泰基金的基金經理變化很少，然而自金旭入主后，即對國泰進行了3批基金的基金經理集體變更，在變更中大膽起用新人。

2008年4月3日，國泰基金拉開了基金經理變更序幕。同時更換國泰金馬、國泰金鼎、基金金泰、基金金盛的基金經理。國泰金馬的新基金經理是余榮權、程洲，國泰金鼎的新基金經理更換為鄧時鋒，基金金泰的基金經理更換為唐珂，基金金盛的基金經理更換為吳戰峰。

這幾位新晉基金經理有一個共同特點：盡管有多年的證券從業經驗，但他們都沒有基金經理的從業經驗。這4只基金在更換基金經理近一年時間的同類業績排名是：在31只封閉基金中，基金金泰和基金金盛排名分別是第15和第3；在122只混合型產品中，國泰金馬和國泰金鼎的排名分別是第67和第75。

第二批更換是在5月17日，國泰基金同時更換國泰金鵬、國泰金龍和國泰金鷹的基金經理。原國泰金龍的基金經理黃焱擔任國泰金鵬的基金經理，同時聘任王航為國泰金龍的基金經理，聘任張瑋為國泰金鷹的基金經理。這批新任的基金經理中，除了黃焱屬于調整外，其他幾位也屬于起用新人。

這批基金在更換基金經理近一年時間的同業業績排名較好，在122只混合型基金中，國泰金鵬和國泰金龍分別排第32和第8，在173只股票型基金中，國泰金鷹排第23名。

第三次更換是在8月23日，國泰基金同時更換了國泰金鹿保本基金（2期，下同）和國泰貨幣基金。國泰金鹿保本基金的新任基金經理是陳強、唐珂，國泰貨幣基金的新任基金經理是翁錫赟。這幾位中，陳強以前擔任過基金經理，唐珂是今年4月起被委任基金金泰的基金經理，現在兼任國泰金鹿保本基金經理，翁錫赟2008年7月轉戰至國泰基金，4年從業經驗，在4年中曾就職于興業基金和萬家基金公司。

國泰金鹿保本基金成立于今年6月，因此排名參考價值不大；國泰貨幣基金在更換基金經理時，同類51只產品中近一年的業績排名第13。

               
不盡如人意的變更

2004年6月，金旭出任寶盈基金公司總經理，并以半年時間使寶盈扭虧為盈。但在3年之后，她出任國泰基金總經理時卻沒那么幸運，因為金旭面對的是一個熊市市場，這給她帶來了比2005年更大的挑戰。

2007年三季度末，金旭剛出任國泰基金總經理時，國泰基金的資產規模高達678億元，在其管理一年之后，資產規模降為279億元。

在上任的半年后，金旭展開的一組基金經理更換，并沒有帶來可喜的成績；相反，在更換基金經理后，所有基金產品都出現了不同程度的業績排名下滑，這表明更換的新人難以勝任熊市挑戰。

在173只股票型基金中，國泰金鷹從變更時第23名下降至74名。在31只封閉型基金中，基金金盛從變更時第3名降至第21名，基金金泰從第15名降至第20名。

在122只混合型基金中，國泰金鼎從變更時第75名下降至第105名，國泰金龍從變更時第9名下降至第91名，國泰金馬從變更時第67名下降至第115名，國泰金鵬從變更時第32名下降至第102名。

在52只貨幣型基金中，國泰貨幣基金從變更時第13名下降至第48名；在6只保本型基金中，國泰金鹿保本從變更時第1名下降至第2名。