“隔了半個世紀，1958年的‘大躍進’又回來了。畝產1萬斤又回來了。以前是鋼鐵行業要放衛星、農業要放衛星，我們現在的基礎設施建設也要放衛星了?！?1月25日，中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年向《投資者報》評價“24個省市計劃投資18萬億元”。
繼國務院推出4萬億元經濟刺激方案后，上周各地政府先后公布投資計劃，投資計劃總額接近18萬億元。
“這樣算來，全國31個省市區就能達到20多萬億元，超過去年的GDP。全國人民辛苦1年不吃不喝，把創造的GDP都拿去修公路、鐵路了，荒謬得可笑?！痹S小年說，“這個數字根本不值得評論！”
國家發改委經濟研究所經濟運行與發展研究室主任王小廣，也與許小年持有同樣的看法。當聽到該數字時，他對《投資者報》說，“這個數字我就不說了，說了也沒用?！?/FONT>
18萬億不可實現
1958年~1960年的3年“大躍進”，實際是我國經濟建設史上的3年大冒進。這3年間，投資占GDP比重上升至31%左右。而本輪投資中，18萬億元要占GDP的3/4，而若把全國的投資額都加上，將占GDP的100%。
“18萬億元在我看來就是‘大躍進’，是不可能實現的。當年‘大躍進’帶來的后果就是中國餓死上千萬人?！痹S小年表示。
當然，這18萬億元不可能是全社會的投資總量。2007年全社會投資總量是13.7萬億元，若按20%的年增長率計算，明年的投資總額應為：13.7×（1+20%）=16.44萬億元。這18萬億元不是一年的投資量，還有7個省市的數字沒有統計上，最后的總量會遠遠超過18萬億元。這簡直是驚人的數字。
中國宏觀經濟學會常務副秘書長王建認為，這個數字“象征性”的意義更大?！翱赡芨鞯胤桨岩郧暗捻椖慷紨[上來了。即使沒有這個經濟刺激方案，18萬億元中的一些項目也是要在‘十一五’期間執行的?！?/FONT>
錢從何而來
以云南為例，5年完成3萬億元的投資，平均每年投資6000億元，而2007年云南的GDP總量才4721億元。也就是說，把云南去年GDP總量都投進去也不夠。那么錢從何而來？銀行貸款肯定會是地方政府籌措資金的重要手段。
中國銀監會公布的數字顯示，至2008年9月末，金融機構居民戶人民幣存款余額為20.8萬億元。根據銀監會規定，貸款額需控制在存款的75%，那么銀行所能提供的貸款總額只有15.6萬億元，無法滿足這么大的資金缺口。即使有錢投下去，又會給銀行帶來多少壞賬？
“我們好不容易把銀行的不良資產清理掉，難道還要搞出幾十萬億的不良資產？1999年清理國有銀行不良貸款一共清理了多少？2000年成立了四大國有資產管理公司，剝離銀行的壞賬，一共剝離了多少？這18萬億元投下去，若從銀行貸款會有多少不良資產？誰做過可行性研究？”許小年分析道。
“地方政府的財力肯定不夠，而且現在也不允許地方正式發債，肯定一下子都擠向銀行。而大的銀行是掌握在中央政府手里的，地方政府肯定會受到財力的制約?！蓖踅ㄕf。
社會資本撬不動
除了向銀行貸款，各地方也把社會資本考慮了進來。如北京市的部署是，今后兩年共安排政府投資1200億~1500億元，預計帶動社會投資10000億元。至2010年上海市委安排1600億元政府性資金用于項目建設，預計拉動全社會投資超過1.1萬億元。
對此，許小年認為，如果這18萬億元由社會資本出，從國企拿，國家當冤大頭；從民營資本那里拿，投進去的錢能不能收回來是個問題。
“現在跟過去已經完全不同了，民間資本和政府資本是兩個口袋，政府不可能把手伸到別人的口袋里去拿錢。另外，現在的固定資產投資，七成以上是非國有資本投的。這些資本在市場不明朗的時候會收縮投資，而不是增加投資?！?/FONT>
王建解釋道，“1998年上的國債項目也是這樣，想用國債投資作為啟動投資的一個杠桿，但2000年的統計顯示，當年政府的國債和銀行貸款的投資已經占到當年投資的90%，但社會投資就是不跟進，政府也沒辦法。所以當年的整個投資增長率只有5%。社會資本就是這樣，看不到好的市場前景是不會動的?！?/FONT>
據了解，目前一些地方政府也以國有企業的名義設立信托公司，從而為建設項目募集資金。雖然沒有得到中央政府的直接認可，但在如此規模的投資計劃中也在所難免。
類似的情況也發生在1998年那輪的投資中。當時信托公司遍地開花，后來這些金融機構或是破了產，或是因發生金融風險被政府關閉。中銀信、中農信、中創、廣國投等信托機構及海南、北海等地的城市信用社在那輪大潮過后都消失了，銀行中唯一被關閉的海發行其前身為信托公司，且其擠兌是由接管20余家城市信用社背上沉重包袱而直接引發。
“開辦信托公司是為了吸納社會存款，比如吸收機構的存款。用信托投資公司來整合社會資本當然好，但是現在的問題是有多少機構愿意把錢放進去?！蓖踅ㄕf。
